浙江
美国政府结束停摆，短暂提振市场情绪；随后在大宗商品走弱、美国农业部上调美棉产量等多重压力下，国际棉价在上周初短暂上行后连续回调。
11月18日，郑棉主力合约收13395元/吨，跌40元/吨。
籽棉收购接近尾声，收购价格小幅回落；下游淡季特征明显，纺织企业按需采购为主；市场对中美互降关税利好消息逐渐消化，国内棉价承压下行。国内市场供强需弱，棉价预计承压运行。国内籽棉收购收官，皮棉陆续完成加工上市，随着外棉陆续到港，港口库存同步上升，市场供应压力显著加大。
纺织市场内强外弱，2025年10月，我国纺织服装内销额1471亿元，同比增幅扩大至6.3%；纺织服装出口额222.6亿美元，同比下降12.6%。后期随着国内纺织行业进入淡季，内销增长动力或趋弱；外销市场受圣诞节等订单收尾等因素影响，未来两个月新增订单预计较为有限。
棉花市场供应压力较为突出，美国农业部最新公布的供需数据符合业内的偏空预期，市场聚焦于美国政府重启后的经济数据，短期将对包括棉花在内的大宗商品市场形成指引。
郑棉表现相对坚挺，本质是成本支撑、库存优化与政策托底形成的“防御性行情”，而非需求驱动的趋势性上涨。美棉的跌势反映全球供需宽松与宏观压力，而郑棉凭借自身基本面优势抵御了部分外部冲击。后期能否持续“扛住”，关键在于12月纺织出口能否实质性回暖、新疆新棉销售进度是否超预期。在多空因素交织下，郑棉大概率维持震荡格局，大幅下跌与上涨的可能性均较低。
来源 ：中国棉花网
编辑：中国纱线网，转载请注明出处
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