上海银行房地产业不良贷款大增超20亿，拨备覆盖率连降

近年来，上海银行面临着业绩增长压力，虽然前三季度继续实现营收、净利双增，但增速较为有限，这与净息差不断下滑息息相关，期末仅1.05%，在A股17家城商行中排在倒数第二。

值得一提的是，公司前三季度业务及管理费一改往年增长的态势，反而小幅下滑，优化费用支出的目的显而易见，不过与此同时，信用减值损失则有所增长，侵蚀了利润。

上海银行前三季度不良贷款较年初有所增加，而从中报来看，对公不良贷款总体变动不大，多数行业实现不良双降，但房地产业则逆势大涨，不良贷款较年初增加超20亿元，需要引起关注。

业绩双增背后，净息差仅1.05%

前三季度业绩双增背后。2020年至2024年，上海银行面临着业绩增长压力，收入增速分别为1.9%、10.81%、-5.54%、-4.8%、4.79%，2024年收入规模529.86亿元，较2021年562.3亿元相差32.44亿元；同期归母净利润均维持增长，但增速均为个位数，分别为2.89%、5.54%、1.08%、1.19%、4.5%，2024年为235.6亿元，较2020年增加26.75亿元。

总体而言，公司近五年业绩增速表现较2018年、2019年明显有所不如，彼时连续两年的收入、净利润增速均在双位数。

据短平快解读了解，2025年前三季度，上海银行实现营业收入411.4亿元，同比增长4.04%，归母净利润180.75亿元，同比增长2.77%，收入、净利增速较去年同期有所上升，但与2024年全年存在一定差距，增长压力仍然存在。

净息差不断下滑。近年来，银行业普遍面临着净息差不断收窄的挑战，上海银行则从2020年的1.82%下滑至2024年的1.17%，前三季度进一步下滑至1.05%，累计下滑0.77个百分点，期末数值在A股17家城商行中排在倒数第二，距离中位数1.51%相差0.46个百分点。

与此同时，公司利息净收入从增长过渡至下滑，2020年、2021年增速分别为14.58%、11.11%，而近三年分别下滑6.03%、7.46%、7.62%，前三季度同比增长0.54%至251.22亿元。

拆分季度来看，第一季度同比增长4.65%至83.24亿元，而随后两个季度则同比分别下滑1.13%、1.63%至81.29亿元、86.69亿元，季度表现不佳。

贷款利息收入下降。近年来，上海银行发放贷款和垫款利息收入保持增长态势，这种情况在2024年出现反转，当年利息收入为526.55亿元，同比减少40.8亿元，降幅7.68%，下滑延续至今年上半年，金额为229.23亿元，同比减少42.61亿元，降幅15.68%，降幅明显加剧。

进一步来看，2024年公司贷款、个人贷款带来的利息收入均有所下滑，分别为307.45亿元、201.99亿元，同比分别减少26.41亿元、16.7亿元，降幅分别为7.91%、7.64%。

今年上半年，公司贷款、个人贷款利息收入继续下滑，分别为140.5亿元、82.13亿元，同比分别减少18.74亿元、21.49亿元，降幅分别为11.77%、20.74%，显然个人贷款利息收入降幅明显加速。

非利息收入增长。上海银行利息净收入下滑的三年，非利息收入的表现则是逐年改善，2022年同比分别下滑4.31%，随后两年分别增长1.91%、33.11%，今年前三季度同比增长10.06%至160.18亿元，增速有所放缓。

具体来看，投资收益是非利息收入重头，前三季度同比增长58.49%至167.75亿元，公司此前在中报中表示，主要是把握市场利率波段，加快金融资产流转，带动投资收益同比增长。也要看到，前三季度公允价值变动变动较大，损失额32.65亿元，而上年同期为收益11.11亿元。

另外，手续费及佣金净收入为28.91亿元，同比下滑6.93%，中报显示，该业务收入下滑主要与信用承诺业务、托管及其他受托业务、银行卡业务、顾问和咨询费业务等项目相关。

拨备覆盖率连降，年内信用减值损失增加

业务及管理费转降。2022年至2024年，上海银行业务及管理费连增，分别为122.26亿元、124.46亿元、126.22亿元，增速均为个位数，分别为1.06%、1.8%、1.41%。

据短平快解读了解，进入2025年，公司严控费用支出，前三季度业务及管理费用为92.2亿元，同比下降0.47%，公司在中报中表示，主要是持续推进降本增效工作，精简日常行政办公支出、提升投入产出效率。进一步来看，费用减少主要发生在其他办公及行政费用，而员工成本、物业及设备支出仍然保持微增。

从员工情况来看，公司2022年、2023年员工数量连增，在职员工（含劳务派遣人员）分别为14,333人、14,890人，2024年则下滑至14,712人，同比减少178人，中报没有披露具体的员工数量。

从网点来看，近三年分支机构分别为339家、347家、358家，今年上半年进一步上升至363家，不过与网点增加不同，2024年至今员工数量有所减少，2024年为14,194人，同比减少171人，上半年为14,036人，较年初减少158人，可以推测总员工数量有所减少，具体数量唯有年报披露后才能揭晓。

中报信用减值损失增加。2022年、2023年，上海银行信用减值损失连降，分别为162.96亿元、114.34亿元，2024年同比增长8.86%至124.47亿元，今年前三季度同比增长11.13%至102.65亿元，增长金额10.28亿元。

损失主要来源于以摊余成本计量的发放贷款和垫款，中报损失为58.32亿元，同比增加5.99亿元，增幅11.44%。进一步来看，批发金融业务、零售金融业务损失额分别为18.48亿元、29.03亿元，即损失主要来源于零售金融业务。

大手笔分红，拨备覆盖率下滑。虽然上海银行净利润连续多年放缓，不过在分红这块却是颇为大方，2022年、2023年分别分红56.83亿元、65.35亿元，2024年中报、年报分别分红39.78亿元、31.25亿元，合计71.03亿元，今年上半年分红42.63亿元，较上年同期有所增加。

需要关注的是，利润增速放缓的同时，拨备覆盖率也是逐年下滑，从2020年的321.38%下滑至2024年的269.81%，前三季度进一步下滑至254.92%，累计下滑66.46个百分点。

二级市场上，上海银行股价自2024年9月5.95元/股（前复权，下同）一路猛涨至11.17元/股的高点，随后下滑又反弹，截至12月12日收盘，股价为9.73元/股，较高点下滑约13%，总市值1383亿元，TTM市盈率仅5.75倍。

房地产业不良贷款大增

2020年至2024年，上海银行不良贷款总体总体有所增加，从初期134.01亿元上升至末期165.8亿元，而不良贷款率总体有所下滑，从1.22%下滑至1.18%。

据短平快解读了解，今年前三季度，公司不良贷款进一步增加至169.92亿元，而不良贷款率与年初持平，在A股17家城商行中排在第六，仅次于兰州银行、郑州银行、贵阳银行、西安银行、北京银行，贷款质量仍有待进一步加强。

房地产业不良贷款大增超20亿元。中报显示，上海银行对公不良贷款为118.63亿元，较年初增加1.18亿元，不良贷款率1.36%，较年初下滑0.01个百分点。

从行业来看，公司多数行业实现“不良”双降，但房地产业则逆势双升，不良贷款31.9亿元，较年初增加20.25亿元，不良贷款贷款率2.59%，较年初上升1.61个百分点，需要引起重点关注。

上海银行表示，本集团房地产贷款主要投向江浙沪、北京及深圳地区，具有较好的区位优势，本集团已落实差异化的管控政策，强化风险化解处置，充分计提减值准备，整体风险可控。

个人不良双增，转让1.6亿不良资产。中报显示，上海银行个人不良贷款50.76亿元，较年初上升3.69亿元，不良贷款率1.3%，较年初上升0.16个百分点。

住房按揭贷款、个人经营性贷款、信用卡不良贷款分别为10.09亿元、20.25亿元、7.49亿元，较年初分别增加2.85亿元、2.11亿元、1.1亿元；不良贷款率分别为0.63%、2.12%、2.5%，较年初分别上升0.18个百分点、0.56个百分点、0.52个百分点。

个人消费贷款实现不良双降，不良贷款12.93亿元，较年初减少2.37亿元，不良贷款率1.26%，较年初下滑0.19个百分点。

需要指出的是，公司也曾公开转让不良资产，今年9月，上海银行市南分行披露2025年第1期个人不良贷款（个人经营性贷款）转让公告，未偿本息总额1.6亿元，涉及资产笔数2897笔，借款人306户，全部为损失，拍卖起始价638.99万元，约是未偿本息总额的3.99%。

内控合规有待加强。7月，上海银行因存在违反账户管理规定；违反清算管理规定；违反反假货币业务管理规定；占压财政存款或者资金；违反信用信息采集、提供、查询及相关管理规定；未按规定履行客户身份识别义务；未按规定保存客户身份资料和交易记录；未按规定报送大额交易报告或者可疑交易报告等违法事实，被中国人民银行警告，没收违法所得46.95195万元,罚款2874.8万元。

公司表示，此次处罚来源于央行2021年对该行开展的综合执法检查，处罚问题发生在2020年至2021年期间，所涉问题均已按照监管要求全部整改完毕。

上海银行践行“稳健合规、提升价值”的风险理念，在报告期内加强合规文化建设，滚动开展案例警示教育，用“身边事”教育“身边人”，深化全员“不敢违规、不能违规、不想违规”的合规意识。

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