北大学霸吴明辉19天收获两个IPO 两家科技公司尚未盈利市值346亿

长江商报消息●长江商报记者 沈右荣

19天，两次敲响上市钟声，北大学霸吴明辉创造了常人难以复制的奇迹。

这是属于吴明辉的时刻。2025年10月16日，云迹（02670.HK）港股上市，11月3日，明略科技（02718.HK）以“全球Agentic AI第一股”之姿登陆港股。

被称为北大数学天才的吴明辉，在上学时就激发了商业天赋，赚取了人生第一桶金。他提出人生七次创业理论，并践行成为连续创业者。

2006年真正投身实业，历时19年，43岁的吴明辉编织了一张横跨数据智能、营销技术与AI硬件的商业网络，个人也完成了从“数据产品设计师”到“AI商业领军者”的蜕变。

吴明辉借助了资本力量，快速完成产业跃升和资本市场征战。目前，两家公司市值合计约为346亿元，吴明辉的持股财富超过40亿元。

截至2025年上半年，云迹及明略科技尚未真正实现盈利。

AI浪潮席卷全球，站在全球AI坐标上，吴明辉正在加速前行。

“当不了”数学家转身创业

43岁的吴明辉，走出了一条难以复制的人生之路。

公开信息显示，1982年，吴明辉出生于山东烟台，他从小酷爱数学，每次遇到特别好的数学题都很兴奋。数理化成绩出类拔萃的吴明辉，在2000年凭借数学奥赛银牌得主的成绩被保送至北京大学数学系。

吴明辉曾有一个数学家梦想，但在上大学后，他动摇了。

吴明辉曾在接受采访时说，同一个宿舍六个同学，有四个奥赛保送的，还有一个国际奥赛获奖保送。更聪明的同学，让吴明辉受到挫折。

真正动摇当数学家决心的是考试，100分的试卷，如果特别认真听讲，并且还算有一定的天赋，应该是能得90分，但是不会超过95分。“总有5分是来检验你将来是不是数学家的，那个题我是肯定做不出来的。”吴明辉说，就在那个时间点，他对自己产生了怀疑，好像当不了数学家。

吴明辉还酷爱计算机。他初二时参加计算机竞赛就曾获奖，大学时，他对计算机等应用科学产生了浓厚兴趣。2004年，因为成绩优异，吴明辉再次被保送至北京大学计算机系人工智能实验室，开始了他的硕士研究生生涯。

有数学家梦想、对计算机非常擅长的吴明辉，没有在这条路走下去，而是选择了创业。

吴明辉说，大学一年级的国庆节回家，母亲让其算账时，他突然发现入学第一个月一下子花掉了2000元，当时，母亲月工资是400元。

意识到家里没钱，吴明辉决定去赚钱。通过教奥数、写软件，他赚得人生第一桶金，商业天赋初显。大三时，技术强人吴明辉还与同学一起成立工作室，做软件开发。

在读硕士二年级时，吴明辉认识了新浪教育频道主编，进而结识了在新东方工作的李丰，还因此认识了罗永浩。李丰当时已经有一家属于自己的公司。

2006年，吴明辉与李丰的公司合并，取名秒针系统，李丰当CEO，吴明辉做CTO。此时的吴明辉，算是真正开启了创业之旅。

人生七次创业机遇论

吴明辉是连续创业者，既经历了高潮，也有过惨淡的低谷。

自中学时代起，吴明辉的人生轨迹被耀眼的学霸光环笼罩，前期，他的人生是耀眼的。

在2005年，吴明辉总结性提出“七次创业理论”，认为，从25岁硕士毕业到46岁之间，人生共有七次创业机遇，每个周期大约三年。只要其中一次创业成功，人生轨迹便将发生翻天覆地变化；即便失败，这段经历所积累的实战经验也足以让他在职场中脱颖而出。

2006年，时年24岁的吴明辉与李丰成立秒针系统，主要瞄准营销数据分析这一赛道。

经历过多次调整，在云计算与大数据浪潮初露端倪的背景下，吴明辉敏锐地意识到企业对广告效果量化分析的迫切需求，于是利用线上数据帮助企业优化广告投放策略、洞察消费者需求。

2009年，作为可信的第三方，秒针系统获得了全球消费品巨头宝洁的认可，成为其合作伙伴。此后，越来越多的广告主加入，公司业务由此步入快车道。

2014年，吴明辉从秒针系统拆分团队，成立了明略软件，并同时作为联合创始人参与创立了云迹科技。2019年，秒针系统与明略软件等公司合并，正式成立了明略科技，业务范围从营销智能拓展至制造、金融、安防等多个行业。合并当年，明略科技便荣登《2019胡润全球独角兽榜》第264名。

到2025年，明略科技连续七年登陆《2025胡润全球独角兽榜》。2025年，其以110亿元估值位列榜单807名。

吴明辉曾在接受采访时表示，2018年、2019年，他分别做了两次整合。比如秒针并购了最大的竞争对手，一跃成为中国在数据赛道领域最大公司。

2020年底，吴明辉收购了当时企业微信最好的社交CRM（SCRM）工具Manus的前身夜莺科技。

吴明辉坦言，曾犯了一个严重的商业错误。他曾认为，中国的软件公司为什么赚不到钱，是因为中国大部分的软件都是投资很少做出来的软件，如果投入1000人做三年呢？三年之后，市场上没有任何人敢复刻这个产品。

但是，烧光账上的10亿元后，受地缘冲突等多种因素影响，5亿美元的融资计划最后一刻夭折。

资金链断了，团队裁员达95%，无力支付被裁员工的补偿，吴明辉一度被骂为骗子。

备受打击的是，吴明辉不被信任。

向团队成员道歉，讲明公司处境以及未来的出路，吴明辉重新获得了团队信任，并因此度过了难关，走出了困境。

吴明辉在多个场合表示了对腾讯的感谢。在极度困难时，腾讯仍然选择了投资明略科技。

手握两家上市公司

顺势而变，是吴明辉走出困境的重要因素之一。

吴明辉表示，明略科技不再仅仅是一家数据分析挖掘公司，本质上已成为一家拥有自主模型能力、专注于构建企业级智能体的公司。

吴明辉说，明略科技选择了差异化的发展路径，他认为，没有自主模型能力的AI公司终将失去竞争力，未来商业价值的核心就在于各个行业的专有模型。

基于这一战略判断，明略科技自主研发了专业灵巧手模型Mano和专业指令推理模型Cito，致力于将细分领域的模型性能优化到极致。这也被吴明辉视为明略科技构建核心竞争壁垒的关键。

2025年11月3日，明略科技成功登陆港股。19天前的10月16日，云迹科技已在港股挂牌交易。短短19天，吴明辉手握两家上市公司，市值合计约为346亿元。

近年来，明略科技的经营业绩整体呈现上升态势。招股书显示，2022年至2024年及2025年上半年，公司实现的营业收入分别为12.69亿元、14.62亿元、13.81亿元及6.44亿元。

盈利能力方面，2022年至2024年，公司的营运亏损分别为10.09亿元、2.11亿元、1.32亿元。2025年上半年，公司仍然处于亏损状态。经调整后，2022年至2024年公司的经营利润分别-9.29亿元、-1.18亿元、58万元，2025年上半年为0.25亿元，2024年及2025年上半年实现了盈利。

明略科技的毛利率较为稳定，2022年至2024年及2025年上半年，公司综合毛利率分别为53.24%、50.11%、51.59%、55.94%。

另一家公司云迹科技也未实质性盈利。2022年至2024年，其净利润分别亏损3.65亿元、2.65亿元、1.85亿元，虽然持续亏损，但亏损面持续收窄。

明略科技的研发投入持续缩水。2022年至2024年及2025年上半年，公司研发投入分别为7.51亿元、4.81亿元、3.53亿元及1.50亿元。研发投入占营业收入的比例从59.2%逐步降至23.4%。

明略科技表示，研发开支率的下降是精简部分业务、采用AI开发工具以及实施严格投资审查流程的结果。截至2025年6月底，公司拥有2322项专利及596项专利申请，并荣获逾460项国内和国际奖项，其中包括1296项发明专利，涵盖数据智能、企业知识图谱、数据隐私等多个领域。

对于未来，吴明辉充满信心。具备技术实力的明略科技拥有庞大的优质客户群。截至2024年末，公司客户总数达1841名。截至2025年6月底，公司已为135家世界500强企业提供服务，遍及零售、汽车、3C、化妆品等行业，包括宝洁、宝马、上汽通用汽车、英特尔、国家电网、雅诗兰黛等知名企业。

本次港股IPO上市募资10.67亿元，明略科技计划将募资用于提升技术研发能力、丰富产品组合的产品开发、营销推广及销售团队扩充等。

吴明辉并不满足于现状，他正深入研究多模态大模型，希望带领产业在新赛道上走得更远。

视觉中国图