三季度券商权益自营资产规模环比涨超17%

Wind数据显示，截至今年三季度末，共有47家券商出现在373家A股上市公司前十大流通股股东名单中，合计持股市值约为667.28亿元。三季度券商权益自营资产规模环比大涨17.6%。《经济参考报》记者梳理三季报数据发现，从调仓路径来看，硬件设备领域是券商新进重仓热点，有色金属等顺周期性板块的择时能力表现突出。

新进重仓206只个股

三季度券商361只重仓股中，共有206只为新进个股。从行业分布来看，硬件设备、化工、机械与医药生物等“硬科技”领域的新进重仓股数量居前。

具体来看，硬件设备行业新进重仓个股数量最多，共新进29只。三季度，电连接器厂商陕西华达、EMS供应商光弘科技、模拟芯片龙头雅创电子等多只个股被2家及以上券商同时新进为重仓股。此外，化工、机械和医药生物行业新进重仓个股数量也位居前列，分别有18只、17只、17只新进个股。

从个股增持力度来看，券商新进重仓的市值过亿股票达到了33只。国泰海通增持邮储银行1.26亿股，持仓市值达到7.27亿元；中信建投增持神火股份1757.9万股，持仓3.52亿元；中信证券增持汇绿生态1955.68万股，持仓3.44亿元。这是券商新晋持仓市值最大的三只股票。

在新进重仓股市值占股票流通市值方面，东北证券持有ST元成2895.27万元，占到流通市值的4.94%；中信证券持有汇绿生态的市值占到流通市值的3.4%；华泰证券持有爱科赛博市值占到流通市值的3.01%。

在持仓市值方面，截至三季度末，有5家券商持有的股票市值超过10亿元，其中，中信证券持有的中信建投市值最高，达到102.68亿元；华泰证券持有的江苏银行市值位居第二，达到92.62亿元；财通证券持有的永安期货市值为66.56亿元。

有色金属个股择时能力优秀

查阅券商重仓股的表现，记者发现，券商自营业务在三季度对有色金属等顺周期性个股展现了优秀的择时能力，相关个股涨幅相当可观。

三季度，红塔证券加仓大中矿业437.56万股，总持仓量达到1021.64万股，加仓数量接近翻倍，期末市值达到1.3亿元，位列公司第五大流通股股东。值得注意的是，红塔证券在这只股票上择时能力突出，四季度开始，大中矿业股价一路走高，四季度以来累计涨幅翻倍。

另一只有色金属股票中矿资源在三季度被三家券商自营资产重仓。其中，广发证券持仓1110.4万股、国泰海通持仓780.7万股、中金公司持仓549.8万股。四季度以来中矿资源累计涨幅超3成。

此外，中信证券在三季度加大了有色金属的配置力度。新进重仓了5只有色金属个股：招金黄金1.1亿元、章源钨业4480.73万元、再升科技1201.2万元、英洛华2925.29万元、锌业股份1487.83万元。这五只股票10月以来也表现不俗。

券商研报普遍认为，随着美联储开启降息周期，流动性将持续宽松，同时美元可能走弱，这将为以美元计价的有色金属商品带来直接利好。

权益自营资产规模环比大涨17.6%

春江水暖鸭先知。随着股市行情走暖，券商自营业务也在加大对股市的配置力度。截至2025年三季度末，44家券商权益自营资产总规模为5156.16亿元，比6月末上涨771.45亿元，环比大增17.6%。国泰海通、华泰证券、中信证券分别以573.66亿元、476.29亿元、461.99亿元的规模占据前三，前三家的自营资产规模合计占到总规模的三成左右。

8月19日，中银证券董事会审议通过《关于提升权益类自营业务规模上限的议案》，将权益类自营业务规模上限提升至公司净资本的25%，同时将权益自营业务中的股指期货保证金额度上限调整为5000万元。

9月8日，银河证券董事长王晟在银河证券中报业绩说明会上透露，未来权益自营业务将以相对稳定收益类资产为基础，进行多市场、多模式、多策略的配置，降低组合波动性，寻求长期投资收益。

在此之前的3月份，华安证券董事会审议通过《关于预计公司2025年度自营业务规模的议案》，授权经营层在监管规定内开展自营资产投资，其中权益类证券及衍生品的合计额不超过净资本的80%。

根据Wind数据计算，今年前三季度，可统计的44家上市券商自营业务的收入为1886.15亿元，同比增长43%；第三季单季自营收入为751.72亿元，同比增31%，环比增16%。44家可比券商的前三季营收为4236.4亿元，自营业务收入合计占比达44.54%，同比增8.3个百分点。随着券商自营业务这一“重资产业务”的发展，自营业务收入成为券商的主要收入来源。

相比二季度末，华泰证券权益自营业务资产规模在三季度大增164.13亿元，增幅超过50%，也是三季度权益自营业务资产规模唯一增长超过百亿的券商。前三季度华泰证券账面自营业务收入下滑15.08%，但剔除去年Assetmark出售带来的一次性投资收益后，2025年前三季及三季度自营业务收入同比增79%和138%，增速相当可观。此外，国泰海通三季度自营业务资产规模增长92.41亿元，申万宏源增长75.12亿元，从绝对幅度来看，增长靠前。

从相对幅度来看，三季度，华西证券、国海证券、华创云信权益自营业务资产规模增长幅度超过1倍以上，其中华西证券和国海证券增幅超过150%，三家券商的自营业务资产规模分别达到25.28亿元、17.24亿元和7.2亿元。

截至三季度末，自营权益类资产占净资本的比例前三名为华鑫股份58.5%、首创证券55.52%、华泰证券49.86%，比例靠后的为国金证券2.36%、光大证券4.3%、太平洋证券4.84%。

来源：经济参考报