泰和新材：国金证券、长城财富等多家机构于12月2日调研我司

证券之星消息，2025年12月2日泰和新材（002254）发布公告称国金证券陈屹、长城财富王卫华、国联民生证券张玮航 赵嘉卉 周亚竹、东方红基金周杨、兴业证券张勋、鑫翰资本卢佳铖、中欧基金息荣雪、汇添富高田昊、固禾基金纪双陆于2025年12月2日调研我司。

具体内容如下：
问：请公司的主要产品情况？
答：公司两个主要产品氨纶和芳纶总体来说压力还比较大，氨纶行业今年年底比去年价格又有所下滑，但我们还好，现在价格比去年年底有所上升；芳纶总体来看竞争压力有些大，间位芳纶还好，均价和去年相比变化不是太大，对位芳纶变化比较大，有新增产能，同时下游也不太景气；芳纶纸还好。

问：芳纶纸这边后面增速怎么看？
答：应该有2 位数。

问：对位芳纶竞争激烈情况？
答：从产能来讲我们和韩国的一些公司都有所增加，但是对行业影响最大的还是国际龙头企业，前两年生产有所波动，最近加大了低价市场竞争，同时国内有新投产项目等，还有一个影响是这两年对位芳纶需求不是太好。

问：间位竞争没那么激烈吗，需求情况如何？
答：间位芳纶的需求也有一定压力，这个领域我们的市场影响力还是比较大的。

问：氨纶如何？
答：有所减亏。

问：什么时候氨纶能减亏多一些？
答：从行业看趋势总体在往好的方向走，行业中有关停的企业和计划要退出的企业，但是对市场的影响还得继续观察。

问：宁夏氨纶亏损的主要原因是什么？
答：我们内部也在梳理一方面是新工程设计方面。我们烟台老产线的特点是差别化，每个车间产量不多，但是都有自己的特色，多少能卖出一些溢价，弊端就是成本太高。宁夏上新工程的想法是走低成本、大批号，从目前结果来看做的不好。再是在做的过程中工程设计不太合理，没有对标最先进的标杆。另外，投产初期调试周期偏长，一等品率偏低。这两年我们一直在调整，从今年来看成果慢慢出来，稳定性、产品品质都有所提升，市场价格在逐步恢复。第二个方面我们的开工率偏低，造成成本偏高。行业中一些企业也有特点，比如技术服务好、效率高，这些也是我们有差距的地方。

问：本部5万吨氨纶还开的吗？
答：开着，会动态调整。

问：今年咱们骨干激励，公司管理上什么状态？
答：激励包括短期的和中长期的，短期包括奖金，根据各业务单元的绩效情况考核发放；长期方面包括员工持股、股权激励、创新项目跟投等，最后的效果还是要看业绩和业务发展状况。

问：民士达的竞争格局比较好？
答：比其他业务要好，如业务门槛、市场门槛。另外一方面是这两年下游需求也比较好，一个是发达国家电网改造，再是算力等新领域的增长。

问：芳纶涂覆如何？
答：目前来看现在客户主要是对产品性能有要求、能给溢价的客户，比如算力中心的备用电源，安全性要求高，快充快放要求也高；第二部分是一些特殊领域，比如低空、潜水等对安全性、高低温性能要求高的领域；第三个是充电宝，3C认证的要求；还有一些特殊性能、高低温性能、隔膜浸润性要求比较高的领域，比如半固态。

问：芳纶涂覆市场大概多少？
答：目前是几亿平米。

问：客户验证关注的点主要是哪方面？
答：一个是交付能力，第二个是价格。

问：宁夏那面原料的情况？
答：原料主要是出于战略的考虑，芳纶体量想做的比较大，就要考虑原料供应安全性，从目前来看建成的是间苯二胺产线，在生产一部分，其他的我们也在琢磨。

问：氨纶设备如果关停之后再开起来需要多少成本？
答：要看维护情况，一年的维护成本也不低。

问：芳纶原来规划产能还是挺多的，现在产能情况？
答：间位和芳纶的产能各是1.6万吨。

问：未来还要扩产吗？
答：新一代工程迭代方案在设计，现在主要是看市场机会。

问：绿色印染这块如何？
答：目前评估下来应用有一些局限性，要达到客户要求有一些压力，目前主要是做一些特殊的订单。

问：氨纶市场大概是什么状态，我们成本和行业的对比？
答：现在这种状态我们比行业最好的企业成本要高，第一个方面是开工率低，第二个是投资密度高。我们也是在做一些梳理和重新的设计，目前来看我们有一些方案，对现有的装置进行改造，主要是两个工序，聚合工序基本上今年改完，纺丝工序明年改完，改完之后成本会下降，品质会提升；同时开工率起来了，成本也会有下降。

问：氨纶行业低迷状态持续多长时间了？
答：3年多了。

问：技术差异化及创新方面的升？
答：我们的氨纶以前产能不大，但是做的产品都比较有特点，有一定的溢价。今年我们生产逐步恢复正常，在做一些改造，品质有提升，价格也会提升一些。氨纶因为添加量少，对服装成本的提升有限，客户主要对品质的提升比较关心，我们做印染也是做为了跟客户更加贴近。

问：氨纶不是标准化的东西吗？
答：每家公司的产品还是有差异的。

问：芳纶市场有新进产能吗？
答：有想建的。

问：国企对市值的考核情况？
答：这两年考核指标会逐步有。

问：芳纶在轮胎中的应用有没有升？
答：海外有，国内的还不是很多。

泰和新材（002254）主营业务：专业从事氨纶、芳纶等高性能纤维及其衍生品的研发、生产及销售。

泰和新材2025年三季报显示，前三季度公司主营收入27.32亿元，同比下降6.5%；归母净利润3705.9万元，同比下降75.22%；扣非净利润-478.51万元，同比下降109.01%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入8.29亿元，同比下降14.59%；单季度归母净利润1071.8万元，同比下降66.58%；单季度扣非净利润-649.95万元，同比下降148.97%；负债率48.56%，投资收益1723.26万元，财务费用4683.25万元，毛利率18.18%。

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级3家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为12.6。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出8495.2万，融资余额减少；融券净流入111.55万，融券余额增加。

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