每日看盘｜耐心资本力挺，A股探底回升

周五A股市场出现了探底回升的态势。其中，上证综指在早盘一度下跌20余点，短线走势岌岌可危。不过，随着以保险股为代表的非银板块以及资源股等主线的强势，股指渐趋回稳。敏捷的动量资金抓住如此极佳的反弹契机，迅速涌向核聚变、商业航天等新兴科技股，从而推动着创业板指等主要股指在午市后进一步回升，量能也有所活跃。看来，短线A股交易情绪有所复苏，有利于下周A股的演绎。

氛围有所回暖

虽然周四A股乃至整个全球资本市场的走势有点冷淡，但在周五早盘，以A股、港股为代表的中国资产交易氛围似乎有所回暖。

一是得益于今年前11月中国外贸顺差逾1万亿美元的信息提振，人民币汇率在近期强劲走高，在周四一度击穿7.05关口，显示出强劲的升值趋势。汇率的坚挺自然会提振以A股、港股为代表的人民币资产信心。

二是出现新的增量信息。比如说消失多年的“去库存”表述再次出现在舆情信息中，再比如说坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能等等，这些新的增量信息一改前段时间关于来年增量措施不多的预期，从而改善了各路资金对来年股市判断的观点。

正因如此，在周五早盘股指有所回落后，耐心资本开始入场，力挺A股。只是盘面显示出耐心资本此次出击的对象并不是以往的护盘先锋银行股，而是保险股，中国平安（601318）等保险股以及券商股反复活跃，迅速激发了市场人气。与此同时，国家集成电路产业投资基金等耐心资本重点参与的中芯国际（688981）等个股也随之策应，从而使得上证综指、科创50指数等主要股指迅速探底回升。如此力挺A股的行为，迅速引发了动量资金的共鸣，他们也迅速入场，巧合的是，他们与耐心资本一样，也选择了新的交易方向，即从他们前期关注的AI硬件主线转向了商业航天板块、核聚变板块，涨停板家数迅速增多，人气迅速激发出来。

交易方向或将转变

由此可见，周五的A股走势亮点较多，一是始于去年“9.24行情”以来的牛市行情的底层基础愈发牢固。因为在前段时间，主要是政策的宽松，但外贸顺差再超预期、人民币汇率持续坚挺等信息的出现，意味着当前A股的牛市基础有了更为强大的基本面、流动性支撑。

二是无论是耐心资本还是短线动量资金，他们的交易方向似乎均发生了较大改变。诚如前述，耐心资本逐渐从银行股转向以保险股为代表的非银板块，毕竟非银板块的股息率也极为诱人。而动量资金则从高位的AI硬件主线转向商业航天、核聚变等新兴科技领域，这不仅仅是因为来年AI投资规模增速的边际递减，也因为估值过于高企的担忧。

三是A股的量能再度放大，周五的沪深两市成交金额再度突破2万亿元，略超预期，这说明了市场人心思涨。因为耐心资本一出手，市场就有共鸣，这也有利于后续行情的演绎。

另外，港股恒生指数、恒生科技指数也渐趋活跃，这进一步彰显了人民币汇率强势对人民币资产的支撑效应，也意味着港股或将悄然完成下半年较为艰难的调整周期，毕竟不仅仅是人民币汇率的坚挺，港股恒生科技指数成份股的基本面也出现了一定的边际改善，比如说阿里巴巴—W（09988.HK）强大的大模型所带来的应用预期，再比如说外卖补贴规模的边际递减，均有利于改善港股恒生指数的预期，这也将为A股带来较为积极效应。

综上所述，短线以A股、港股为代表的人民币资产出现了较为积极的动向，因此，在操作中，仍可积极持股，同时跟随这些核心资金的动向积极调整仓位配置方向，不仅仅是非银，也包括新兴的科技领域以及资源主线等品种。

（执业证书：A1210623100001）

来源：金百临咨询 卢娜