段永平退休20年罕见访谈：买股票就是买公司，这话99%人理解错了

“买股票就是买公司”，这句话你肯定听过，甚至能倒背如流。很多人把它奉为圭臬，自诩为巴菲特的信徒、坚定的“价值投资者”。

但在有着中国“巴菲特”，投资界“扫地僧”称号的段永平看来，这可能只是你我的“一厢情愿”。

这话不是阿长随便胡诌的，而是前段时间，段永平重出江湖，先后接受了雪球创始人方三文和王石、田朴珺夫妇的访谈，在雪球投资类专业栏目《方略》访谈中提到的。

作为一个操盘过小霸王，创立步步高，以及带出OPPO和VIVO等家喻户晓的品牌的商业教父，以及下注过还是“丑小鸭”的拼多多，拍下过巴菲特午餐，重仓网易的投资界传奇。段永平，凭借高明的投资，躺赚千亿，得以40岁退休，他的话，无疑受到众多想要搞钱提升财富的打工人们所关注。

何况这次访谈也是段永平“退休”二十多年后的罕见公开对话，所以阿长也是第一时间关注到并且反复看了。这场长达数小时的谈话，从他的人生经历，到企业文化，从投资逻辑到对子女教育的看法，几乎是一次关于投资生活的完整复盘，信息密度非常高，强烈推荐给大家。

在这次访谈中，段永平毫不客气地指出：“我看在雪球上那些球友们，能有1%的人真懂这句话就了不起。”

更扎心的还在后面。他接着说：“哪怕是很大V的人，我也看见一天到晚在讲市场怎么样，他就是不懂。”

那么为什么段永平说99%的人都不懂？他们到底错在哪？

答案就一个：你只是在“说”这句话，而段永平是在“做”这句话。你把投资当“炒股”，他把投资当“生意”。

第一，真懂的人，眼睛是盯着“公司生意”的，而不是“股价波动”

你是不是天天打开软件，看K线是红是绿，纠结今天涨了明天会不会跌？你关心的是那个不断跳动的“价格代码”。

而段永平关心的是：茅台的酒好不好卖？苹果的用户体验好不好？这些公司的文化有没有变？他关心的是这家“公司”本身，一个真正想买下整家超市的生意人，只会关心超市的客流量、利润和品牌，根本不会在乎今天一瓶可乐是卖2块9还是3块1。

他说：“你看我什么时候讲市场，什么时候我在雪球上说‘今天要涨了’‘明天要掉了’。”

第二，真懂的人，买入的逻辑是“未来现金流”，而不是“技术指标”

不知道大家投资理财，是不是因为听了个消息，或哪位大咖的预言，就觉得“该涨了”？

而段永平买茅台，是因为他坚信“喜欢喝茅台的人，他们一直在喝”，这家公司未来能持续产生强大的现金流。他买苹果，是因为他坚信“他们的企业文化很好”，能不断做出好产品。

他是在计算这家公司未来几十年能为他赚多少钱，而不是在猜测其他人明天愿意出多少钱。这两者玩的根本不是一个游戏。

第三，真懂的人，能承受“掉50%”的波动，因为他知道“公司还在”

段永平说，茅台从2600掉到1200，掉了50%，他能扛得住，甚至还继续买，因为他知道茅台这家“公司”没问题，酒还在卖，钱还在赚。股价只是市场先生的情绪波动，早晚会回来。

而那些“不懂”的人则完全不一样：股价一跌，他们就开始怀疑人生，因为他们买的本来就是那个“价格”，价格崩了，他们的信仰就崩了。

所以，如何判断自己是不是真正在进行“价值投资”？不妨问自己三个问题：

你上次研究一家公司的财报和产品，是什么时候？
你敢不敢卸载看盘软件一个月？
如果你的股票跌了50%，你是感到恐惧，还是感到兴奋？

如果答案是否定的，那你可能就是段永平口中那99%的人。

真正的投资，是一场关于商业和人性的修行。从今天起，忘了代码，忘了K线，去真正地，像个生意人一样，读懂一家公司吧。