谢国忠：犀利剖析中国经济的 “预警者”，这些核心观点值得关注

家人们！提到独立经济学家谢国忠，熟悉财经圈的人大多知道他的 “敢说”—— 从 1997 年精准预言亚洲金融危机，到多年持续剖析中国经济的结构性问题，他的观点总能戳中关键，既有对风险的尖锐预警，也有对未来的理性判断。结合他近年及过往的分析，其对中国经济的看法可梳理为六大核心方向，每一个都紧扣普通人的财富与国家经济的走向。

一、房地产：“泡沫终将破裂”，警惕 “土地神话” 的幻象

在房地产问题上，谢国忠是出了名的 “理性看空者”，他的观点始终围绕 “泡沫化” 与 “不可持续性” 展开，且多年来从未动摇：

核心判断：靠土地升值的 “虚拟繁荣” 走不远

他直言，中国经济曾长期把 “土地价格永远涨” 当 “故事” 讲，甚至出现浙江郊区土地价格达 1200 万元 / 亩、堪比东京均价，以及浙江土地价格是英格兰 4 倍的离谱情况。这种靠土地升值制造的 “虚拟利润”，本质是把全民财富套在房地产泡沫里，而非真正创造价值 —— 就像台湾 1992 年楼市见顶后 “哗啦一下暴跌”，中国若不警惕，终将重蹈覆辙。

关键论据：人口与货币的双重反噬

从人口看，他早在多年前就指出，2015 年中国进入老龄化，2020 年后人口开始下降，而房地产的核心支撑是 “人”，人口减少意味着 “住房需求天花板已现”；从货币看，过去十年中国 M2（广义货币）激增 4.5 倍，还不算信托、地下钱庄等表外资金，这些钱大多涌入房地产推高泡沫，一旦货币宽松收紧或汇率承压，泡沫就有破裂风险。

直白建议：“有空房赶快卖，别做买房发财梦”

面对 2025 年部分城市楼市的短暂回暖，他依然坚持 “不建议买房”：中国城镇住房已超 200 亿平米，在建还有 38 亿平米，空房数量堪比西班牙（20% 空房率），“现在买房不是投资，是踩坑”；他甚至举例，台湾曾有 300 多万户家庭、100 万套空房，最后楼市 “断崖式下跌”，中国若不及时脱身，只会被泡沫套牢。

二、货币与通胀：超发是 “财富再分配”，而非 “创造价值”

谢国忠对中国货币政策的批评尤为犀利，他认为 “大放水” 不是在推动经济增长，而是在搞 “隐性财富再分配”，且暗藏贬值危机：

货币超发的 “假象”：M2 激增 4.5 倍，却没惠及劳动者

他测算，过去十年中国名义 M2（广义货币供应量）涨了 4.5 倍，若算上信托、企业债等表外资金，货币增量更惊人。但这些钱没流向 “创造财富的人”—— 工厂工人、工地劳动者的实际工资增速，远赶不上货币超发速度；反而大多涌入房地产，推高房价，导致 “普通人存款被稀释，财富向少数人集中”。

风险预警：汇率是 “最后防线”，过度放水或引贬值危机

他提醒，中国能维持货币超发而未爆发通胀，很大程度是因为 “全球都在放水”（比如美国 QE 政策），但若美国收紧货币政策，中国继续宽松，汇率将面临大幅贬值压力 —— 这就像国民政府当年滥发金元券，“没有实物支撑的货币，早晚会被市场看破，引发危机”。2025 年他仍强调：“货币政策不能再靠‘放钱’续命，否则贬值风险会从‘潜在’变‘现实’。”

三、经济增长：别靠 “刺激” 撑场面，消费与技术才是未来

谢国忠不否认中国经济的潜力，但他坚决反对 “靠刺激保增长”，认为这种模式只会积累风险，真正的增长要靠 “实打实地创造价值”：

批判 “刺激依赖症”：放钱是 “分蛋糕”，不是 “做蛋糕”

他指出，过去多年中国经济的 “高增长”，不少是靠货币刺激、土地炒作堆出来的，而非靠产业升级或效率提升 —— 比如国企销售额增长 10%，盈利却下降 10%，“这在市场经济里不可思议，说明资本回报率极低，企业在‘毁灭价值’而非创造价值”。他尖锐地说：“放钱不是搞经济，是搞泡沫；泡沫破了，留下的只有债务。”

未来动力：消费 + 技术，而非 “投资狂欢”

尽管批判问题，但谢国忠对中国经济的长期潜力并不悲观。他认为，中国人均 GDP 仅 6000 美元，距离发达国家 5 万美元还有巨大空间，而实现突破的关键在两点：

一是消费拉动：“中国下一轮增长要靠家庭需求，也就是普通人愿意花钱、敢花钱”—— 这需要提高中低收入群体的实际收入，让货币超发的红利真正惠及劳动者，而非只流向房地产；

二是技术升级：“别总想着赚快钱，要专心搞技术”—— 中国制造业不能再靠 “低成本劳动力”，要向 “高附加值” 转型，比如提高产品技术含量、发展高端制造，只有这样才能摆脱 “低水平内卷”。

四、金融体系：“市场化是虚的”，不良资产与效率问题待解

在金融领域，谢国忠的看法直指 “体制性短板”，认为中国金融业看似热闹，实则未实现真正的市场化，且暗藏风险：

核心问题：“国企借贷闭环” 导致利率市场化 “形同虚设”

他举例，中国金融市场里，借钱的多是国企、花钱的也多是国企，“借钱时没想过还，利率高低无所谓”—— 这种情况下，所谓的 “利率市场化” 只是表面文章，不仅无法优化资源配置，还会挤压民企的融资空间，“民企想借钱却借不到，国企借了钱却低效使用，这是金融体系的最大浪费”。

风险隐患：不良资产 “隐性堆积”，处理必引楼市波动

他测算，2008 年到 2025 年，中国负债规模从不足 50 万亿元涨到 120 多万亿元，其中 70 多万亿元是 “刺激政策放出来的”，不良资产规模巨大，但银行披露的不良率仅 1%，“这不符合实际”。他警告，一旦开始处理这些不良资产，首当其冲的就是房地产 —— 因为很多贷款流向了楼市，“处理不良资产 = 刺破楼市泡沫，房价下跌是必然”。

五、财富分配：劳动者 “被稀释”，别让 “赌一把” 心态绑架经济

谢国忠特别关注 “财富分配不公” 与 “全民投机心态” 对中国经济的伤害，认为这是比增长速度更重要的 “隐性危机”：

劳动者的 “失落”：工资涨了，却没跑赢货币超发

他指出，正常经济发展中，劳动者生产力提升后，实际工资（名义工资减去物价涨幅）应同步上涨，但中国的情况是 “货币涨得比工资快”——M2 十年涨 4.5 倍，工资涨幅却远低于这个速度，再加上房价飙升，普通人的存款 “被变相稀释”，“创造财富的是工厂里加班的工人、工地上干活的农民工，但他们没真正享受到经济增长的红利”。

全民 “投机病”：人人想 “靠钱生钱”，而非踏实创造价值

他观察到一个独特现象：中国人有了钱后，很少像美国人那样消费、欧洲人那样享受生活，反而个个像 “基金经理人”，总想着 “再投资、赚快钱”—— 股市热了砸钱进股市，楼市涨了抢着买房，甚至相信 “土地永远涨” 的神话。这种 “赌一把” 的心态，被政府变相利用：“开股市让大家砸钱，亏了就盼政府救市；靠土地泡沫聚钱，最后把全民套在里面，这不是健康的经济逻辑。”

六、外部策略：稀土管制是 “正当反击”，别指望中国 “妥协”

在中美经济博弈与资源策略上，谢国忠近期的观点聚焦 “稀土管制”，认为这是中国对美国 “技术封锁” 的合理回应，而非 “资源武器化”：

犀利解读：中国在 “以彼之道还施彼身”

他在《南华早报》的文章中直言，美国能用《芯片与科学法案》卡中国脖子、用 “实体清单” 断中国企业生路，中国凭什么不能用稀土这个 “命门” 反击？“引入美式‘域外管制’来约束稀土产品和技术，是中国在贸易战中第一次真正的‘对等反击’，不是挑衅，是正当防卫。”

预警美国：别幻想中国 “收回管制”，筹码要靠 “交换”

他明确表示，即便中美在 APEC 等峰会上面谈，中国也不会轻易收回稀土出口管制 —— 美国一边吹着人工智能泡沫，一边面临武器供应链紧张，稀土是中国手里少有的 “硬筹码”。若美国想让中国增加稀土供应，必须拿出 “真东西”：比如取消对华为、中兴的无理制裁，转让关键技术，“这不是乞讨，是重新制定公平的游戏规则”。

不是 “唱空者”，而是 “理性预警者”

很多人觉得谢国忠 “总唱空中国经济”，但仔细看他的观点会发现：他批判的是 “泡沫化的增长模式”“低效的资源配置”“不公的财富分配”，而非否定中国经济的潜力。他始终强调，中国经济的未来在 “消费升级” 与 “技术突破”—— 只要摆脱对 “土地泡沫”“货币超发” 的依赖，踏实提升产品技术含量、让劳动者真正受益，“从 6000 美元人均 GDP 涨到 1.5 万美元，有 250% 的上升空间”。

对普通人来说，他的观点更像 “财富预警”：别被楼市、股市的短期热度迷惑，别迷信 “永远涨” 的神话；对国家来说，他的分析则是 “改革提醒”—— 唯有解决结构性问题，才能让经济真正健康、可持续地增长。