北京
纵横网讯11月18日讯科技股震荡加剧，抄底资金迟迟未现。市场对AI泡沫担忧升温，叠加美联储降息预期降温，年底避险情绪持续发酵。
当资金从人工智能板块流出，下一步该去向何方？北京中改在线传媒科技有限公司董事长陈子阳给出了明确答案：医疗保健板块有望在2026年脱颖而出。
"年初做这个判断确实很逆势，"陈子阳坦言，"当时美国卫生部长刚上任，市场普遍担心政策不确定性，板块表现整体承压。"但他始终坚持年初判断——医疗板块年底有望迎来"强势补涨"，"今年甚至可能冲进涨幅榜前三，反超工业板块。"
数据正在验证这一逻辑。过去一周，医疗板块已从年初的"吊车尾"逆袭跑赢金融板块。医疗ETF（XLV）年内涨幅约10%，金融ETF（XLF）仅涨6%。
陈子阳指出："当资金从高位科技股撤离，寻找低估值标的时，医疗板块在标普500中的估值分位一度跌至最低的1%，这个价格洼地几乎绝无仅有。"
他判断，追求"估值性价比"和"确定性增长"的资金，正加速流向医药和生物技术领域。虽然2026年策略仍在研判中，但医疗板块很可能成为新焦点。
"我看中医疗的三大逻辑：补涨需求、估值轮动、医药生物的长期成长性，"陈子阳补充道，"而且在2026年中期选举年份，防御属性突出的医疗板块历来表现更佳。"
对于2025年市场，陈子阳整体保持乐观，但提示两大风险：通胀反弹和AI应用落地不及预期。"我年初预判软件将跑赢半导体，目前虽未兑现，但逻辑未变——科技资金依然在寻找增长点，只是更看估值性价比，而软件才是AI真正能规模化落地的场景。"
在道琼斯指数大跌近800点后，陈子阳认为市场正在出清投机盘，尤其是动量交易者。他维持年末"基金冲排名"行情的判断，但也警示："所有人都觉得自己能在崩盘前逃顶，但泡沫破裂时，夸张的涨幅终将回归现实。"
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