上海
12月11日，A股、港股市场回调，港股红利资产相对抗跌。截至14:03，港股红利ETF基金（513820）逆势微涨0.08%，自12月以来，资金持续涌入港股红利板块，港股红利ETF基金（513820）已连续8日强势“吸金”，累计净流入超3.6亿元，基金最新规模42亿元！融资客汹涌布局，港股红利ETF基金（513820）融资余额直线拉升，最新融资余额超5000万元，创纳入两融标的以来新高！
不仅ETF资金如此，近期，南向资金持续增配港股红利板块。南向资金近7日流入的前十大个股中，港股红利ETF基金（513820）标的指数成分股就占据了三席！这背后或是由于在资金年底止盈需求进行资产再平衡、保费增加形成刚性买盘等因素催化下，港股高股息即将迎来一年中日历效应较强的时候（12月-次年1月中旬），该阶段获得绝对收益/超额收益的概率较大、收益率也较高。
回到港股红利ETF基金（513820）成分股方面，今日涨跌互现，中远海控、东方海外国际涨超1%，中国神华、海丰国际等微涨，兖煤澳大利亚、国泰海通等跌超2%，中国石油股份、民生银行等略有回调。
【港股红利ETF基金（513820）标的指数前十大成分股】
截至14:11，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。
值得注意的是，据中证指数官网公告，12月15日，港股红利ETF基金（513820）标的指数——“中证港股通高股息投资指数（930914）”将迎来一年一次的年度调仓，预计剔除及纳入的成份股各为9只，12月15日正式生效！秉承股息率选股策略和“高抛低吸”再平衡，指数将纳入中银香港、中国光大银行、万州国际、海底捞、中国重汽、远东宏信、建发国际集团、裕元集团、光大环境等，拟剔除的成份股则包括交通银行、国泰海通、中国人民保险集团、粤海投资、北京控股、兖煤澳大利亚、中国建材、越秀地产、太平洋航运。
【中证港股通高股息投资指数成份股2026年度调样】
截至2025/12/9，数据来源于中证指数官网
消息面上，2025年12月美联储宣布年内第三次降息，本次降息25个基点，将联邦基金利率目标区间从3.75%—4.00%下调至3.50%—3.75%，符合市场预期。
全球放水，无风险利率进一步下行，港股红利资产具备高股息、低估值、稳定分红优势，匹配稳健资金对持续现金流的核心诉求！同时叠加美联储降息会压低美元资产收益率，美元往往走弱，促使追求高收益的国际资本流向新兴市场。港股作为开放的离岸市场，对全球流动性敏感，港股红利资产凭借稳定分红的特性，会成为资产重点配置对象。
当前，相比无风险资产和A股红利资产，港股红利高股息、低估值优势明显，而相比AI浪潮下更具弹性的港股科技资产，港股红利的表现也丝毫不逊色，甚至在最大回撤、夏普比率等指标上更胜一筹！
【相比无风险资产：港股红利股息优势明显，有继续提估值空间！】
申万宏源表示，考虑到港股投资者结构，将中国国债10年期利率与美国10年期利率的均值，作为港股红利板块的“锚”，最新数字为2.96%。相较之下，港股通高股息指数(930914.CSI)
最新股息率(TTM)为5.63%，配置价值依旧显著。展望2026，中债长端利率有望低位震荡，港股红利板块有继续提估值的空间
（来源于申万宏源20251211《港股高股息季度总结：港股红利指数变化、高股息标的梳理》）
【相比A股红利：AH溢价坚挺，港股红利更具估值性价比！】
2025上半年，港股红利板块超额明显。申万宏源选择A&H两地上市的红利类公司(A股股息>3%、H股股息>3.5%)，编制A&H红利价差指数：按市值加权，A股红利板块溢价从2025年初的49.9%下降至12月1日的32.4%。考虑20%的红利税，目前港股红利板块比A股整体便宜5-6%
（来源于申万宏源20251211《港股高股息季度总结：港股红利指数变化、高股息标的梳理》）
【相比科技资产：港股红利夏普比例更高，投资体验或更佳！】
以年初至今，港股红利ETF基金（513820）标的指数全收益指数24.88%的累计涨幅来看，其收益表现与恒生科技指数接近，但其最大回撤仅-13.56%，远低于恒生科技指数-27.76%的最大回撤，其夏普比例也远高于恒生科技指数，投资体验更佳！
统计区间20250101-20251210
【港股通高股息指数年度调仓将至，有何变化？】
1、在监管政策强化分红的导向下，不少企业分红力度大幅提升。因此港股红利ETF基金（513820）标的指数本次调仓后，指数的行业分布将更加丰富，红利资产的范围进一步外延。港股红利ETF基金（513820）标的指数的行业分布将拓展至消费板块，而公用事业、能源等传统红利板块权重或下降。
2、本次调仓后有助于指数精准筛选高股息标的，巩固指数核心红利属性。从股息率表现来，拟剔除的成分股近12个月股息率平均水平为4.46%，低于预纳入成分股6.9%的股息率。
3、本次调仓凸显了红利指数“高抛低吸”的优势！从市盈率表现来看，拟剔除的成分股市盈率的平均水平11.56x，显著高于预纳入成分股平均9.71x的市盈率水平。这源于港股通高股息指数采用股息率作为筛选和加权因子，而股息率与指数估值呈反向关系，当成分股股息率处于历史高位区间时，通常对应估值低位，是“低吸”时机；当股息率回落至历史低位区间，对应估值高位，是“高抛”时机。因此相比其他市值筛选、加权指数，红利指数能主动实现“高抛低吸”和“再平衡”！
落实到具体工具上，更多投资者选择港股红利ETF基金（513820），原因有三：
100%纯粹高股息，港股红利“权威经典之选”。港股红利ETF基金（513820）标的指数采用“100%纯粹”高股息选股策略，“大道至简”，纯粹高股息策略往往能“穿越周期”，应对复杂多变的市场风格。截至12月8日，港股红利ETF基金（513820）标的指数股息率达6.66%，领先A股、港股同类指数，成为全市场港股红利名副其实的权威“金标准”。
低估值优势明显，港股红利ETF基金（513820）标的指数的市盈率TTM显著低于A股红利指数，低估值意味着更高的估值修复潜能。
3、规模与流动性领先。港股红利ETF基金（513820）最新规模达42亿元。规模大、流动性好，投资者交易更丝滑。（数据来源：IFIND，截止2025.12.9）
港股红利ETF基金（513820）还支持T+0日内回转交易，基金通过港股通渠道投资，投资者无需担心QDII限额问题。
场外认准联接基金（A类：501305；C类：501306），成立于2017年，是全市场第一只港股红利指数基金，堪称港股红利届资深元老，投资运营策略成熟稳健！
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