亚太市场全线杀跌！“AI交易”崩塌，日央行成风暴眼！今晚，降息大消息出炉！

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A股三大指数今日集体回调，截止收盘，沪指跌1.11%，收报3824.81点；深证成指跌1.51%，收报12914.67点；创业板指跌2.10%，收报3071.76点。沪深两市成交额17242亿，较昨日缩量493亿。

行业板块呈现普跌态势，贵金属、船舶制造、电源设备、风电设备、有色金属、光伏设备、文化传媒、小金属、采掘行业跌幅居前，商业百货板块逆市走强。

个股方面，上涨股票数量接近1100只，近50只股票涨停。商业百货板块逆市掀涨停潮，永辉超市、欧亚集团、百大集团、中央商场、广百股份、家家悦、红旗连锁、利群股份涨停。今天亚太市场大幅震荡，让我们一起看看发生了什么？

01

亚太市场巨震！

今日亚太市场均现大幅调整，除沪深两市调整外，恒生指数跌1.54%，恒生科技指数跌1.74%。日经225指数收跌1.56%。韩国综指收跌2.24%。

市场关注的焦点是，本周（12月18日—19日）日本央行将召开的金融政策决定会议。市场普遍预计，或加息至0.75％。这将达到1995年以后30年来的最高利率水平。

自今年1月以后，日本央行已连续六次“按兵不动”，此次也将会是时隔11个月来再次上调政策利率。早前，日本央行行长植田和男已经暗示加息意向。

昨天，日本又一项调查显示，日本大型制造业企业的商业信心在12月攀升至四年来的最高水平。这一关键数据为12月加息“再添砝码”。目前，日央行没有一名政策委员明确表态反对加息，日本政府内部也普遍对加息持认可态度。

若此次会议明确日本会开启新一轮加息周期，除了影响日元汇率和日本国债收益率曲线，更可能改变全球“套息交易”的资金流向。

02

AI交易退潮！

由于AI概念股承压，周一美股三大指数连续两个交易日集体收跌。华尔街对AI泡沫的质疑从“是否存在”转向“何时破裂”。

博通作为AI+Google交易的核心标的，三个交易日累计跌幅18%，创2020年3月以来最差同期表现，市值蒸发超3000亿美元（约等于AMD总市值），市值排名被 Meta 反超。

甲骨文在9月10日曾因披露庞大AI订单积压，创下 1992 年以来最佳单日涨幅。最近三个交易日累计跌幅17%，自9月10日以来市值蒸发46%，已回吐全年涨幅。

数据显示，微软、亚马逊、谷歌等五大科技巨头2026年资本支出预计突破4700亿美元，较2024年翻倍。这其中，80%用于数据中心、芯片等算力设施建设。

桥水联席首席投资官格雷格·詹森最新警告称，人工智能（AI）支出热潮正进入“危险”阶段，企业依赖外部资本支撑成本上升。

RGA Investments 首席投资官 Rick Gardner 认为，投资者是否会继续接受大型科技股和人工智能股票的高估值是 2026 年的“一个大问题”。

由于AI交易的降温，投资者眼下将目光转向即将发布的非农就业报告，试图从中寻找线索，以判断美联储的宽松货币政策是否已接近尾声。

03

今晚，降息大消息！

今晚21:30，美国将公布因政府关门而推迟发布的11月非农就业报告。摩根士丹利策略师迈克尔•威尔逊在非农报告发布前夕表示，若美国就业数据温和疲软，可能会助推美股走高，因为这加大了美联储进一步降息的可能性。

威尔逊周一在一份报告中指出，市场目前已回到经济好消息即股市坏消息、反之经济坏消息即股市好消息的状态。他解释称，劳动力市场强劲固然对经济有利，但会降低美联储明年降息的可能性。

上周三，美联储一如预期，宣布降息25基点，为连续三次降息。在美联储宣布降息后，MSCI全球市场指数创下历史新高。

经济学家预计，美国11月非农就业岗位将新增5万个，失业率为4.5%。这一数据组合意味着劳动力市场虽显疲软，但并未出现快速恶化。

除非农数据外，美国本周还将公布多项经济数据，包括通胀数据和零售销售数据，这将在很大程度上填补此前政府停摆造成的数据空白，并有可能重塑美联储的降息预期。

尽管美联储上周发布的点阵图显示，决策者预计明年仅进行一次幅度为25基点的降息，但多数华尔街投行依然维持此前判断，认为美联储明年将降息两次，累计降息50个基点，尽管他们在降息时间表上存在分歧。摩根士丹利预测，美联储将分别在明年1月和4月降息。

与此同时，花旗集团的策略师们最新预测，明年美国股市将出现两位数的涨幅。Scott Chronert领导的团队预计，到2026年底，标普500指数将上涨12%，达到7700点，核心理由是强劲的企业盈利和宽松货币政策预期。

04

零售板块一枝独秀！

今天在A股一枝独秀，逆市走强的只有大消费板块。零售板块尤其突出，掀起涨停潮，永辉超市7天4板、百大集团4天4板、中央商场6天3板、广百股份2天2板、红旗连锁2天2板、欧亚集团和利群股份今日首板。

消息面上，12月14日，商务部等三部门联合印发《关于加强商务和金融协同更大力度提振消费的通知》。根据客户还款能力和信用情况，合理确定贷款发放比例、期限和利率，落实好个人消费贷款额度、期限、利率差异化政策，加快推动个人消费贷款业务发展。适当减免汽车以旧换新过程中提前结清贷款产生的违约金。

东吴证券研报称，2025年是零售调改大年，一系列传统零售企业通过调改，显著提升产品和服务品质。政策鼓励零售业提升商品服务质量，通过调改等手段提升品质是目前行业的重点发展方向，继续看好行业调改升级大趋势。同时，目前下沉市场仍是竞争相对不激烈、优质供给较少的地区，零售企业更容易通过品质突围，且线下消费氛围浓厚，有利于零售企业发展，看好具备下沉能力的零售企业在下沉市场实现增长。

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