上海爷叔2007年80万买中行，17年躺赚分红89.2万，成本归零成传奇

2024年7月17日，周五午后，上海陆家嘴的证券营业部里，68岁的陈阿明指尖划过交易软件的分红到账提示，浑浊的眼睛里泛起微光。屏幕上“中国银行”的持仓页面显示：持股163700股，可用资金1144元，累计分红892008.68元。而他的初始投入，是2007年10月26日投入的798856元——历经17年风雨，成本早已归零，剩下的全是时光酿就的红利。

在A股市场充斥着追涨杀跌的喧嚣里，这位普通上海爷叔的故事，像一股清流，印证着那句被遗忘的箴言：投资的终极智慧，不是预判风浪，而是学会与时间并肩同行。

01 喧嚣处守心：牛市尾声的理性下注

潮水退去前，懂得上岸的人，从不是因为预见了海啸，而是守住了自己的锚。

2007年的上海，弥漫着全民炒股的狂热。彼时A股正经历前所未有的大牛市，上证综指从年初的2728点一路飙升，10月16日更是创下6124点的历史峰值。街头巷尾，出租车司机能跟你聊K线，菜市场阿姨会推荐“牛股”，证券营业部里挤满了怀揣暴富梦的人，连号贩子都靠倒卖开户名额赚得盆满钵满。

时任上海某国营纺织厂退休工人的陈阿明，刚拿到78万的工龄买断款，再加上多年积蓄2万，凑够了80万“养老钱”。身边老同事们大多把钱投进了当时风头正劲的有色金属、地产股，有人甚至加了杠杆，盼着“半年翻倍，一年换房”。但陈阿明却犯了嘀咕，他总记得父亲临终前说的话：“钱要投在稳当的地方，那些涨得快的，跌起来也会更狠。”

陈阿明的谨慎并非无的放矢。2007年三季度，A股市场的疯狂已显病态：沪市A股加权平均静态市盈率高达63.74倍，远超全球主要市场10-25倍的合理区间。更让他警惕的是，9月以来，央行已先后十次上调法定存款准备金率，货币政策从“稳健”转为“适度从紧”，市场资金面开始收紧。“连银行都在收银子了，股市的热钱还能撑多久？”他在日记本上写下这句疑问。

经过半个月的考察，陈阿明把目光锁定在了刚上市一年多的中国银行。2006年7月5日，中国银行A股在上海证券交易所上市，发行价3.08元。作为国有六大行之一，这家银行承载着国家金融命脉，业务遍布全国，即使在经济波动时，也有稳定的营收支撑。更关键的是，当时中国银行股价约4.88元/股，市盈率仅18倍，远低于市场平均水平，而且刚发布公告，承诺将持续分红回馈股东。

2007年10月26日，周五，晴。陈阿明特意选了一个交易日的上午，来到位于南京东路的证券营业部。他仔细核算了资金：80万本金，按4.88元/股的价格，可买入163934股，但股票交易必须是100股的整数倍，也就是“一手”。最终他决定买入163700股，合计花费163700×4.88=798856元，剩余资金1144元留在账户里备用。“1637手，图个‘要顺顺利’的彩头。”他笑着跟客户经理说。

买入当天，中国银行股价微涨0.51%，收于4.90元。身边有人嘲笑他“不懂行情”：“放着一天涨10%的妖股不买，买这种‘慢吞吞’的银行股，浪费牛市行情！”陈阿明只是笑笑，没作辩解。他知道，自己买的不是短期涨跌，而是长期的安心。在狂热的市场里，不被情绪裹挟，守住自己的认知边界，就是最好的防御。

02 风浪中笃行：熊市里的分红微光

真正的坚守，从不是在顺境中高歌，而是在逆境中，依然能看见希望的微光。

陈阿明的预判很快应验。2007年10月下旬，A股牛市戛然而止，上证综指从6124点一路暴跌。2008年，美国次贷危机引发全球金融海啸，中国股市更是雪上加霜，全年A股归母净利润同比增速跌至-17.4%。到2008年10月28日，上证综指最低触及1664点，不到一年时间，跌幅超70%。

市场的恐慌像瘟疫一样蔓延，证券营业部里的欢声笑语变成了唉声叹气。陈阿明的老同事老张，当初重仓买入的地产股跌了80%，杠杆爆仓后血本无归，急得住了院。而陈阿明的中国银行股价也未能幸免，从4.88元的买入价一路跌至2008年底的2.68元，账面浮亏达163700×(4.88-2.68)=359940元，浮亏比例超45%。

家人也开始焦虑，老伴天天念叨：“赶紧卖了吧，再跌下去养老钱都没了！”陈阿明却异常平静，他每天都会看财经新闻，关注中国银行的经营状况。当看到中国银行2008年上半年依然实现盈利，并且在6月23日发布分红公告——10派1元（含税），股权登记日2008年6月25日，除权日2008年6月26日时，他悬着的心放下了大半。

2008年6月26日，周四，陈阿明的账户里收到了第一笔分红：163700÷10×1=16370元（扣税后实际到账13096元）。虽然这笔钱相对于账面浮亏微不足道，但却像一束微光，照亮了熊市的阴霾。“只要银行还在分红，就说明它在正常运转，股价迟早会回来。”他把分红款取出来，给老伴买了一件新衣裳，也安抚了家人的情绪。

接下来的几年，A股市场在震荡中筑底，“政策底、市场底、经济底”轮番出现。2009年，“四万亿计划”出台，市场迎来短暂反弹，但随后又陷入漫长的调整。陈阿明的中国银行股价起起落落，但他从未动摇过持有决心。每年的分红，成了他最稳定的期待。

2009年6月26日，周五，中国银行再次分红，10派1.3元（含税），陈阿明到账分红163700÷10×1.3×0.8=21281.6元；2010年6月4日，周五，10派1.4元（含税），到账分红163700÷10×1.4×0.8=22918.4元。这两年的分红，加上他的退休金，足够支撑家庭日常开销。

2010年11月，中国银行发布配股公告，每10股配1股，配股价2.36元。当时有客户经理建议他参与配股，摊薄成本，但陈阿明算了一笔账：163700股可配股16370股，需要资金16370×2.36=38633.2元，而他账户里的备用资金只有1144元，再拿出退休金参与配股会影响生活质量。“投资是为了更好地生活，不能因为投资影响基本保障。”他最终放弃了配股，持股数量依然保持163700股。

在那些市场低迷的岁月里，陈阿明养成了一个习惯：每年分红到账的那天，都会去外滩走一走，看着黄浦江两岸的高楼大厦，感受这座城市的脉搏。他知道，经济就像江水，有涨有落，但只要根基稳固，就总会奔腾向前。投资就像守船，风浪再大，只要船身坚固，就不必急于弃船逃生，耐心等待风浪过去，就能抵达彼岸。

03 时光里复利：从数字累积到成本归零

复利的魔力，不在于瞬间的爆发，而在于日复一日的累积，最终让时间成为你的朋友。

2014年，A股市场迎来新一轮牛市，上证综指从2000点左右一路上涨至2015年6月的5178点。陈阿明的中国银行股价也随之回暖，2015年6月达到4.46元/股，接近他的买入价。此时，身边有人劝他“见好就收”，把股票卖了落袋为安。但陈阿明却不为所动，因为他算了一笔更长远的账。

从2008年到2014年，中国银行已经连续7年分红，累计分红金额达16370+21281+22918+23890.2+25373.5+28647.5+32085.2=170565.4元（扣税后）。按照初始投入798856元计算，仅分红就已经收回了21.35%的成本。更重要的是，中国银行的分红金额在逐年提升，从2008年的10派1元，提升到2014年的10派1.96元，分红能力不断增强。

2015年6月26日，周五，中国银行分红到账，10派1.9元（含税），陈阿明到账分红163700÷10×1.9×0.8=24881.6元。这一天，上证综指暴跌7.4%，市场再次陷入恐慌，但陈阿明却在日记本上写下：“分红继续到账，成本又降了一分。市场涨跌由它去，我自岿然不动。”

接下来的几年，A股市场经历了多次震荡调整，2018年中美贸易摩擦、2020年新冠疫情等突发事件，都让股市出现短期暴跌。但中国银行的分红却从未中断，除了2020-2022年每年中期不分配外，年度分红始终保持稳定增长。2021年10派1.97元，2022年10派2.21元，2023年10派2.32元，2024年10派2.364元，分红金额一年比一年高。

时间来到2022年7月15日，周五，陈阿明的账户收到当年分红：163700÷10×2.21×0.8=28942.16元。此时，他累计到账分红已达798856元，刚好覆盖初始投入的798856元。“成本归零了！”陈阿明拿着手机，激动地跟老伴分享这个消息。老伴看着账户里的163700股股票，感慨道：“没想到守了15年，真的把本钱都赚回来了，剩下的都是赚的。”

2023年7月17日，周五，分红到账37978.4元；2024年7月17日，周五，分红到账38708.68元。截至2024年7月17日，陈阿明累计收到分红892008.68元，是初始投入的1.12倍。而他的持仓市值，按照当日中国银行3.78元/股的收盘价计算，为163700×3.78=628786元，加上累计分红和备用资金，总资产已达1521938.68元，是初始投入的1.9倍。

有人问陈阿明，为什么能坚守17年不动摇？他笑着说：“我不懂什么技术分析，也不会预判市场涨跌，我只知道，中国银行是国家的大银行，不会倒闭，每年都会分红。把钱放在这里，比放在银行存款利息高，还能享受企业发展的红利。投资不需要多么高深的技巧，只要选对标的，耐得住寂寞，时间就会给你最好的回报。”

04 平常心致远：投资终是与自己对话

投资的最高境界，不是战胜市场，而是战胜自己的贪婪与恐惧。

17年的投资历程，陈阿明见过牛市的狂热，也经历过熊市的绝望；听过无数“股神”的预言，也见证过无数人的爆仓离场。但他始终坚守自己的原则，不追涨杀跌，不跟风炒作，只用最简单的方式——长期持有高分红的优质企业，实现了财富的稳健增长。

在这17年里，陈阿明有过动摇的时候。2015年牛市顶峰，身边有人靠炒股赚了好几倍，他也曾想过要不要卖一部分股票；2018年股市暴跌，账面浮亏再次扩大，家人也劝他止损离场。但每次动摇时，他都会想起父亲的话，想起自己买入中国银行的初衷——求稳、求安心。

“投资就像过日子，要脚踏实地，不能好高骛远。”陈阿明经常跟身边的年轻人分享自己的投资心得，“现在很多年轻人总想一夜暴富，追热点、炒概念，结果往往是亏得血本无归。其实，最稳妥的投资，就是找到那些像大树一样根基稳固的企业，长期持有，分享它们的成长红利。”

陈阿明的故事，在上海的老同事圈里传开后，很多人都佩服他的定力。有人问他接下来会不会卖股票，他说：“只要中国银行还在稳定分红，我就会一直持有。现在这些股票已经不是我的养老钱了，是给孙子的遗产。我要让他知道，有一种财富，是靠时间和耐心积累起来的。”

2024年10月26日，是陈阿明买入中国银行17周年的日子。这一天，他再次来到南京东路的证券营业部，只是当年的客户经理已经退休，换成了年轻的小伙子。小伙子听说了他的故事，感慨道：“现在市场上都是短线交易者，像您这样持有17年的，真的太少见了。您才是真正的投资高手。”

陈阿明摇摇头说：“我不是什么高手，只是个普通人。我只是明白，投资就像马拉松，不是比谁跑得快，而是比谁跑得远、跑得稳。那些看似慢吞吞的坚持，最终会变成最强大的力量。”

投资心语：17年坚守换来的心理感悟

投资从来不是一场关于智商的竞赛，而是一场关于心态的修行。17年的持股经历让我明白，贪婪是亏损的根源，恐惧是坚守的天敌。在市场狂热时，守住本心不盲从；在行情低迷时，坚定信念不放弃。不要试图预测市场的涨跌，因为没有人能精准把握每一个波动。选择优质的企业，相信时间的复利，把投资当成一种长期的生活方式，而非短期的投机游戏。真正的财富自由，不是拥有多少金钱，而是拥有抵御风险的定力和享受时间馈赠的从容。

投资建议，谨慎参考。