月初虽然开门红，指数放量却滞涨！

【行情分析解读】2025.12.1

市场早盘集体上涨，个股涨多跌少，全市场超3600只个股上涨，半日成交额1.23万亿，较上个交易日放量2504亿。

其实我一直不太担心现在的市场，因为下面3800点附近是个比较扎实的支撑位，我一直认为即便回踩下去，反弹回来的机会也挺大，果然市场目前的走势，也跟我的预期差不多。不过短期看，反弹力度还是比较有限的，大盘多半还是会维持在3800到3900这个区间里来回震荡。

临近年底，以我的经验来看历年12月，特别是下半个月，行情表现往往比较平淡，所以这个月操作上还是得放低预期。我个人觉得，科技方向还是有机会做做波段，涨多了就卖一点，跌下来再找机会接。虽然现在市场情绪比之前稳定了一些，但信心还是不足，好消息刺激不动，坏消息倒容易引发波动。另外机构年底要结算，投资上也偏谨慎，这会加大指数的起伏。目前正好处在业绩真空期，没有实实在在的业绩数据支撑，市场也很难形成合力大幅连续的往上走。技术面上，关键的阻力位还没有效突破，如果一直不能带量冲过去，反弹之后可能还会再次回踩。

·从板块上看，工业金属、黄金、有色金属板块今日领涨；风电设备、养殖业、猪肉板块今日领跌。

·从资金上看，一带一路、TMT、5G主力净流入；电力设备、光伏设备、金融主力净流出。

·从指数上看，工业有色、800有色、国证有色日涨幅居前；日经225、科创新能、港股通创新药日涨幅居后。

【技术面】

我们以上证综合指数为例：

·周线图：5周、10周、20周均线分别金叉；MACD指标死叉，绿柱扩大，指标线运行于0轴下方运行；KDJ指标死叉向下扩散，J值探底；BOLL通道开口收敛，股指在中轨附近运行。

·分析：中期看指数如之前所说，跌破5周均线后就可能产生一个惯性下跌，指数也出现了一根比较长的阴线，后面5周均线极有可能与10周均线相交，一旦形成死叉，后面可能会继续有较大幅度的下跌，如果没有形成死叉，那么可能会有一个超跌反抽。

·日线图：5日、10日、20日均线分别死叉；MACD指标死叉，绿柱缩短，指标线在0轴上方运行；KDJ指标金叉向上扩散，J值探顶；BOLL通道开口扩散，股指在下轨上方运行。

·分析：短期看5日均线开始拐头，指数也从长长的下影线变成了长长的下影线，说明这个位置开始有资金进行支撑，不过上方的10日均线还在下行，可能对指数产生比较大的压力，所以这波反弹，还是要谨慎看待一些。

【基本面&消息面】

·财政部对先进制造业企业实施增值税即征即退，覆盖高端装备、半导体等领域，企业研发投入增长25%，上游原材料采购需求增长15%，制造业投资增速提升10%。（先进制造）

·赞比亚宣布2026年铜矿出口配额削减10%，赞比亚铜矿占全球出口12%，国际铜价周涨12%，国内铜企转向刚果金/秘鲁采购，再生铜产能提升20%。（有色金属）

·欧盟对华电动汽车电池准入认证落地，国内电池企业出口欧洲订单增长20%，上游锂盐/电解液需求增长15%，电池回收业务量增长12%。（动力电池）

·国内首个AI驱动阿尔茨海默病靶点发现平台上线，靶点验证效率提升3倍，CRO企业相关项目订单增长35%，医药AI算法需求增长25%，神经科学研究投入增长20%。（生物医药）

·智能驾驶L4级别商业化试点扩展至10个城市，激光雷达/毫米波雷达需求增长30%，自动驾驶软件订单增长25%，车企测试成本下降15%，城市智慧交通项目增长20%。（智能驾驶）

·生物降解塑料薄膜生产线投产，薄膜成本降至传统塑料的1.2倍，包装企业采购增长25%，生物降解材料需求增长30%，环保包装市场份额提升10%。（环保材料）

【估值面】

·上证指数：市盈率16.31，偏高估值；

·深证成指：市盈率30.08，偏高估值；

·创业板指：市盈率39.81，正常估值；

·科创50：市盈率149.49，偏高估值；

·沪深300：市盈率13.95，偏高估值；

·上证50：市盈率11.83，偏高估值；

·中证500：市盈率32.16，偏高估值。

【板块分析】

·机器人：人形机器人产业热度攀升，六维力传感器作为机器人“触觉神经”迎来需求爆发，高工报告显示，该领域出货量同比激增5倍，头部企业蓝点触控市占率超70%，市场集中度凸显，这一数据印证了人形机器人产业加速落地的趋势，核心部件环节率先受益。

技术面虽显示机器人指数短期偏弱，均线空头排列、MACD绿柱放大，指数在下轨震荡，但需看清本质，当前弱势更多反映市场情绪波动，而产业底层逻辑正持续强化。AI赋能、政策支持与制造业升级驱动下，机器人应用场景正从工业向医疗、服务等领域渗透，长期成长空间明确。

可以聚焦机器人产业链上游核心部件，兼顾中游本体制造的技术突破，人形机器人商业化元年开启，产业趋势不可逆，但需注意短期市场波动，谨慎选择入场时机，把握确定性赛道，静待需求兑现！

·银行：曾作为揽储利器的5年期大额存单在六大行及多家股份行消失，3年期产品也频繁售罄，这背后是银行主动优化负债结构、稳定净息差的策略，随着净息差持续承压，银行通过减少高成本存款，为后续盈利腾出空间。

技术面上，银行指数陷入多空胶着状态，短期均线与中长期均线缠绕，MACD绿柱缩短但未形成金叉，KDJ指标在50下方徘徊，布林带中轨承压且通道收窄。这表明市场短期缺乏明确方向，但震荡区间逐渐缩窄，变盘信号或临近。

对于普通投资者而言，当前需关注两大主线：一是高股息策略，国有大行凭借稳定分红仍具配置价值；二是挖掘具备区域优势与零售转型潜力的标的，如深耕经济活力区域的城商行。若经济复苏超预期，信贷需求回暖将直接提升银行资产质量与盈利弹性。此外，可借助银行ETF分散风险，或通过网格交易捕捉震荡区间收益。

·储能：工信部最新定调强调治理行业非理性竞争，这意味着未来市场将更规范，龙头企业优势有望凸显，全球储能需求高增长态势明确，2026年增速预计超50%，国内“136号文”后容量电价政策激活需求，叠加《新型储能专项行动方案》180GW装机目标，行业空间巨大。海外市场能源转型需求旺盛，为国内企业出海提供支撑。

技术面看，储能指数短期虽震荡，但中期趋势未改，5日、10日均线粘合酝酿方向，20日均线仍向上，说明下方支撑较强。技术指标显示调整接近尾声，MACD绿柱缩短，KDJ低位金叉，布林带中轨支撑有效。

投资逻辑上，行业高景气叠加政策护航，长期确定性高。当前震荡期适合逢低布局，避免追高，短期或继续区间整理，但若需求超预期或政策加码，随时可能启动新一轮行情。

【策略分享】

·今日入手：无。

·今日出手：无。

·准备入手：无。

·准备出手：标普生物、越南市场。

声明：文章内容为作者个人主观交易思路的记录和自我留存，分析涉及的指数及基金，不构成任何投资及应用建议。