前三季度净利润下滑超六成！大众汽车集团1600亿欧投资“瘦身”，保时捷押注中国研发破局

每经记者：刘曦 每经编辑：裴健如

在交出一份今年前三季度净利润同比大幅下降61.5%的财务数据后，大众汽车集团开始战略收缩。

近日，大众汽车集团首席执行官奥博穆（Oliver Blume）对外表示，作为集团滚动五年投资计划的一部分，公司计划在2030年前投资1600亿欧元。

对比此前公布的2025年至2029年计划支出1650亿欧元，以及更早的2024年至2028年支出计划1800亿欧元，可以看出大众汽车集团正在采取明显的投资紧缩措施。

这一调整的背后，是大众汽车整体盈利能力面临的结构性挑战。大众汽车集团财报显示，今年三季度，其营收为803.05亿欧元，同比增长2.3%；净亏损10.72亿欧元（去年同期净利润为15.58亿欧元），同比下降约168.8%，这也是近五年来大众汽车的首次季度亏损；营业亏损12.99亿欧元，上年同期营业利润为28.33亿欧元，同比由盈转亏。今年前三季度，大众汽车集团的净利润与上年同期相比大幅下降61.5%至34亿欧元。

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销量方面，今年三季度，大众汽车集团汽车交付量为219.9万辆，同比增长1%。2025年前三季度，大众汽车集团累计销量为651.8万辆，同比增长1.8%。

聚焦不同区域市场，2025年三季度，大众汽车集团在西欧、中欧和东欧以及南美洲市场处于增长态势，在北美洲市场的销量则同比下滑9.8%，为24.69万辆。中国作为大众汽车集团的重要市场，今年三季度销量为66.03万辆，同比下滑7.2%。

对于业绩走弱的原因，大众集团首席财务官安特利茨（Arno Antlitz）解释称，这主要是受低利润率的电动车产量增加，以及合计75亿欧元的额外负担影响，其中包括美国进口关税影响、旗下品牌保时捷的产品战略调整和相关商誉及企业价值减记等。若剔除这些一次性费用，大众集团前三季度利润率为5.4%，而包含上述费用后的利润率则为-1.6%。

在大众集团众多品牌中，保时捷的业绩不佳成为拖累集团整体表现的关键因素之一。据《每日经济新闻》记者观察，该品牌曾在2022年以仅3.7%的集团销量占比，贡献了超过30%的利润。然而在2025年第三季度，保时捷遭遇自上市以来的首次季度亏损，亏损额高达9.6亿欧元。

保时捷财报显示，2025年前三季度，其销售收入为268.6亿欧元，同比下降6%；营业利润为4000万欧元，较去年同期的40.35亿欧元下跌99%；营业利润率也从去年同期的14.1%降至0.2%。

据悉，保时捷的这一局面与其高达27亿欧元的战略重组支出密切相关，其中包括因内部裁员、取消独立电池业务投资所带来的10亿欧元支出。今年9月，保时捷宣布调整电动化战略，将放缓电动化进程，并计划推出更多燃油和插混车型。

对此，奥博穆指出，在中国市场，保时捷年销量已从近10万辆下滑至约4万辆，预计短期内难以恢复增长。未来，保时捷将通过调整渠道规模、减少产能等方式努力保持高利润水平。尽管现阶段没有为中国市场开发专属车型的计划，但不排除未来有这种可能性。

实际上，面对销量与业绩的双重压力，保时捷正通过加码中国市场寻求突破。过去一年，保时捷针对中国市场推出一系列调整措施，包括优化经销商渠道、成立中国研发中心、推出本土化车载信息系统等。今年11月，保时捷中国研发中心正式启用，这是继德国魏斯阿赫研发中心之后首个全链路海外研发枢纽，由中国本土团队主导。

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“中国消费者对智能化的需求远超欧洲及全球其他市场。在中国，高度智能化几乎已成为车辆标配，保时捷必须积极应对这一趋势。”保时捷中国总裁及首席执行官潘励驰（Alexander Pollich）曾向记者表示。

据潘励驰介绍，目前中国研发中心已同步推进多个项目，除信息娱乐系统外，在高级驾驶辅助系统（ADAS）领域，保时捷正与潜在合作伙伴接洽，以寻找契合品牌调性的解决方案。同时，该中心在电池管理与新能源汽车领域也已展开研发工作。

“中国豪华汽车市场竞争日益激烈，但也充满活力。面对这一趋势，保时捷正从多维度布局：一方面依托中国研发中心开发更贴合本地需求的智能化产品；另一方面，我们仍将以产品实力为核心，持续为中国消费者带来更多跑车产品。”潘励驰表示。

就集团整体层面而言，尽管正面临电动化转型的挑战，但大众汽车仍在坚定地推进其电动化车型的上市节奏。以中国市场为例，明年，大众汽车集团将推出超过20款全新新能源车型。

“我们拥有稳健的财务基础，正面向未来积极转型。扎实的业绩正为我们迈向新能源汽车时代提供强大动力。”大众汽车集团（中国）首席财务官贺百川（Patrick Heinecke）此前接受记者采访时表示。