【科技金融】首个科创主题CDS指数产品在银行间市场发布 赋能债市“科技板”建设

为做好金融“五篇大文章”，丰富科技创新企业融资支持工具，上海清算所、中国外汇交易中心和中债资信联合推出首个科技创新cds指数产品，即“cfets-shch-cbr科创cds指数”。cds指数作为挂钩一篮子实体的信用衍生品，具有标准化程度高、透明度强、风险分散等特征，是主要的多名cds交易品种。科创cds指数根据交易商协会相关规则编制，以25个科技属性较强的中高信用等级科创债发行人为参考实体，是银行间cds指数产品序列的再度扩容，为债券市场“科技板”建设再添新动能。

在政策支持与市场需求双轮驱动下，银行间科创债实现扩容增面，一级市场发行规模与二级市场交易活跃度不断提升。科创cds指数成分实体兼顾技术创新前沿和转型升级方向，优先选择新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海洋装备等战略性新兴产业相关主体，引导更多金融资源配置到硬核科技创新领域。

科创cds指数作为交易载体，由中国外汇交易中心提供交易服务、上海清算所进行双边清算，将中债资信评级作为计算评价重要依据，为市场机构提供科创企业风险管理工具。一是满足机构信用风险管理的二级市场交易需求。科创债做市商、投资机构等可通过科创cds指数交易，对冲一篮子科创企业信用风险与信用利差波动风险，提高科创债投资组合配置效率。二是助力科创企业融资工具提质增效。cds指数交易可对冲单名信用衍生品交易积累的风险敞口，释放资本占用，并通过一二级市场传导机制，拓宽科技型企业融资渠道。三是促进科创债合理定价。目前约20家市场机构每日对cds指数进行双边报价，中国外汇交易中心与上海清算所每日编制并发布指数信用曲线，搭建科创企业信用风险价格风向标，为科创债定价提供参考。

下一步，上海清算所将继续在人民银行领导下，充分发挥金融基础设施优势，与各方合力，持续丰富信用衍生品产品谱系，以提升清算能级、服务实体经济为抓手，充分发挥信用衍生品促进债券市场合理定价、服务实体企业融资与强化信用风险管理等重要作用，为积极发展债券等直接融资提供助力，为金融强国建设、实体经济高质量发展筑牢根基。

本文来源：上海清算所

上观号作者：上海金融