迈瑞医疗：2025年Q4营收提速，预计2026年利润增速转正

来源：问董秘

投资者提问：

以贵公司第三季度仅增长1%就兴冲冲提前一个月对外预告三季度拐点的性格，本次不预告今年全年/第四季度业绩，而直接跳过预告2026年情况，是否意味着今年四季度业绩同比去年低点已经确定是负增长了？ 其次，请贵公司详细解释本次预测2026年的计算逻辑？说句不好听的明年的事谁说得准，万一打仗了呢，既然贵司如此信心满满，想必是有内部订单数据支撑的，请详细解释贵司认为明年增长的依据是什么

董秘回答(迈瑞医疗SZ300760)：

您好，谢谢关注。2025年第三季度，公司实现营业收入90.91亿元，同比增长1.53%，环比增长6.88%；实现归属于上市公司股东的净利润25.01亿元，同比下降18.69%，环比增长2.50%；实现经营性现金流33.51亿元，同比增长30.02%。经公司初步测算，2025年第四季度营业收入同比增长相较2025年第三季度有所提速。受到多重因素的影响，国内医疗器械各细分赛道过去几年都在陆续经历震荡期，行业规模出现了不同程度的萎缩。国内IVD行业当前仍在经历着量价齐跌的影响，短期内很难出现复苏，但这些挑战对迈瑞而言也是机遇，在这期间我们需要做好两件事：（1）加快设备业务的数智化转型，从价格营销升级为价值营销：在当前环境下，医保和医院都在迫切要求提质增效，我们应该充分利用好迈瑞独特的数智化方案，从单纯的设备销售商向提供科室级、全院级整体解决方案供应商转型。这样既可以帮助客户实现目标，公司也可以在当前激烈的市场环境中避免低价无序竞争。近期，我们相继推出了瑞智围术期决策辅助系统&启元围术期医学大模型、瑞智设备管理信息系统、启元超声大模型、启元检验大模型等。未来，启元医学大模型还将逐步拓展至更多科室，通过数智化解决方案提高医疗水平均质化的同时，帮助医院提质增效，使优质生命关怀惠及更多人。（2）IVD业务加快双大客户突破，加速培育微创外科、微创介入等高潜业务：营销已经针对大规模突破大样本量医院制定详细策略，未来突破速度还将更快。微创外科和微创介入的市场容量合并来看比IVD更大，我们也在持续加大投入来搭建专业、有经验的外科和介入耗材销售队伍及渠道，以确保高潜业务放量。 虽然国内业务短期面临诸多困难，但只要我们能做好数智化和流水化这两个战略方向，相信国内业务将走出困境。预计公司明年全年国内业务营收有望实现正增长，2026年度利润增速有望转正。以上内容不构成业绩承诺，市场有风险，投资需谨慎，谢谢。

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