对冲AI泡沫风险，外资巨头加码中国科技股

来源：环球网

【环球网财经综合报道】近日，伴随着市场对“AI泡沫”的担忧加剧，美国科技股正持续遭到猛烈抛售，投资者信心受到严峻考验。然而，在此背景下，华尔街的目光正悄然转向东方。一位管理着6.6万亿美元资产的瑞银全球财富管理高管最新发声，高呼是时候将目光投向中国的人工智能股票了。

瑞银全球财富管理美洲区资产配置主管Jason Draho日前明确表示，中国科技板块提供了一种颇有吸引力的方式来平衡美国科技股持仓，尤其是在当前美国科技股估值过高、市场疑虑逐渐升温的背景下。他强调了一个关键洞察：“虽然看起来中美科技板块可能会走势同步，但实际上二者相关性较低。”Draho解释说，这种低相关性源于双方存在的竞争关系以及背后驱动因素的差异。他举例称，今年早些时候中国深度求索（DeepSeek）聊天机器人的发布，就曾导致美国科技股的显著下跌。“如果中国科技或人工智能模型最终表现出色，就能起到多元化配置的作用，”Draho在接受采访时表示，“它们背后的驱动因素既有国内政策，也有技术本身的差异，因此不仅可能跑赢各自市场，走势也可能在一定程度上相互独立。”

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除了多元化配置的价值，估值优势也是吸引外资的重要因素。锐联财智创始人Jason Hsu指出：“许多中国大型科技公司的估值仅为美国科技股的三分之一至一半，却推出了足以与美国AI产品抗衡的竞品。”尽管Draho也提醒，中国科技股的绝对估值虽低，但相对于其自身历史水平已有所提升，中国股市当前的预期市盈率约为14倍，高于一年前的11倍。但他依然基于基本面因素看好中国科技股，并将其视为对冲美国科技股风险的优良工具。市场的表现似乎也印证了这一观点，投资中国科技股的景顺中国科技ETF（CQQQ）今年迄今为止的回报率高达38%，远超纳斯达克100指数同期19%的涨幅。

值得注意的是，瑞银的唱多并非孤立事件，而是近期外资投行看好中国股市浪潮的一部分。这是瑞银策略师本周第二次公开表达对中国市场的乐观态度。瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗豪在其2026年展望报告中预测，中国股市将迎来又一个丰年，MSCI中国指数明年末的目标位设为100，较当前有14%的上涨空间。

在过去几天内，摩根士丹利和摩根大通等顶级投行也纷纷发表看涨观点。摩根士丹利预测，中国股市2026年有望进一步上涨，延续今年的强劲势头。摩根大通的分析师则认为，中国科技股从低谷中复苏的势头仍处于早期阶段，并强调中国作为亚洲资本市场最大的驱动力，其未来的巨大增长空间将主要来自科技公司和港股。在全球市场波动加剧的当下，中国资产正以其独特的估值优势和增长潜力，赢得越来越多国际顶尖投资者的青睐。（文馨）