半两财经｜外资机构集体看多：2026年中国股市将延续向好态势

11月19日，A股三大指数涨跌不一，截至收盘，上证指数涨0.18%，深证成指平收，创业板指涨0.25%。值得注意的是，近日，瑞银、摩根士丹利等国际知名外资机构密集发布2026年中国股市策略报告，纷纷释放积极信号。报告普遍认为，中国资产全球吸引力持续提升，在盈利增长、政策支撑、产业升级等多重利好共振下，2026年中国股市有望延续向好态势，为全球资金提供优质投资机会。

作为全球金融市场的重要风向标，瑞银在最新报告中明确表达了对中国股市的乐观预期。瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗豪指出，2026年中国股市将迎来"丰年"，创新领域突破、政策持续发力等核心驱动因素将为市场提供强劲支撑。基于盈利增长接替估值修复成为核心动力的判断，瑞银给出了明确的指数目标：预计MSCI中国指数年末目标位可达100点，相对当前水平具备约14%的上涨空间；恒生指数目标位设定在30000点，潜在涨幅约12.9%。在盈利预测方面，瑞银预计MSCI中国指数成分股营收将增长5%，每股盈利增速有望达到10%，企业盈利能力的持续改善将成为市场上行的坚实基础。

摩根士丹利则在报告中提出，2026年中国股市将进入"大涨后的企稳期"，整体呈现温和上行态势。该机构预计，恒生指数、恒生国企指数、沪深300指数年末目标位分别为27500点、9700点和4840点，相对当前水平均有4%-5%的上行空间。报告分析认为，中国企业盈利将保持稳健增长，2026年利润增速预计为6%，2027年有望进一步提升至10%；同时，在估值企稳、全球科技竞赛占位提升、贸易紧张局势缓和等多重利好下，市场整体风险偏好将持续改善。

尽管两家机构在涨幅预期上存在差异，但在核心投资方向和支撑逻辑上形成了高度共识。在行业配置方面，瑞银建议增持海外收入占比超40%的"出海"概念股，同时持续看好互联网、科技硬件和券商板块；摩根士丹利则推荐超配高质量互联网和科技龙头股，认为这类企业将充分受益于数字经济发展和产业升级红利。

对于市场潜在风险，外资机构也保持了审慎态度。瑞银提示，全球AI股回调可能产生传导效应，拖累中国科技股表现；摩根士丹利则担忧企业盈利质量的可持续性以及全球宏观经济不确定性带来的外部冲击。

近年来，中国资本市场对外开放持续深化，外资入市渠道不断拓宽，中国资产在全球投资组合中的配置价值日益凸显。此次外资巨头集体看多，既是对中国经济韧性和增长潜力的认可，也反映了全球资金对中国资本市场的信心。

资本市场专家认为，在多重利好因素的共同作用下，2026年中国股市正迎来更清晰的上行路径。外资机构的积极展望不仅为市场注入了信心，也为投资者提供了有价值的参考。

文/北京青年报记者 朱开云