【百强透视】股价悄然走强，安井食品开启价值重估之旅！

在2025年A股企业赴港上市的热潮中，安井食品（02648.HK）作为国内速冻食品行业的领军企业，成功实现了"A+H"双平台上市，不仅开创了行业先河，更以其卓越的基本面和清晰的成长路径，赢得了国际投资者的广泛认可。

自10月末以来，安井食品迎来一波凌厉的上涨行情，尽管近期股价有所调整，但累计涨幅（包括港、A两市）仍超过15%，这也彰显了市场对这家"冻品一哥"的价值认可。

三季度复苏势头显现

10月末，安井食品发布三季报，公司前三季度实现总营收113.71亿元，同比微增2.66%；归母净利润9.49亿元，同比下降了9.35%。营收微增难掩利润承压。

分析师指出，在行业低价竞争加剧的背景下，头部竞品纷纷以"低价换份额"，安井食品旗下速冻食品业务承压，公司未能摆脱大势冲击。

与此同时，预制菜行业原材料价格在2025年呈现波动上行态势，尤其是肉类、水产等核心食材成本涨幅明显，压缩了下游企业的毛利率空间，此外，安井食品前期布局的新生产基地处于产能爬坡期，固定成本分摊较高，也对利润形成一定拖累。

尽管前三季度整体业绩疲软，但细究数据可以发现，安井食品的业绩拐点已经显现。

公司第三季度单季实现营收37.66亿元，同比增长6.61%；归母净利润2.73亿元，同比增长11.80%。这一"营收利润双增长"的态势，在激烈的市场竞争中实属不易，充分展现了公司在行业调整期内卓越的经营韧性和高效的应对能力。

值得期待的是，随着安井食品新产能的逐步释放，规模效应将进一步显现，为公司未来增长注入新动力。特别是在冷冻烘焙等新赛道上的产能布局，也有望成为公司新的增长极。

股东回报丰厚，出海增添想象力

安井食品始终将股东利益放在重要位置。今年9月下旬和10月中旬，公司顺利实施了合计约4.73亿元人民币的A+H股半年度现金红利派发，以实际行动践行了与投资者共享发展成果的理念。这不仅体现了公司充裕的现金流和健康的盈利状况，也展现了管理层对未来发展的信心。

随着H股上市完成，公司的治理结构和透明度得到进一步提升。双上市平台不仅为公司提供了更广阔的融资渠道，也有助于扩大公司影响力，为长期发展以及出海奠定坚实基础。

近年来，随着中餐出海热潮兴起，预制菜成为解决海外中餐厨师短缺与标准化难题的关键。安井食品可依托现有冷链技术与生产经验，针对性开发适配海外市场的产品，先进入东南亚、北美等华人聚集区域，再逐步拓展本地市场。

投资价值凸显，多重利好助推价值重估

站在当前时点，安井食品的投资价值正在被市场重新认知。

依托第三季度业绩增长势能、H股上市带来的国际品牌溢价、冷冻烘焙新赛道的布局，以及良好的股东回报机制，安井食品在资本市场中展现出不错的投资价值。

此外，在消费复苏的大背景下，速冻食品和预制菜行业的长期成长逻辑依然稳固。安井食品作为行业龙头，在产品研发、渠道建设、品牌影响力等方面均具备明显优势，有望在行业复苏过程中率先受益。

西南证券近期对安井食品进行研究并发布报告，给予公司买入评级。该行指出，展望未来，随着行业Q4旺季将至需求回暖，叠加公司与新兴渠道展开积极合作，公司作为速冻行业龙头，有望凭借新品类及新渠道的充沛动能实现业绩持续增长。

中银证券近期亦给予安井食品买入评级，该行指出，短期来看，在经历前期内部调整及业绩阵痛后，公司业绩有所修复，四季度为冻品旺季，在新渠道及新产品共振下，公司经营改善趋势有望逐渐显现。

第十二届港股100强启动，消费板块脱颖而出？

近一段时间，关于消费复苏的呼声正劲，临近年末，国内政策密集催化，尤其是食品消费是事关民生的行业。不少机构研判，当前消费产业链或迎来投资的关键拐点。

恰逢这一产业风口节点，2025香港财富管理高峰论坛暨第十二届港股100强颁奖盛典将于2025年12月8日重磅启幕，同期将揭晓涵盖半导体、AI、消费等领域的专项榜单，精准锚定前沿赛道优质标的，与产业发展趋势同频共振。

市场目光自然聚焦核心悬念：面对"长坡厚雪"的消费赛道，第十二届"港股 100 强"评选将以何种标准挖掘兼具技术壁垒与成长潜力的企业？哪些港股消费标的能凭借硬实力脱颖而出，创造长期投资价值？这一关乎产业风向与资本布局的答案，值得资本市场持续高度关注。

作者|飞鱼

编辑|Danna