五年之约将近，中种22亿要约收购，股价大涨，种业整合加速

大家好，今天小墨带大家深挖22亿要约收购背后的玄机，荃银高科控制权升级，央企种业整合能否破解同业竞争困局？

11月20日，创业板 “种业第一股” 荃银高科（300087.SZ）披露的22.45亿元要约收购公告，在资本市场掀起波澜。

控股股东中种集团拟增持20%股份，将控股比例提升至40.51%，这一动作不仅让公司股价单日暴涨超16%，更被视作央企破解种业同业竞争、加速行业整合的关键一步。

根据荃银高科公告，中种集团给出的要约价格为11.85 元 / 股，较11月20日10.16元 / 股的收盘价溢价16.63%，收购资金总额预计不超过22.45 亿元，拟收购1.89 亿股占公司总股本的 20%。

更值得关注的是股权结构的同步调整，11月19日，中种集团率先与原一致行动人贾桂兰、王玉林终止表决权委托协议，随后二人将所持7.85%的股份全部预受要约，并承诺放弃剩余股份的表决权。

这一系列操作后，中种集团的控股比例将从20.51%跃升至40.51%，彻底巩固绝对控股地位。

11月21日开盘后，荃银高科高开高走，早盘一度触及涨停，最终收涨16%，同时带动秋乐种业、农发种业等一批种业股集体走强。

值得注意的是本次收购明确为 “主动要约”，不涉及终止上市，且中种集团承诺未来12个月内无进一步增持或减持计划，给资本市场吃下 “定心丸”。

回溯历史，2021年中种集团正式控股荃银高科时，便承诺在五年内通过资产重组、业务调整等方式解决同业竞争问题，如今四年过去，兑现期限已进入倒计时。

公开信息显示，双方的业务重合点集中在核心品类，境内水稻领域，中种集团及关联方广东省金稻种业、中种湖北科创与荃银高科存在直接竞争。

小麦种子业务也存在同质化布局，境外方面先正达集团的现有业务与荃银高科孟加拉国育繁推基地项目未来可能形成竞争。

同业竞争的内耗，叠加行业大环境的低迷，让荃银高科陷入盈利困境。

2025年前三季度，公司营业收入19.34亿元同比下滑5.90%，归母净利润亏损1.80 亿元，亏损幅度同比扩大113.45%，其中第三季度单季亏损达1.39 亿元。

而整个种业行业正面临种子价格下跌、库存过剩、同质化竞争加剧的三重压力，中小公司生存空间持续压缩，这也凸显了中种集团整合资源、集中发力的紧迫性。

种业整合迎来政策东风

中种集团的收购动作，恰好契合国家种业振兴的政策导向。

作为中国中化下属先正达集团中国种子业务的管理主体，中种集团是国务院批准的首家种子企业，手握资金、资源和研发优势，其旗下已布局北京创新中心、三亚南繁中心等多个研发平台，2023年就有121个品种通过国家审定。

而荃银高科在杂交水稻领域技术领先，海外业务覆盖 20 多个国家，双方的优势互补性极强。

从行业层面看，当前我国种业正处于从杂交育种2.0向生物育种3.0的转型期，中央农村工作会议明确提出 “加快推进种业振兴行动”，鼓励龙头企业牵头组建创新联合体。

宁夏等地方政府也在出台政策，引导种业企业整合资源、强化科研攻关，破解 “小而散、创新弱” 的行业痛点。

分析人士指出中种集团通过控股荃银高科，有望打通 “研发 - 生产 - 海外推广” 的全产业链，加速先正达集团中国种业板块的协同，进而提升国内种业在国际市场的竞争力。

对于荃银高科而言，央企的深度赋能有望破解当前困局。中种集团的资金支持能缓解公司营销投入和固定资产折旧带来的财务压力。

另一方面其成熟的管理体系和科研资源，可助力荃银高科提升自主创新能力。

此前公司曾坦言，我国种业创新能力尚不能满足农业强国建设需求，需强化创新协同力，而中种集团构建的 “企业出题 — 院所出智 — 成果共享” 研发闭环，或将为其提供解决方案。

海外市场的协同更值得期待。荃银高科的海外业务已覆盖 20 多国，而先正达集团在全球种业市场布局深厚，双方若能整合海外渠道和研发资源，有望在 “一带一路” 沿线国家形成合力，破解境外业务潜在竞争的同时，拓展国际市场份额。