房产税可能很快就会到来

　　财政部原部长楼继伟最近公开表示：房地产税是最适合作为地方税的一个税种，虽然在房地产下行过程中推行比较难，但还是应该适时推出。

　　退休的原部长级干部的发声通常不是随意的，代表上层先对民间吹风，看看大家的反应。

　　疫情后，楼继伟已经多次公开提到房产税这个话题。其实作为财政系统的代表，他的态度更多站在缓解地方债务的角度上。从楼的发言中，我们至少可以把握二点:

　　1.主张推出房地产税的博弈一直在进行

　　2.民间争议的法律和征收难点早已经不是问题

　　3.“适时推出”的表述意味着没有悬念，所要顾忌无非是各方的平衡。

　　房产税吹风都几年了，但是由于现在房价下跌压力太大，所以迟迟没有出台。但是房地产税迟早是会出台的，而且由于财政紧张，出台时间点不会太久，最快可能未来一两年内就会在部分城市试点。并且试点之后如果没有出现太大的问题（比如房价大幅下跌），那么在 2030年之前就会在全国落地。

　　那么为什么房产税会这么快到来?

　　原因很简单，地方财政快要撑不住了。

　　土地财政过去一直是地方财政的重要支柱，因为房地产市场的下行，导致这个财政收入出现一个巨大的缺口。

　　土地财政最辉煌的顶峰是 2021 年，当年卖地收入8万亿。除此之外，是房地产开发带来的关联税收大致是卖地收入的 15%左右。两者加起来，2021年地方财政从土地中直接与间接收入是近10万亿。

　　因为地方政府在卖地收入赚得盆满钵满，所以地方就一直在大举举债扩张，现在公布的地方政府显性负债是 47.5 万亿，隐形负债是 10.5 万亿，合计是 58万亿左右。这个沉重的负债在房地产下行，卖地收入锐减的情况下，压得地方财政喘不过气来。

　　但是之后房地产市场一路下滑，卖地收入也腰斩不止。2024 年，地方卖地收入仅剩下 4.8万亿，加上房地产开发关联的税收一共收入是 5.5 万亿左右，这个收入对应的全国大致有 30%的省份财政非常困难，财政收入相比支出低于 35%。

　　所以去年中央明确提出，要给地方政府支持，要保运转。这里给大家讲一个要点，在中国地方政府运转是必须要兜底的，不兜底不但基层会失控，而且养老金、医保这些支付不出来，也会出事情。

　　所以，面对地方财政的困境，国家一定会想尽办法解决的。

　　所以，我大致推算了一下，地方财政每年必须要从房地产收取 7万亿左右的收入才能保证大部分地方财政能维持运转，在过去的模式下，这7万亿的构成是卖地收入6万亿，房地产关联税收1万亿。与这个数据相比，2024 年房地产相关税收下降到了5.5万亿，其中的缺口就是1.5 万亿。

　　到了 2025 年，情况变得更严峻，今年1-10月，全国卖地收入大致是 2.5 万亿，预计全年卖地收入不到 3万亿，加上房地产关联税收也只有 3.5万亿不到，与7万亿相比，就有 3.5 万亿的缺口。

　　在房地产一直无法止跌企稳的情况下，明年卖地收入很有可能继续下降，那么带来直接影响就是地方财政缺口会继续扩大。

　　所以明年房产税大概率会推出试点，截止到2025 年，全国城市商品房价值大致520万亿，加上商铺与写字楼，接近 600 万亿。这 600万亿的房产哪怕是扣除 200 万亿的免税幅度，也有近 400万亿的税基，400 万亿的税基假如平均房产税率是0.8%，也能给地方财政带来 3.2 万亿的收入。这3.2 万亿对于地方财政就是维持运转的救命钱。

　　未来中国房地产比较理想的发展模式大致是这样：500 万亿的商品房，每年折旧率按照 2%计算，每年大致就能产生 10 万亿的商品房销售，对应的卖地收入以及关联房地产开发税收，大致是 3万亿--3.5 万亿左右。如果再加上 3.2 万亿的房产税收入，恰好就能满足地方财政房地产7万亿左右的生命线。

　　大家看懂其中的逻辑了吧，由于大家现在不买房了，所以卖地收入下滑了5个亿左右，造成财政压力。为了弥补这部分损失，只能收存量房地产市场的税。存量房地产市场规模大概500亿左右，按照1%来收房产税正好能补上卖地收入下滑的空缺。也就是说，我们将从“土地财政”，转变成“存量税收”。

　　当然，还有另一种可能性，在房产税试点的时期出现较大的问题，比如导致二手房市场雪崩，并且产生不计成本的抛售与踩踏效应，那么房产税要扩展到全国也会暂缓。这也是目前迟迟不敢推行房产税的原因，害怕房价大幅下跌，造成断供率上升，对银行造成压力。

　　房产税的推出肯定会对房市有较大影响，包括不限于二手房挂盘量剧增，房价下跌幅度加大，越是品质一般或者较差的刚需房跌幅越大。

　　在房地产目前还没有企稳的情况下推出房产税，会让房市继续深度探底，具体参考样本就是日本。

　　日本房价在 1990 年到底高点后，经历了长达近 20 年下跌，一直到 2009 年才基本企稳，在此期间，全国房价平均下跌了近 50%，六大核心城市高房价地区，房价跌了 62%。

　　国内从 2021年高点以来，全国房价平均跌幅大致是 30%左右，一线城市北京上海跌幅是 30%，广州是 40%，深圳是 35%左右。

　　按照日本经验，预计全国房价跌 10%左右，一线城市大致还跌 15%左右就可以企稳。房价企稳之日，就是房地产税出台之时。

　　所以，最后就给大家三个建议：

　　第一，趁着房产税还没出来之前，赶紧将自己手里多余的房产卖掉。

　　第二，准备上车的同学，可以再等一等，在房产税出来之后再去抄底。

　　第三，手持现金之后，可以买入实物黄金+美债相关的理财产品，金融知识丰富的也可以选择投资全球股市。