获近亿元融资！蒙牛迈胜在下怎样一盘“大棋”？

蒙牛迈胜正在下一盘聚焦未来的“大棋”。

近日，蒙牛集团旗下专业运动营养品牌“迈胜”宣布完成了近亿元A轮融资。本轮融资由仙乐健康领投，高瓴创投与蒙牛创投跟投，融资将用于研发体系升级、产品矩阵拓展和市场教育深化等方面。

图源：品牌

在蒙牛庞大的业务版图中，迈胜虽是“新面孔”，但作为集团进军运动营养领域的战略品牌，近年来表现颇为亮眼，曾被蒙牛的两任总裁在公开场合表扬。

值得关注的是，作为营养代工领域的巨头，仙乐健康此次领投迈胜，是首次将资本触角伸向下游品牌。多方信号表明，这并非一次普通的融资……

01

近亿元融资的背后

2023年2月，蒙牛集团正式推出专业运动营养品牌“迈胜”。根据官方介绍，迈胜是一家专注于运动营养的品牌提供商，主要为运动爱好者提供包括运动前、中、后及日常活力健康的全面完整营养产品解决方案。

品牌上市不久便展现出强劲的市场吸引力。2023年8月，在蒙牛中期业绩发布会上，时任蒙牛总裁卢敏放透露，“我们（在技术上）是花了很大力气的，目前在市面上很少见，而且很有意思的是，我们上市的第一个星期，90%的订单来自于竞争对手。”

2024年3月，高飞接任蒙牛总裁后，提出“一体两翼”战略，即以常温、低温、鲜奶、冰品、奶粉、奶酪六大业务为基本盘，以创新业务和国际化拓展作为新增长的两大方向。

图源：品牌

在这一体系中，迈胜作为“创新业务”的关键组成部分，被明确为蒙牛推进专业化、高端化营养布局的核心抓手。

高飞在2024年全年业绩交流会上曾提出让消费者“喝上奶、喝好奶、喝对奶”的“三喝”倡议，而主打专业运动营养的迈胜正是落实“喝对奶”的精准营养方向。数据显示，迈胜在2024年上半年实现业绩增速超300%。

纵观全局，在蒙牛近年来的品牌布局中，迈胜可以说是为数不多“争气的孩子”。回顾卢敏放时期，蒙牛曾多次通过并购拓展奶源、奶粉、奶酪等业务，但整合效果参差不齐。

比如，雅士利于2023年7月完成私有化，正式从港交所退市；而澳洲奶粉品牌贝拉米自2019年被蒙牛收购后持续表现疲软，2024年更因巨额减值拖累蒙牛净利润暴跌97.8%，成为集团业绩的主要“包袱”。

在此背景下，迈胜作为蒙牛自主培育的高增长品牌，自然被寄予厚望，承担起驱动新一轮增长的战略使命。

再看本次融资的领投方仙乐健康，作为国内营养品CDMO领域的龙头企业，拥有超过三十年研发与生产经验。其传统业务主要为品牌客户提供产品设计、配方研发与生产制造服务，虽规模庞大，但也受制于下游客户的订单波动。

图源：官网截图

此次投资迈胜有着明确的战略意图。一方面，可通过资本纽带将其研发制造能力与蒙牛系的渠道资源深度绑定，锁定高潜赛道中的成长红利。另一方面，也能借助近距离参与品牌运营，更敏锐地洞察市场趋势，进而反哺其上游的研发与创新体系。

整体来看，此次融资不仅是资本层面的合作，更是“研发—品牌—渠道”三重能力的战略耦合。

此轮融资完成之后，蒙牛仍为迈胜的大股东，仙乐健康控制的广东仟佰大健康产业有限公司持股16.6667%，是公司第二大股东；高瓴创投持股10.0024%，是第三大股东。

02

迈胜能否成为蒙牛的“第二曲线”？

根据艾媒咨询发布的《2025-2026年中国运动营养食品市场消费趋势研究报告》显示，2024年中国运动营养食品市场规模为97.1亿元，预计2030年增至209.3亿元，年均增长11.56%。

从竞争格局来看，目前国内运动营养食品的品牌商相对较少，以本土企业为主，市场集中度较高。据中商产业研究院、中泰证券研究所统计显示，截至2024年3月14日，国内规模较大的运动营养食品企业有西王食品集团、康比特、汤臣倍健等。西王食品、康比特和汤臣倍健三家行业内占比最高的企业，合并市场份额占比达到64%。

其中，西王食品自2016年底收购肌肉科技以来，发展迅速，已在海外市场推出功能性饮料，国内未来亦有计划推出此类产品，行业龙头地位凸显，国内市场占比达到29%；康比特作为中国运动营养行业的领军企业之一，占比约18%；汤臣倍健占比约为17%。

除了前六大企业以外的企业市场占比合计仅21%，显示出新品牌将面临较高的市场进入壁垒。

对于乳业规模已达百亿级别的蒙牛而言，即便成功从这些品牌手中抢下市场份额，成为运动营养赛道龙头，其短期内的直接营收贡献仍相对有限。不过，蒙牛对于迈胜的布局背后或许有着更大的野心。

今年以来，全球食品巨头纷纷加码蛋白赛道。百事公布2026年新产品组合战略，将重点放在多个品牌的多功能蛋白质创新上，涵盖Propel补水品牌、Muscle Milk蛋白质饮料品牌，以及与之合作的星巴克咖啡。

达能旗下希腊酸奶品牌Oikos则推出高蛋白奶昔，从酸奶专家向综合营养品牌战略升级。通用磨坊也宣布计划于2026年聚焦蛋白质产品创新。这些事件共同指向一个明确的行业共识——蛋白质正在成为食品创新的关键。

而迈胜恰好在蛋白领域成绩斐然。据媒体报道，迈胜液体蛋白曾凭借其技术突破与形态革新，一举斩获2025年3月由FoodBev Media主办的“世界食品创新大奖优秀奖”，以及2025年8月由荣格工业传媒有限公司主办的“荣格技术创新奖”。

图源：品牌

事实上，从乳品向蛋白质产品延伸的品类拓展逻辑，在日本乳业品牌明治的发展历程中已有成功先例。

1980年，明治成立蛋白营养品牌SAVAS，主打运动营养。2019年，明治又推出了高蛋白品牌TANPACT，主打轻松补充蛋白质，产品覆盖巧克力、饼干、果冻、冰淇淋、芝士、冷冻食品等多种品类。

对中国乳企而言，随着传统乳制品增长放缓，向精准营养转型已成为必然选择。显然，蛋白质产品就是一个重要的战略切口。

蒙牛若能借助迈胜在蛋白赛道建立起技术优势与市场地位，不仅将为集团开辟新的增长空间，更将为其在未来营养健康市场的竞争中赢得重要话语权。