马芳PK杨梦：谁才是量化女王？

在量化投资领域的头部阵营中，女性基金经理正以其独特的洞察与稳健的风格，占据着重要位置。其中，马芳与杨梦堪称闪耀的“双子星”，她们究竟谁才是量化女王？

从2024年2月初的市场低点以来，马芳与杨梦的基金经理指数曲线交替领先，难分伯仲。两人均管理着规模超过200亿的量化基金，均具有出强大的市场影响力。

接下来，我们从投资框架、理念与长短周期表现三个维度，深入剖析两位女将各自的优势领域。

马芳：主动量化的领跑者

从五年以上的长周期来看，马芳在主动量化方面表现突出。2020年9月3日至2025年12月11日，她管理的国金量化多因子A累计上涨112.5%，居同类基金首位。尤其是在2022年市场整体下行期间，该基金逆势上涨12.2%，展现出较强的抗跌能力。相比之下，杨梦在同类型产品中的长期表现略逊一筹。

马芳曾表示，国金量化多因子采用机器学习技术，“自上而下”构建选股模型，在严格的风险约束下紧密跟踪基准，并持续迭代优化子模型，力求实现持续稳健的超额收益。值得注意的是，她在2025年8月先后卸任两只指增基金的基金经理职务，或许意味着未来工作重心将进一步向主动量化倾斜。

杨梦：指增赛道的平衡大师

近三年间（2022年12月13日至2025年12月12日），在53只沪深300增强指数基金中，杨梦管理的博道沪深300指数增强A不仅信息比率排名第一，其下行风险控制也尤为出色——在前五名基金中，该基金的下行标准差最小，彰显其在收益与风控之间的精妙把握。与马芳同类型产品相比，杨梦在指增领域具备明显优势。

杨梦在管的12只基金中，有8只为指数增强型，显示出她对该领域的聚焦。她以“为指数做加法”为核心理念，通过“双均衡”框架与系统化运作，致力于在长期投资中为持有人创造穿越周期的价值。

体制内精英 vs 股东型管理人

从职业身份来看，马芳现任国金基金量化投资中心副总经理，属于典型的“职业经理人”路径；而杨梦作为博道基金的重要股东，在决策自主性与长期激励方面更具优势，这或许也为她的持续突破提供了内在动力。

值得一提的是，自2024年2月3日市场低点至2025年12月12日，杨梦管理的博道伍佰智航A已跑赢马芳的国金量化多因子A约6个百分点，显示她在主动量化领域也在不断进阶，全面能力日益凸显。

马芳凭借在主动量化领域的长期稳健表现，奠定了她在该领域的领跑地位；而杨梦则在指增基金中展现出优异的风控能力与收益稳定性，且伴随股东身份带来的战略自由度，未来发展潜力备受瞩目。

量化投资世界并非“非此即彼”的单选题。马芳与杨梦的并存与竞争，恰恰体现了行业专业分工的成熟与多元化。投资者无需执着于“谁是女王”，而应更多关注她们在不同市场环境下的策略适应性与持续创造超额收益的能力。

未来，随着市场环境与策略迭代，这场“双子星”之间的精彩对话，仍将继续。

复盘资料，不构成投资建议.

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