存储供应链迎成本大考 手机电脑“被迫涨价”

来源：21世纪经济报道

“明年的成本预估看得人有点‘惊悚’。”

近期，小米通讯技术有限公司产品行销总监马志宇的一句感叹，道出了电子消费产业的被迫涨价，在深圳华强北，存储现货“一天一价”已成常态，焦虑情绪正沿着产业链迅速传导。

这不是一次简单的年底旺季波动，而是一场由AI热潮引发的“存储超级周期”。当上游产能被AI算力虹吸，下游PC与手机厂商正面临一场严峻的成本大考。

涨价已成定局，但如何涨，则成了各家厂商博弈的艺术。

终端涨价的“明线”与“暗线”

对于消费者而言，电子产品价格的变化往往不会直白地反映在标签上，而是更微妙地体现在优惠力度、规格组合乃至发布节奏的调整中。

作为对存储成本最敏感的品类，PC行业最先感受到寒意。多家海外渠道商透露，受内存（DRAM）和固态硬盘（SSD）成本飙升影响，部分笔记本和商用PC在今年底至明年初将进入新一轮价格调整周期。市场机构预估涨幅大致在10%—20%区间，其中受冲击最明显的是标配16GB及以上大内存的主流轻薄本与高配办公本。

而在竞争更为惨烈的智能手机市场，涨价则呈现出更隐性的姿态。

“直接抬高发售价会挑战消费者的心理底线，厂商更多会采取‘暗涨’策略。”一位资深手机渠道商透露。近期，多款热销机型在保持官方售价不变的情况下，悄然收缩了上市初期的优惠折扣，或通过减少赠品等方式来对冲BOM（物料清单）成本的上涨。

这种“体感涨价”的背后，是存储现货价格的暴力跳升。行业监测数据显示，自2024年下半年以来，DDR4、DDR5等主流存储芯片的现货价格普遍录得50%甚至翻倍的涨幅；高端NAND Flash的涨势同样凌厉。华强北一位芯片分销商直言：“现在是几天一个价，不敢压库存，也不敢轻易接长单。”

而这一轮价格暴涨的核心原因，在于AI数据中心、服务器需求的挤占，导致全球DRAM价格明显上涨，供应量也出现大幅度短缺。

AI算力引发的产能“排挤效应”

与以往由手机、PC销量驱动的传统周期不同，这一轮涨价完全是由AI驱动的结构性紧缺引发。

随着大模型训练、推理和云算力业务的持续扩容，数据中心对高性能存储（如HBM高带宽内存、企业级DDR5）的需求呈现指数级攀升。这类产品不仅技术门槛高，对晶圆产能和封装资源的消耗也显著高于传统DRAM。

这带来了残酷的“产能排挤效应”。原厂将有限的先进制程优先“喂”给高利润的AI相关产品；HBM与高端DDR5的产出占比快速提升；消费电子常用的DDR4、LPDDR4/5等“普货”产能被挤压，供应被人为收紧。

业内普遍认为，在高端存储利润远超消费级产品的背景下，三星、SK海力士、美光等巨头的产能倾斜将是长期战略。存储行业的价格话语权，已正式从过去的手机周期让位给AI周期。

库存深度成为厂商抗压分水岭

面对上游的惊涛骇浪，下游终端厂商的应对策略走到了分岔口。

预警派以小米为代表。小米高管近期在公开场合坦言，新一轮BOM成本“涨得惊人”，并多次预警行业价格压力。此举既是为新品定价做预期管理，也折射出智能手机BOM结构中存储占比过高，厂商难以长期自我消化这部分激增的成本。

囤粮派则以联想为代表。联想管理层在近期采访中底气较足，明确表示“库存相对充足，短期内不会将压力转嫁给消费者”。联想此前已经采取了积极的备货策略，为应对内存短缺和涨价问题，联想已将关键元器件库存水平提升至比平常高出50%。同时，联想还采用了包括合约、期货、长期供应合同在内的多种方式，确保内存整体供应充足。

分析人士指出，联想的底气源于其庞大的长期供应协议（LTA）与规模采购优势，这使其在原材料上行周期中筑起了一道价格护城河。

对于联想这样的大厂而言，库存能够起到“蓄水池”的作用，平滑价格波动。“在内存降价的时候，联想的价格不会降得那么狠，相应的涨价时候也不会涨得那么快”，一位大厂产品经理表示。

相比之下，库存深度有限、议价能力偏弱的二三线品牌则面临生死考验。随着旧库存逐步耗尽，它们将被迫跟进调价，甚至不得不推迟新品发布或砍掉低端型号。

供应链能力是新周期的关键

这轮涨价潮何时见顶？业内暂未看到明确拐点。多家权威机构预测，这种因AI需求导致的结构性失衡，在未来6—12个月内难以缓解，存储价格的高位运行或将持续至2026年。

值得注意的是，虽然上游原厂正在增加投入，但在“AI优先”的策略下，新增产能大多流向了昂贵的HBM产线，消费级存储的供应瓶颈短期内难以打破。这也给市场带来了新的变量。

随着国际巨头逐步退出DDR4等成熟制程，国产存储厂商正在加速填补这一真空。业内人士分析认为，未来能否灵活引入多元化供应链，将成为终端品牌控制成本的关键变量。

在应对存储供应与技术瓶颈的布局中，联想还迈出了战略收购的关键一步。2025年12月，联想集团将完成对高端存储公司Infinidat的收购交割。此次收购意味着联想补足了高端数据底座的自主掌控权，摆脱了在存储业务上对外部技术合作的长期依赖。

据悉，Infinidat成立于2011年，拥有超过170项专利，核心产品InfiniBox以独特的软件定义架构，在不完全依赖全闪存昂贵硬件的情况下，实现了高性能和99.99999%的可靠性。对Infinidat的收购，将让联想补齐ISG业务的最后一块短板，构建起完整的存储业务版图。

如深圳时创意电子董事长倪黄忠所言，本轮涨价本质上是存储从AI的成本配件向“战略物资”的角色转型。他表示，当以存代算成为降本增效的核心路径，整个存储市场的逻辑已被彻底重构。

这意味着，行业回归正常供需尚需时日。对于终端厂商而言，过去比拼的是价格压缩能力，而在新的周期下，将存储当作战略物资做好长期规划，才是企业生存的根本。