成立25年总资产超5000亿，九江银行增资与重组20家村镇银行双挑战

出品 | 子弹财经

作者 | 李薇

编辑 | 蛋总

美编 | 邢静

审核 | 颂文

11月初，九江银行发布了大规模增资的公告，引发外界关注。

九江银行董事会通过议案，建议向合资格认购方发行不超过8.6亿股内资股及不超过1.75亿股H股。

九江银行股份有限公司（以下简称“九江银行”）成立于2000年11月，由江西省九江市8家城市信用合作社组建而成。截至2025年6月末，该行先后主发起设立修水九银、中山小榄等20家村镇银行。

成立以来，九江银行先后引进了兴业银行、北汽集团等战略投资者，2018年7月10日在港交所上市。近期，该行迎来了25周年纪念日，总资产规模超过5000亿元。

在业绩上，九江银行今年三季度实现营业收入80.3亿元，同比下滑4.04%；归母净利润8.91亿元，同比增长9.46%。

同时面临资产质量承压难题，今年上半年该行不良率为1.88%，拨备覆盖率仅为154.6%，紧贴监管“红线”。

此外，九江银行近期获得监管批复，旗下两家村镇银行（昌东九银、庐山九银）将实现吸收合并，此前在5月宣布了旗下20家村镇银行改革方案。

九江银行需要多久才能实现补充资本金？盈利能力提升和20家村镇银行改革重组的重任，又能否顺利完成？

1、再启大规模增资，拟超10亿股补充资本

九江银行本次大规模增资，主要源于资本充足率承压，目的在于增强风险抵御能力并优化股权结构。

截至2025年9月末，九江银行的核心一级资本充足率为8.63%，相较于去年底的9.44%有所下滑，且逐步逼近7.5%的监管“红线”。

「子弹财经」注意到，这次是九江银行第二次启动资本补充计划，并且增资规模更大。2022年底，该行发布了首次增资扩股计划，拟发行不超过3.65亿股内资股及不超过0.75亿股H股，于2023年底顶格完成，募资总额近40亿元。

截止公告披露日，九江银行总股本约28.47亿股。若此次增发顶格完成，该行总股本将扩至38.82亿股，增幅超36%。

（图 / 九江银行资本补充后的股份变动情况（来源：九江银行公告））

同时，九江银行披露了内资股和H股的发行对象。

其中，内资股的发行对象可能包括该行主要股东，将面向不超过35名符合资格的境内机构投资者非公开定向发行。

2025年半年报显示，九江银行的前三大内资股股东持股比例分别为：九江市财政局（持股15.78%）、北汽集团（持股12.85%）、兴业银行（持股10.34%）。

需要指出的是，作为该行第一大股东的九江市财政局及其一致行动人，共持有15.78%股份。其中，九江市财政局直接持股占比为12.85%，其余股份通过间接持股或采取一致行动方式获得。

（图 / 九江银行的内资股前10大股东（来源：九江银行公告））

九江银行本次H股的发行对象，不超过10名独立于该行及该行关联人士的合格投资者。

在定价机制上，九江银行披露将综合考虑财务状况、现行市场状况、H股市场需求、适用法律法规的法律要求。若H股与内资股同步发行，H股价格将按适用汇率调整后与内资股一致。

据不完全统计，超10家中小银行在今年增资扩股。九江银行宣布超10亿股的增资计划，能否引入实力更强的战略投资者并增强抗风险能力，有待观察后续进展。

2、总资产超5000亿元，资产质量有待提升

在九江银行迎来25周年之际，该行宣布增资扩股，是否反映其盈利增速已出现下滑迹象？风险防控方面存在哪些隐忧？带着这些问题，「子弹财经」对该行近年来的经营状况展开全面剖析。

在资产规模的扩张上，九江银行在江西省城商行之中树立起“领跑者”形象。

根据该行2025年三季度信息披露报告，截至9月末，该行总资产规模为5213.34亿元，同比增长2.61%，位列省内4家本地城商行第二，仅次于江西银行。

在业绩表现上，九江银行今年三季度的营业收入与归母净利润，同比增速分别为-4.04%、9.46%。

而在今年上半年，该行营收与净利润增速分别同比下滑2.87%、34.3%，可见三季度扭转了盈利亏损态势，但也看出其盈利表现不太稳定。

「子弹财经」翻阅九江银行过去五年的经营数据（即2020年至2024年），发现其归母净利润分别为16.73亿元、17.29亿元、16.15亿元、7.24亿元和7.44亿元，呈现出较为鲜明的回落趋势。尤其是2023年净利腰斩，降幅为55.2%。

同时，该行近五年的营收增速分别为5.33%、1.53%、5.05%、-4.71%和0.29%，仅2023年出现小幅下滑，整体增速较为稳定。

不容忽视的是，九江银行在资产质量方面，存在一定的下行压力较大。

联合资信发布的九江银行2025年评级报告指出，该行2024年不良贷款率有所上升，关注类贷款占比较高，拨备面临一定计提压力，房地产行业的风险敞口仍较大。

（图 / 九江银行近三年贷款质量（来源：联合资信报告））

截至2024年末，九江银行前五大行业贷款为制造业、批发和零售业、租赁和商务服务业、房地产业及建筑业，合计占比48.6%。

其中，该行全口径房地产贷款余额为499.95亿元，其不良贷款率、逾期和关注类占比分别为3.98%、5.79%和19.54%。

受房地产市场不景气的影响，相关企业去化慢、资金链趋紧等现象延续，该行房地产业贷款的不良管控压力较大。

回顾过去五年，九江银行的不良率和拨备覆盖率指标显示出资产质量变动情况。

在不良率方面，该行2023年与2024年分别为2.09%、2.19%，均超过2%。但今年上半年该行不良率降至1.88%，反映其不良贷款处置力度加大。

同时，该行近五年的拨备覆盖率整体趋于回落。最高点是2021年的214.66%，而2024年降至154.25%，今年上半年达到154.6%。拨备覆盖率是衡量一家银行风险抵御能力的风向标，或暗示该行风控压力有所增加。

整体来看，5000亿资产规模的九江银行已形成规模优势，然而盈利增速不稳定对其稳健发展带来了一定隐忧。同时，该行的风控能力面临挑战，拨备覆盖率刚超过150%的监管“红线”，从侧面也说明其再次增资的迫切性。

3、旗下20家村镇银行改革，员工平均30.62岁

值得注意的是，九江银行旗下拥有村镇银行总数高达20家，包括江西省内的16家和江西省外的4家。

近期，监管批复该行旗下两家村镇银行改革重组的公告引发业内关注。

（图 / 九江银行旗下20家村镇银行名单（来源：九江银行公告））

11月初，江西金融监管局发布的批复文件显示，九江银行已获得监管许可，收购2家村镇银行（庐山九银艺术村镇银行与南昌昌东九银村镇银行）并设立分支机构。

此举意味着该行采用“村改支”模式，将两家具备独立法人资格的村镇银行改为九江银行分支机构，而这两家村镇银行此前均由九江银行发起设立。

在业绩表现上，成立于2017年的庐山九银艺术村镇银行，2024年末净利润为亏损12.43万元，是其公布财报数据后的首次亏损。

对比来看，成立于2012年的南昌昌东九银村镇银行整体经营状况较为稳健，目前未披露2024年业绩数据。截至2023年末，这家村镇银行的总资产为5.17亿元，当年实现营业收入1420.34万元、净利润30.55万元。

「子弹财经」翻阅九江银行今年以来有关村镇银行的历史公告，发现最早在5月召开临时股东大会，审议通过了村镇银行改革总体方案的议案。

根据该方案，九江银行将拟分阶段对旗下20家村镇银行适时开展改革重组。其中，第一批吸收合并的村镇银行包括三家，即昌东九银、庐山九银与井冈山九银。

（图 / 九江银行有关村镇银行改革的议案（来源：九江银行公告））

除上述两家经监管批复的村镇银行之外，尚有井冈山九银村镇银行即将被重组，具体何时实现吸收合并，仍有待进一步披露。

这三家仅是九江银行启动村镇银行改革的起点，还有10余家村镇银行的改革议案未提上议程。

九江银行从2007年末主发起设立村镇银行，历经十余年的发展，这些村镇银行的盈利能力较为薄弱甚至是亏损，这一因素是其加速村镇银行改革重组的主因。

引人深思的是，九江银行采用“村改支”模式来推进村镇银行改革，或与通过数字化技术来推进转型，强调立足农村与县域地区的差异化定位密切相关。

在组织架构上，九江银行围绕数字化转型，已成立了信息科技部和数字银行部。

（图 / 九江银行组织架构图（来源：九江银行2024年报））

该行行长肖璟曾在2024年提出，设立了数字化转型领导小组，由董事长担任组长。领导小组下设数字营销、风控、科技、组织、财务运营五大能力提升小组和数字九银办公室。

需要指出的是，九江银行（含控股村镇银行）截至2024年末的员工数为5746人，平均年龄仅为30.62岁。可见这是一家年轻化的银行，或更有利于培育数字化基因。

从员工薪酬来看，九江银行2024年的员工人均薪酬为36.24万元，高于2023年的35.47万元。而2025年上半年该行薪酬费用为7.77亿元，同比减少8.4%。

在当前激烈的竞争环境下，或倒逼该行进一步加速成本管控，员工降薪压力逐步显露。

成立25年的九江银行，在总资产规模迈过5000亿元的门槛后，能否通过大规模增资来缓解资本金压力？盈利波动较大和旗下20家村镇银行改革重组难题如何破解？「子弹财经」将持续观察。

*文中题图来自：九江银行股份有限公司官方微信公众号。