上海
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美国制裁即将生效 俄罗斯原油价格暴跌至每桶40美元以下！
美国对俄罗斯两大石油生产商的制裁即将于本周五生效，这一行动大幅打击了俄罗斯原油的市场价格。
数据显示，上周四，黑海新罗西斯克港的乌拉尔原油价格暴跌至每桶36.61美元，随后略有回升。这是自2023年3月以来乌拉尔原油的最低价格，当时由于欧盟对俄罗斯原油进口实施禁运，俄罗斯原油价格暴跌。
石油情报服务商Argus的数据还指出，上周末波罗的海和黑海出口码头的乌拉尔原油相对于国际基准——布伦特原油价格的折价扩大至平均每桶23.52美元。
这也是今年乌拉尔原油与布伦特原油差价第二次突破15美元，上一次是在今年年初，当时的美国拜登政府对俄罗斯实施了新的制裁，迫使俄罗斯原油价格快速下挫。
10月底，美国现任政府宣布对俄罗斯石油公司和卢克石油公司实施制裁，此后从波罗的海港口装运的乌拉尔原油价格大幅下跌。制裁迫使俄罗斯原油的主要买家寻找替代方案，以免违反美国的限制并遭受二级制裁。
包括信实工业、巴拉特石油、印度斯坦石油及芒格洛尔炼油在内的几家印度主要炼油企业已经停止直接从这两家俄罗斯公司采购原油。此前，它们每天合计购买约100万桶俄罗斯原油。
俄罗斯石油公司和卢克石油公司的原油出口量合计约占俄罗斯原油出口总量的一半，日出口量达220万桶。加上已经受到制裁的俄罗斯苏尔古特石油天然气公司和俄罗斯天然气工业股份公司在内，俄罗斯目前约70%的石油出口量受到影响。
摩根大通估计，俄罗斯约三分之一的海运出口原油（每天约140万桶）目前滞留在用作浮式储存的油轮上。该机构警告，美国的制裁正让俄罗斯的石油出口进入一个新的混乱阶段。
乌拉尔原油价格持续下跌，将进一步打压俄罗斯的石油收入。由于国际油价下跌、对俄制裁加剧以及卢布走强，俄罗斯政府10月份的预算收入已同比下降了27% 。
02
马斯克现身白宫 出席特朗普与沙特王储晚宴
当地时间周二，全球首富埃隆·马斯克与美国总统特朗普和沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼在白宫共进晚餐。
这是今年6月马斯克和特朗普闹掰以来，两人第二次公开同框，也是自那以来马斯克首次公开访问白宫。
社交媒体上流传的视频显示，特朗普在进入白宫晚宴现场时，还特意留步伸手拍了拍马斯克的肚子。
“我们有世界上最伟大的商业领袖，”特朗普在晚宴上表示。
马斯克去年砸重金支持特朗普竞选美国总统，并在今年年初成为特朗普的亲密顾问，领导政府效率部（DOGE），负责精简美国联邦政府体系、削减开支并提升行政效率。今年5月底，马斯克离开了政府效率部。
马斯克和特朗普两人之间的矛盾始于国会着手推进《大而美法案》（Big Beautiful Bill）—— 这是一项内容庞大的财政法案，也是特朗普国内议程的核心。
马斯克公开反对该法案对国家债务的影响，而特朗普和其他共和党人则声称，马斯克真正担心的是该法案将逐步取消电动汽车激励措施。
马斯克称《大而美法案》将加剧预算赤字，削弱政府效率部的工作成果，并呼吁民众阻止该法案通过。
特朗普则在社交平台发文反击，并威胁要终止马斯克旗下企业的政府补贴和合同，称这是 “节省下数十亿开支的最简单办法”。
《大而美法案》于7月通过后，马斯克提出了组建第三党“美国党”的想法，但后续并未实质性推进建党计划。
分析人士指出，马斯克的极右翼政治言论，加上与特朗普关系不和，损害了特斯拉的品牌形象、销量和股价。
最近一段时间，特朗普与马斯克之间的紧张关系持续得到修复。
今年9月，二人在特朗普盟友查理·柯克的追悼会上短暂面对面交谈，这是二人闹掰以来首次公开同框。
特朗普10月表示，自那以后他与马斯克 “断断续续有过一些交谈”，并形容两人的关系“良好”。 “我喜欢埃隆，”特朗普当时对记者表示。“我一直很喜欢他。”
出席周二晚宴的其他企业高管包括苹果首席执行官蒂姆·库克、AMD首席执行官苏姿丰和英伟达首席执行官黄仁勋等。葡萄牙足球巨星克里斯蒂亚诺·罗纳尔多（C罗）也出席了这场晚宴。
03
市场信心不足，日本国债遭投资者抛售
当地时间11月19日，日本新发10年期国债收益率升至1.76%，为2008年6月以来新高。
由于市场担忧日本首相高市早苗提出的扩张性财政政策会导致财政状况进一步恶化，日本国债遭投资者抛售，长期利率持续上升。
此前一天，日本股债汇遭“三杀”。日本东京股市日经225指数18日收于48702.98点，大跌3.22%，跌幅为今年4月初以来最大。同一天，日本国债也遭抛售，日元汇率下挫。
04
Michael Burry做空英伟达失利后关闭对冲基金
华尔街最著名的 “末日预言家” 迈克尔・伯里（Michael Burry）在一场戏剧性的市场对决中，放弃了价值 15 亿美元的人工智能股做空战役。
上一次迈克尔・伯里下豪注，是赌美国房价会一泻千里。他逆势而为的决定，在他精准预判引发 2008 年全球金融危机的次贷市场崩盘时，为他赚取了数百万美元。他的故事成为了畅销书及电影《大空头》（The Big Short）的核心素材。
伯里当时面临的主要问题，是难以找到愿意承接这一风险的交易对手方。
而这一次，伯里下注毫无阻碍。
他近期这笔 15 亿美元（合 23 亿澳元）的做空交易，本质上是豪赌两家人工智能明星股 —— 芯片制造商英伟达（Nvidia）和数据公司帕兰提尔（Palantir）的股价将会暴跌。此外，他深知市场完全有能力消化这笔赌注，因为当前该行业龙头股的总市值正处于历史高位。
仅英伟达一家的市值就高达 4.5 万亿美元。
但事实证明，伯里似乎判断失误了。
或者至少，他没能在合适的时间点赌对。做空交易需要快速见效，否则成本会急剧攀升。
伯里上周宣布，他将自愿注销其对冲基金，并向股东返还资金。
关于伯里的核心观点 —— 人工智能相关股票通过操纵折旧成本人为抬高收益 —— 是否正确，市场存在争议。
正如他所表示的：“我对证券价值的评估，现在以及过去一段时间，都与市场不同步。”
瑞士盈丰银行（Swissquote）的全球市场分析师伊佩克・奥兹卡尔德什卡娅（Ipek Ozkardeskaya）等业内人士表示，“情况很明确”。
“如果散户交易者能持有头寸足够久，把空头逼退，空头就会被淘汰，市场上涨行情可能会持续。”
当然，没人知道伯里这类关键玩家的真实操作。他或许还藏着更多惊喜。
但核心要点无疑是，伯里认为由人工智能驱动的华尔街牛市存在估值过高问题，即将迎来下跌。
做空是指投资者借入股票后立即卖出，等待股价下跌后，以更低价格买回股票还给出借方，赚取差价利润的交易方式。
有观点认为，伯里实际上是在赌整个全球股市估值过高。这也是投资者密切关注此事的原因。
据估计，当前华尔街市值的 50% 与人工智能相关公司挂钩。
这部分市值主要集中在英伟达、帕兰提尔等人工智能巨头，以及微软（Microsoft）、甲骨文（Oracle）等老牌科技领军企业。
在上周的 Sohn Hearts & Minds 大会上，激进投资者丹・勒布（Dan Loeb）也发出了警示，但他表示，受影响的将是那些当前估值 “倍数极高” 的市场热门股，而非那些无疑也出现上涨、但涨幅远不及前者的大公司。
“确实存在泡沫，但我认为泡沫不在微软、亚马逊（Amazon）或这些超大规模科技公司身上，” 勒布在大会上表示，“我们确实看到了明显的过度投机迹象，量子科技公司的投机性极强。”
不久前，华尔街市值还仅占全球股市的 40%。如今，这一比例已飙升至摩根士丹利资本国际指数（MSCI Index）的 63%，令人瞩目。
换句话说，现在所有股市都以前所未有的程度依赖华尔街，而华尔街则依赖少数几家受人工智能提振的科技股。
财富咨询公司（Wealth Advice）的财务顾问安迪・达罗奇（Andy Darroch）近期在接受《澳大利亚人报》旗下《财富谜题》（The Money Puzzle）播客采访时表示：“我们正处于牛市的末期阶段吗？如果有人说自己知道答案，那他要么是过于自信，要么是不知所云。所有资产都处于历史高位，无论你看上市股票、非上市资产、房地产还是黄金，都是如此。所以，除了‘狂热的牛市’，我想不出其他更贴切的描述。”
那些近几个月来不断增加美国市场敞口的大型养老基金，会尽可能采取防护措施以应对任何突发下跌，但仍无法完全避免损失。
投资海外股票的澳大利亚主动型股票投资者，在市场下行时面临的风险将尤为突出。
值得注意的是，10 月份股票交易平台 Stake 上交易最活跃的国际股票，正是伯里做空的两只股票之一 —— 芯片制造商英伟达。
05
荷兰政府宣布暂停对安世半导体的行政令
荷兰经济大臣卡雷曼斯于11月19日发声明表示，已暂停对安世半导体（Nexperia）的干预。考虑到近期的事态发展，他认为现在是采取建设性步骤的正确时机。
荷兰安世半导体主要生产和测试半导体技术软件集成电路、电子元配件、系统级封装技术及其应用材料和其他电子产品。2019年，闻泰科技以268.54亿元收购安世79.98%股权，后续加码至全资控股。
今年9月30日，荷兰政府突然以国家安全为由，动用《商品供应法》下达部长令，强行冻结安世半导体全球30个主体的运营、暂停原CEO张学政的职务，并强行任命拥有“决定性投票权”的外籍董事，实质剥夺了闻泰科技的控制权。
这一全球商业史上少有的政府强制干预其他国家企业正常经营行为的事件，严重影响了全球供应链。安世半导体是大众、宝马、奔驰等一线汽车品牌的关键供应商。欧洲汽车制造商协会还警告，该事件将会对其他行业产生溢出效应。
10月19日，卡雷曼斯发表公开声明，将此次强行干预的原因归结为防止欧洲芯片技术完全依赖外国，以及阻止CEO转移资产，并否认荷兰政府此次行动与美国制裁措施有关。
10月底，美方决定于11月10日起暂停实施出口管制“穿透规则”。即在此期间，被列入美国出口管制“实体清单”等制裁清单的企业，其持股超过50%的关联企业将不会因“穿透规则”被追加同等出口管制制裁。
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