正略咨询：国有企业全面风险管理的新阶段——挑战与应对

​党的二十大提出，要“完善中国特色现代企业制度”，十九大也曾提出“三大攻坚战”，其中“防范和化解重大风险”列在首位，并且明确提出要实现高质量发展。当前，随着国内外经济环境的复杂多变，国有企业作为国民经济的支柱，面临着前所未有的挑战。

一、看外部：经营环境复杂度提升

从国际环境来看，全球经济格局面临深刻调整，国际产业循环分工格局加速转变，国际竞争更趋激烈；多边治理机制进一步削弱。全球经济复苏步伐正在放缓，各经济领域以及各地区之间的差距不断扩大，全球经济复苏仍面临持续挑战。技术变革加速，数字经济引领作用加强；制造和服务加快融合，产业结构高端化步伐加快。

从国内环境来看，我国经济面临多重下行压力，经济增长正在实现由“量”到“质”的结构性调整，经济增速有所放缓。经济社会复杂性提高导致风险管理难度加大，重大突发事件应对能力和应急管理能力建设将不断加强，老龄化进入加速期，社会兜底能力要求提高，防范和化解金融风险仍将长期持续。部分地方政府土地财政难以为继，地方债务问题凸显，部分城投平台经营与债务对付面临困境。

从行业环境来看，目前多数行业面临需求收缩、亟需转型的挑战。房地产企业资金链紧张且信用风险高企，进一步影响了国有企业所涉及的建工、城投、金融等相关行业的增长势头，面临较大的转型压力。国有企业所涉及的新材料、新能源、高端装备等行业整体面临较为严峻的供需关系矛盾，市场竞争更加激烈，利润水平不断下滑，逐步向智能化、服务化、跨界融合化方向发展。

从国有企业发展来看，国有企业面临“增收不增利”的普遍难题，加剧了债务偿付压力与现金流风险，传统规模扩张模式下的风险敞口进一步扩大。“十五五”规划明确推进国有企业法律、合规、风险、内控“四位一体”的“大风控”体系融合，而部分国企仍存在多职能管控碎片化问题，导致内业负担加重、业务效率受抑，与国资制度体系建设要求存在差距。2025年国资委将“穿透式监管”纳入央企考核体系，要求覆盖“三重一大”决策、子企业管控、海外资产等全层级环节，对国企跨层级、跨区域、跨业务的风险穿透识别能力提出全新要求。在国企向高端制造、数字经济、绿色低碳等战略性新兴产业转型过程中，面临技术迭代快、前期投入高、市场验证周期长的风险，传统风控体系对创新业务的风险评估能力不足。

二、看内部：管控与发展的矛盾更加突出

受经营环境影响，国有企业全面风险管理工作的复杂度对应上升，目前主要面临如下的矛盾：

01、风险管理体系不健全，难以应对当前经营环境变化的要求

2006年，国资委制订并发布《中央企业全面风险管理指引》，指导国有企业开展全面风险管理工作。但对部分国有企业而言，由于受自身资源能力不足等因素影响，难以规范、全面地根据相关政策文件有效执行，也未能因地制宜适当精简，导致全面风险管理体系存在严重缺失，已无法满足适应未来经营环境的需要。具体体现为如下几类情况：

一是未能建立全面风险管理体系，缺乏清晰的风险管理目标及策略，导致风险管理工作仅依靠部分企业管理人员自发的经营意识，对于可能发生的风险事件缺乏足够的认识。

二是缺乏有效的组织与流程机制，配备的风险管理团队人员不足，缺乏专职的风险管理人员，也在风险管理的制度流程建设与执行上存在明显短板。

三是针对可能面临的重大风险，缺乏相应的风险识别、评估与应对机制，特别是对于市场风险、行业风险等外部风险缺乏相应的识别与应对能力。

02、业务多元化拓展，对风险管理缺乏集中统一的管理策略

当前阶段，中央企业与地方国有企业的重组整合节奏正在加快，相关资源正在加速向优势企业与主业企业集中。相应地，大型国有企业集团陆续涌现，重组整合新趋势使得国有企业在业务多元化管理及集团化管控方面的要求进一步提升。主要体现为如下矛盾：

一是业务多元化提高了企业总部对风险集中管控的复杂度，给总部管理与赋能介入深度带来了挑战，对部分重点业务的风险控制能力弱化。

二是企业集团所涉及参控股企业的数量逐步增多，企业管理者可能面临管理半径过大的问题，有效管理难度上升，信息传递与沟通效率低下，可能导致难以及时发现和应对产生的风险。

三是集团化管控能力缺失可能导致管控专业化不足，各参控股公司“小弱散”问题突出，缺乏独立应对主要风险的能力和资源。

03、制定的风险管理目标与实际业务发展需求相矛盾

除部分市场化竞争较为充分的行业，多数国有企业仍采取较为稳健乃至保守的风险偏好，对于风险的容忍度较低，甚至部分国有企业采取了“零容忍”的管理目标。然而，这可能带来了如下问题：

一是部分充分竞争的行业，如金融、投资，较低的风险容忍度可能并不符合行业发展的客观规律与内在逻辑，缺乏相应的创新容错机制，也给指引企业经营管理带来了实际的两难选择。

二是部分企业虽采取较为保守的风险偏好，但受上级单位业绩考核压力及政策要求等因素影响，部分业务偏离了所制定的风险偏好，但出于便于工作开展的考虑，并未将这些突破风险偏好的业务设置有效的风险控制手段。

三是部分国有企业可能承担较多的政策性任务，这些任务多为政府交办的重要事项，无法从市场经营的角度衡量与管理，对于这类业务企业多数难以制定较为清晰的风险管控策略，导致现有风险管理体系难以充分覆盖全部业务。

三、看未来：国有企业全面风险管理体系建议提升的主要方向

01、标准管理

建立清晰有效的风险管理标准及流程，确保对风险来源的有效覆盖，确保风险管理活动的全面性和一致性。包括建立风险管理政策，明确风险管理的目标、原则、流程和组织架构。制定风险管理标准，包括风险识别、评估、处置和监控的具体方法和标准，确保风险管理活动的科学性和规范性。完善风险管理流程，从风险识别到风险评估，再到风险处置和监控，形成闭环管理。依托数字化技术重点覆盖资金密集、资源富集领域，实现对各级子企业、海外项目、授权事项的责任穿透、信息穿透和监管穿透，确保“一级管住一级、风险可视可控”。

02、专业管理

风险管理需要专业化的知识和技术支持，以确保风险管理的科学性和有效性。培养风险管理专业人才，提升企业风险管理团队的专业素养和技术能力。引入先进的风险管理理念和技术，聚焦重点行业风险领域，因地制宜进行创新应用。利用大数据、人工智能等先进技术，提高风险识别的准确性和风险评估的效率。

03、重点管理

企业需要对关键领域和重大风险进行重点关注和管理，以避免可能对企业造成重大影响的风险事件。要识别关键风险领域，通过对企业业务流程的全面梳理，找出可能产生重大风险的关键环节和领域，制定专门的风险管理策略和措施，确保风险得到有效控制。对关键风险领域进行实时监控，建立风险预警机制，及时发现和处理潜在风险。特别是围绕科技创新和产业升级战略，建立差异化风险评估标准，对战略性新兴产业项目实行“风险预警+容错纠错”双重机制，将研发投入、技术转化效率等纳入风险管控指标体系，平衡创新激励与风险防控。此外，针对资产负债率攀升态势，通过发行长期债券置换短期高成本债务优化债务结构，构建基于大数据的债务风险预警系统，实时监控资产负债率、利息保障倍数等关键指标，严控新增隐性债务。

04、有效管理

应基于业务需要开展风险管理活动，真正降低风险、减少损失，保障企业的稳健运营。建立风险管理绩效评估机制，定期对风险管理活动进行评估，确保其实际效果符合预期。根据风险评估结果和企业实际情况，及时调整风险管理策略，确保其针对性和有效性。强化风险管理意识，提高全体员工的风险管理意识和能力。落实国资委“一业一策、一企一策”考核要求，将风险管控成效与战略使命履行情况挂钩，把绿色低碳风险、数据安全风险、合规风险等纳入经营业绩考核，强化风控责任刚性约束。

通过这四个方面的有机结合，可以全面提升企业的风险管理水平，为企业的稳健运营和可持续发展提供有力保障。

四、总结

国有企业全面风险管理的新阶段既面临诸多挑战，需要不断完善风险识别与评估机制、提升风险应对能力以及强化全员风险管理意识等策略。展望未来，随着科技的不断进步和全球经济的深入发展，国有企业将面临更加复杂多变的风险环境。因此，国有企业需要不断探索和创新风险管理方法，以适应新时代的发展需求。