Zara、H&M三季度业绩超预期，快时尚接住中产钱包

在全球消费市场波动与消费观念日趋谨慎的双重浪潮中，快时尚品牌精准捕捉中产消费群体的需求：多快好省——款式多、更新快，质量好，省钱，顺利接住中产钱包，实现业绩的稳健增长。Zara、H&M、GAP和优衣库等近日均发布超出预期的第三季度财报数据，在天猫双十一服装销售榜中，优衣库名列第一，进入前二十榜单的还有UR、Zara、COS等快时尚品牌。

Zara高端市场寻增长点

Zara母公司Inditex集团12月3日发布2025财年前三季度业绩显示，销售额同比增长2.7%至282亿欧元（约合人民币2325亿元），毛利润增长3.2%至168亿欧元（约合人民币1385亿元），净利润增长3.9%至46亿欧元（约合人民币379亿元），第三财季增长了8.4%，各项核心财务指标均保持稳健提升。在零售网络方面，Inditex集团在前九个月于全球39个市场新开门店，截至季度末门店总数达到5527家。这家西班牙公司表示，截至12月1日的四周，收入增长了10.6%。

尽管面临全球关税压力及消费者可支配收入下降的挑战，Zara仍通过加速品牌升级，推出高端店铺和价格略高的商品，试图在高端市场寻找新增长点，以应对Shein、Temu等性价比导向品牌对年轻消费者的吸引力。这一战略不仅提升了品牌形象，也吸引了更多中产消费者的关注。不过，2025年上半年，Inditex集团营收仅增长1.6%，创上市近25年来最差表现。这一局面凸显集团高端战略面临首个实质性考验，也考验该集团继承人、董事长Marta Ortega在平衡快时尚模式与品牌高端化战略的执行力。

Gap连续七季同店增长

Gap集团在第三季度业绩显示，在经济环境仍存不确定性之际，公司凭借Old Navy、Gap与Banana Republic的强劲表现实现连续第七个季度同店增长。季度净销售额同比增长3%至39.42亿美元，但净利润下降至2.36亿美元。Old Navy继续成为集团最大驱动力，受牛仔、运动服及童婴品类推动，销售额同比增长5%至23亿美元。Gap品牌依托“与文化相关的营销”取得显著成效，销售额增长6%至9.51亿美元。Banana Republic净销售额下降1%至4.64亿美元。

A&F连续12个季度增长

美国快时尚零售商Abercrombie&Fitch（A&F）2025年第三季度净销售额同比增长7%至12.9亿美元，连续第12个季度增长，净利润录得1.13亿美元。业绩亮点主要来自Hollister青少年品牌，其第三季度净销售额同比增长16%至6.73亿美元，有效抵消了Abercrombie品牌下滑2%至6.17亿美元。分地区看，美洲市场第三季度净销售额增长7%至10.57亿美元，欧洲、中东和非洲市场（EMEA）净销售额增长7%至1.95亿美元；但亚太市场净销售额下降6%至3866万美元。

Guess第三季度扭亏为盈

另一个美国快时尚Guess第三季度业绩显示，受美洲批发与欧洲市场强劲表现带动，季度销售额同比增长7.2%至7.914亿美元，净利润录得2565万美元，而去年同期为净亏损2340万美元，成功扭亏为盈。欧洲市场收入按固定汇率计算增长6%至4.04亿美元，成功抵消亚洲市场6%的下滑；美洲零售收入下降2%，但批发业务大涨26%，成为本季度增长主力。Guess已于8月宣布接受私有化交易，将被其联合创始人团队及Reebok母公司Authentic Brands Group组成的财团收购，交易估值约14亿美元（含债务）。

H&M第三财季业绩超预期

快时尚巨头H&M截至2025年8月31日的2025年第三季度财报显示，业绩好于市场预期，同时其转型战略显现加速迹象，推动股价大涨。2025 财年第三季度H&M净销售额同比增长2%，折算后为570.17亿瑞典克朗（约合人民币432.42亿元）。毛利润301.43亿瑞典克朗，毛利率提升至52.9%（去年同期 51.1%）。营业利润同比大增40%至49.14亿瑞典克朗（约合人民币37.27亿元），营业利润率从5.9%提升至8.6%，库存水平持续优化。

特别是在中国市场，H&M通过本土化策略加速增长，第三季度迎来三家新店，包括深圳大悦城店、深圳1234space旗舰店及上海淮海路“House of H&M”体验中心。这是H&M全国首个品牌体验中心，占地近3000平方米，融合零售、咖啡、花艺、直播空间与展览空间，并首次在线下店铺引入独具北欧风格的H&M HOME家居产品。线上平台（如天猫、抖音）销售表现积极，天猫直播活动吸引超156万观众，通过与平台的数据联动，实现会员个性化优惠推送，有效提升了H&M在中产消费群体中的影响力。

优衣库连续第四年创新高

据南都此前报道，10月9日，优衣库母公司迅销集团公布2025财年（2024年9月1日-2025年8月31日）业绩，营收3.4万亿日元（约合人民币1583亿元），同比增长9.6%；营业利润5642.7亿日元（约合人民币255亿元），同比增长13%，超出集团此前预期，营收与利润连续第四年创下历史新高。优衣库凭借其“LifeWear”理念，将基础款服饰与时尚元素巧妙结合，满足了中产消费者对品质与时尚的双重追求。在天猫双十一服装销售榜中，优衣库名列第一，展现出强大的市场号召力。（此前报道：优衣库母公司业绩连续第四年创新高，弱势日元提供显著支撑）

快时尚品牌的核心竞争力在于“多快好省”。Zara通过“少量多款”的产品策略，每周推出大量新款，确保店铺货品始终保持新鲜感。这种策略不仅满足了中产消费者对时尚的追求，也降低了库存风险。H&M则注重产品的多样性和性价比，通过大规模采购和高效的供应链管理，降低成本，提供价格亲民的时尚单品。优衣库强调基础款与时尚元素的结合，通过不断创新面料和剪裁技术，提升产品品质，吸引中产消费者。

尤其在全球经济环境波动与消费决策日趋谨慎的当下，面对中产消费群体，快时尚品牌采取了高端化与性价比并存的方式，摆脱了唯效率论的快时尚行业集体焦虑，同时在促销策略上注重联名合作与会员制度的建设，通过直播电商、社交营销等多元化方式，拓展年轻中产群体，为消费者提供更优质的服务与多元化的潮流体验，成功接住了中产钱包。

南都N视频记者 王欣