卫蓝新能源要冲“固态电池第一股”，量产还是个遥远的事

被业内视为“固态电池第一股”的种子选手——北京卫蓝新能源科技股份有限公司（简称“卫蓝新能源”）近期启动上市辅导程序，拟登陆创业板，辅导机构为中信建投证券。资本市场的大门，正缓缓向这家固态电池新贵打开。

这家公司背后，不仅站着小米、华为、蔚来等一众熟悉的科技与车企巨头，更关键的是其技术灵魂人物是被誉为“中国锂电之父”的陈立泉，他也是宁德时代董事长曾毓群的博士生导师。

师生如今将在资本市场上同台竞技。导师带领的卫蓝新能源和学生带领的宁德时代，迎来资本市场对固态电池概念的火热追逐。但固态电池的量产进度却对此泼了一盆冷水，一场关于技术路线与商业未来的竞赛仍在继续。

拿下九轮融资，华为小米参投

从2016年成立至今，卫蓝新能源已凭借九轮融资，积攒了包括华为、小米、蔚来等在内的股东阵容。

2021年11月，卫蓝新能源完成了约5亿元的B+轮融资，主要投资者为小米集团、华为技术、蔚来资本等，彼时卫蓝估值就有50亿。随后几年融资持续推进，2022年11月4日，卫蓝又拿到近15亿D轮融资，中国诚通混改基金领投，中信建投、招商局资本等机构跟投。到2025年9月底，D+轮融资时，北京市的绿色能源基金、新材料基金直接增资，广东能源集团、工银资本等新股东加入。

资本为何如此热情？这和卫蓝新能源的核心团队有关联。

2016年，卫蓝新能源作为中国科学院物理研究所固态电池产学研孵化企业正式成立。公司由中国工程院院士陈立泉、中国科学院物理研究所研究员李泓、教授级高级工程师俞会根共同发起创办。

陈立泉早在1976年底去德国访学时，发现大家在研究固态电池。1978年回国后，他立刻开启了锂电池基础研究和技术攻关之路。当时他们用一间从鸡舍改造的简陋平房建立了国内第一个固态离子学实验室。

2002年至2006年，曾毓群在中国科学院物理研究所攻读博士学位，在此期间师从陈立泉。作为国内锂电研究的奠基人，陈立泉的言传身教，深刻影响了这位后来的电池行业巨头。

时至今日，陈立泉已被称为“中国锂电池之父”。宁德时代在2025年6月还给陈立泉颁发了“卓越贡献奖”，曾毓群现场说：“在宁德时代的发展过程中，陈立泉先生的贡献尤为突出，作为宁德时代早期的重要技术顾问，他为公司提供了关键的技术支持和战略指导。”

185亿估值，过度乐观还是合理预期？

尽管卫蓝新能源尚未公开详细的利润数据，但资本市场已用真金白银给出了自己的判断。2025年6月26日胡润发布的全球独角兽榜里，它以185亿元估值排名第455位。

产业链上的合作与绑定也在加深。2025年1月，恩捷股份旗下的上海恩捷与卫蓝新能源签订长期供货协议，约定2025年至2030年间，卫蓝向其采购不少于3亿平方米的隔膜及100吨电解质，锁定了上游关键材料的供应。它的版图正在向产业链上下游延伸。

此外，联泓新科在互动平台确认，已与卫蓝新能源合资成立公司，专注于固态电池材料的研发与生产。奥瑞金也公开表示，其为卫蓝新能源电池结构件的重要供应商。

卫蓝新能源三大业务板块——新能源汽车电池、储能电池、低空经济电池均已实现量产交付。其中，360Wh/kg的动力电芯，能让电动车一次跑1000公里以上，2023年底就开始给蔚来供货，还有好几家大车企已经下单。280Ah的储能电芯，2023年下半年给三峡、国电投这些储能项目供货。给无人机用的320Wh/kg电芯，目前已为多家国内外无人机、机器人、便携电源等客户供货。

“进一步加快技术研发迭代、产能规模扩张与市场渠道拓展的步伐”，是卫蓝新能源在2025年9月获得D+轮融资后明确提出的目标。

问题在于，这一估值建立在固态电池产业化成功的预期上。而目前固态电池仍面临诸多技术瓶颈，产业化进程远未成熟。

固态电池量产难题待攻克

资本追捧的背后，专家对固态电池的量产预期比之前更为保守。中国汽车技术研究中心首席科学家王芳在近期举办的2025中国汽车论坛上直言，固态电池需生产工艺复杂、安全控制不足等攻克四大关键难题。

多家机构与专家给出了固态电池的时间表。中国科学院院士欧阳明高预测，全固态电池产业化将在2027年至2028年启动，到2030年有望实现规模产业化。

宁德时代预计2027年有望实现小批量生产，长安汽车计划2026年实现固态电池装车验证，2027年推进全固态电池逐步量产。

在全固态电池真正量产之前，半固态电池正作为过渡方案快速发展。高工产业研究院和中商产业研究院数据显示，2024年中国固态电池出货量约为7GWh，且这些全部为半固态电池。

卫蓝新能源的当前量产重点也放在半固态技术上。公司与巴斯夫杉杉合作，确定了首批用于半固态电池的创新正极材料。同时与华友钴业等企业合作，推进固态电池用正极材料的研发及产业化。

不仅如此，市场竞争也在迅速升温。像宁德时代、松下等国内外电池巨头也均在固态电池领域重金研发，国内亦有多家创业公司及上市公司积极跟进。曾经的师生，在资本市场上也会成为竞争对手。

对于上市预期及未来发展策略，12月17日，新京报贝壳财经记者联系卫蓝新能源，截至发稿暂未获得回复。

在今年11月的广州车展上，卫蓝新能源与巴斯夫联合发布的新一代全固态电池包吸引了众多目光，公司董事长俞会根现场介绍，该电池能实现超1000公里的续航。

不过，在“全固态电池商业化关键期集中在2027年至2030年之间”的行业共识下，这个行业独角兽的固态电池产业化道路依然漫长。

新京报贝壳财经记者 林子

编辑 杨娟娟

校对 杨利