企业级垂类AI成投资热点，场景深耕与落地能力催生“独角兽”

近期，企业级垂类AI赛道动作频频。

12月9日晚，一则并购消息引发行业关注。上市公司博瑞传播宣布拟受让成都传媒集团及每经传媒合计持有的每经数智（成都）科技有限公司（以下简称每经科技）51%股权，交易金额为6649.02万元。

据介绍，每经科技成立于2018年12月，2022年11月被每经传媒整合控股后，其核心业务聚焦于企业级AI应用赛道，深耕内容生产与传播场景，以自研智能化软件产品与场景化解决方案为核心，助力金融、政务、企业及媒体等机构实现智能传播。博瑞传播入主后，将与每经传媒深度合作，全面助力每经科技打造智能传播头部企业。

每经科技的并购动态并非个例。近期多家科技企业密集推出面向教育、医疗等场景的垂直解决方案，企业级垂类AI领域的产业合作与场景落地持续深化，投资机构调研频次也显著提升。

在基础模型成熟与企业刚性需求释放的双重驱动下，企业级垂类AI应用赛道正在快速升温中。多位投资圈人士表示，在多重利好因素共振下，这一领域有望催生独角兽级别的企业。

企业级垂类AI应用成VC关注焦点，市场规模迎来爆发式增长

当前，企业级垂类AI应用正从技术探索迈入规模化落地的关键阶段，成为投资机构关注的热门赛道之一。在基础模型成熟、市场需求释放与政策扶持的多重驱动下，这一领域不仅关注度持续攀升，市场规模更呈现爆发式增长态势。

来自国际数据公司（IDC）的报告显示，2024年下半年中国企业级应用管理软件市场规模已达54.3亿美元，同比增长7.0%；在国产化替代加速、AI大模型深度渗透等利好推动下，预计2029年市场规模将飙升至175.2亿美元，2024年～2029年复合增长率达11.2%，正式进入高速增长周期。

在不少行业人士看来，企业级垂类AI应用成为投资新焦点，本质是技术成熟与市场需求的双重必然。

盛景嘉成创投管理合伙人王湘云对《每日经济新闻》记者指出，首先，基础模型能力已提升至可支撑大规模产业化的阶段，全球科技巨头的巨额资本投入已用实际行动验证了技术路线的可行性；更重要的是，企业级场景具备更广阔的发展空间与竞争优势，企业级垂类AI能精准解决提效、降本、增收的刚性需求，通过数据积累与行业经验沉淀构建深厚商业护城河，其价值已超越传统软件工具，成为支撑企业复杂决策的智能调度系统。

国智产投创始合伙人孙万营则从技术适配性角度补充道，大模型虽具备通用能力，但在处理关联问题时易受幻觉影响，而垂直小模型聚焦特定领域，解决方案更精准、效果更突出。这种“精准赋能”的特性，使其成为新生产力赋能产业的具体体现。

另外，企业级垂类AI的投资价值更具确定性。孙万营强调，B端客户付费意愿明确且决策逻辑清晰，只要产品能创造可量化价值，客户就愿意买单，这与消费级AI需培养用户付费习惯的困境形成鲜明对比。王湘云进一步指出，传统软件市场仅占全球GDP的1%～3%，而企业级AI应用能联动人力成本优化、设备资产商业化等多个领域，利润池规模显著扩大，这一潜在价值空间正是吸引资本持续涌入的核心原因。

“落地能力+行业Know how”成企业突围关键，催生独角兽土壤

随着企业级垂类AI应用的发展进入新阶段，怎样的企业能率先从行业里“跑出来”？

多位受访投资人一致认为，在基础模型与算力已非核心瓶颈的当下，能否将技术能力转化为实际产业价值，成为区分企业竞争力的核心标尺。

王湘云表示，落地能力的核心在于团队适配与方法论沉淀。在她看来，企业级AI应用的落地需要“懂模型+懂行业+懂软件”的复合型人才团队，传统软件团队的工作模式已难以适配；同时，行业尚处于全球同步探索阶段，缺乏成熟的实施方法论，需通过大量工程实践明确数据治理、模型适配、流程协同的标准化路径。

换句话来说，当前企业级垂类AI应用的竞争焦点已从早期的模型能力转向落地能力，而深厚的行业Know-how则成为企业构建核心壁垒的关键，这使得大厂与纯技术公司均难以形成绝对优势。

一方面，大厂虽具备算力与通用模型优势，但往往缺乏垂直领域的深度沉淀，难以精准适配细分行业的个性化需求，且组织架构庞大导致决策链长，无法快速响应场景化迭代需求。另一方面，纯技术公司则面临着“懂技术不懂行业”的困境，缺乏对具体产业流程、合规要求的深刻理解等已经成为比较普遍的问题。

相反，深耕特定领域、兼具技术研发能力与行业资源的企业，既能通过贴近场景的产品设计解决实际问题，又能凭借数据积累与经验沉淀构建竞争壁垒，有望成为赛道中的核心玩家。例如，金融、传媒、教育等领域因需求刚性强、数据基础好，成为企业级垂类AI的先发优势赛道；而在政务、医疗等对合规性要求高的领域，具备政企资源对接能力与数据安全技术的企业，也在逐步形成差异化优势。

展望未来3～5年，企业级垂类AI应用赛道将迎来场景深耕与进一步发展的关键期，有望催生独角兽级别的企业。多位投资人甚至乐观预测，头部企业的价值上限将远超传统独角兽标准，成为引领产业智能化升级的核心力量。

王湘云坚信，企业级垂类AI应用赛道不仅能诞生独角兽，头部企业上限将远超预期。其核心支撑在于三大优势：一是随着企业级AI应用对更多环节的整合，其覆盖的企业投入占比可能达到10%～30%，收入上限显著高于传统软件1%～3%的水平，从而推动利润池规模大幅扩大；其次是AI在企业级场景的应用并非单一环节的工具，而是贯穿多流程的深度协同系统，客户黏性极强，为企业带来了稳定增长的基础；第三是企业级AI应用可采用“按结果付费”（AI RaaS，Result-as-a-Service）的模式，收费上限远高于传统模式。

孙万营也表示，To B领域细分市场空间足够广阔，即便仅解决部分问题，也能支撑起百亿级市场规模，为独角兽企业提供成长土壤，发展前景值得期待。

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