广东
12月15日，乳业概念股集体拉升，皇氏集团股价强势涨停，截至发稿报4.16元，换手率达8.13%，成交额突破2.15亿元。
行业层面，近期白酒龙头贵州茅台于12月14日实施控量政策，暂停向经销商供货至2026年1月，此举推动飞天茅台批价两日内上涨近百元，渠道价格趋于稳定。中信建投同日研报指出，中央经济工作会议将扩大内需列为重点任务，茅台、五粮液等头部酒企正通过供给端调控强化行业底部信号，而乳制品板块作为大消费核心板块之一，亦受益于宏观政策对消费复苏的预期提振。
值得关注的是，浙商证券研报强调，市场对乳制品需求平淡已形成充分认知，但龙头乳企在本轮原奶下行期更注重盈利能力的提升，这与以往单纯依赖规模扩张的路径显著不同。随着原奶成本触底及龙头乳企盈利释放周期兑现，板块估值有望整体抬升。
皇氏集团作为特色乳品龙头，其核心优势在于全产业链布局与差异化产品策略。据2025年4月25日年报披露，公司聚焦水牛奶、发酵乳、巴氏鲜奶等特色乳品，已形成从牧草种植到销售服务的全产业链体系，并加速长三角、大成渝、大湾区市场扩张。在儿童乳品领域，公司推出的“一只水牛”系列已入驻西南、华南、华中母婴头部渠道，并获得“中国学生饮用奶生产企业”资质认证。
更值得关注的是其国际化布局：皇氏集团奶水牛产业升级项目被列入首批中巴经济走廊农业合作项目，其巴基斯坦牧场作为全球唯一可向中国出口高产水牛胚胎的基地，2024年已完成1万枚优质胚胎进口，水牛胚胎移植数量居世界前列。这一战略布局不仅强化了其上游资源控制力，更为未来盈利弹性释放提供了有力支撑。
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