2026，全球电力大周期来临！AI、可再生能源与投资格局重构

世界经济正在向以电力为基础的时代转变，一场由AI和新能源共同驱动的电力革命正在重塑全球产业与投资格局。

国际能源署最新报告指出，2025年全球电力需求预计增长3.3%，2026年增速将达3.7%，远超过去十年2.6%的平均水平。这一增长速率是同期能源总需求增速的两倍多，标志着全球正式进入“新电力时代”。

2025年上半年，可再生能源发电量历史上首次超过煤炭，成为世界最主要的电力来源，全球发电量结构出现了根本性转折。这一转变凸显出全球能源转型正在加速。

01 需求跃升：数字经济与电气化成双引擎

全球电力需求正以前所未有的速度增长，人工智能驱动的数字经济与全面电气化进程成为核心驱动力。

国际能源署《2025年电力市场年中更新报告》指出，AI相关的电力消耗正以惊人速度增长，预计到2025年底将占全球数据中心用电量的49%。市场人士预计，AI数据中心的电力消耗未来每三到四年就会翻一番。

以美国为例，数据中心扩张导致电力需求快速增长，2025至2026年需求年增长率将保持在2%以上，是过去十年平均水平的两倍多。美国能源部预计，到2028年，美国数据中心的用电量可能占全国电力总消费的6.7%至12%。

与此同时，全球电气化进程加速推进。能源转型委员会预计，在去碳化的能源系统中，电力将占全球最终能源消耗的70%，而目前这一比例仅为20%左右。到2050年，全球电力总需求可能会增加两倍，达到90000太瓦时，远高于现在的30000太瓦时。

区域需求格局正在重构。中国和印度将成为全球电力消费增长的主要贡献者，两国将贡献2026年全球电力需求增长的60%。2026年，中国和印度的电力需求增长率预计分别加速至5.7%和6.6%。

02 结构变革：可再生能源成主导电源

2025年成为全球电力结构的历史性转折点，可再生能源发电量首次超过煤炭，百年能源格局被打破。

国际能源数据显示，2025年上半年，太阳能和风能等可再生能源在全球范围内的发电量达到5072太瓦时，超过煤炭的4896太瓦时。从增长幅度看，2025年上半年全球电力需求同比增长2.6%，即369太瓦时，而太阳能发电量增加306太瓦时，风能发电量增加97太瓦时，两者已可覆盖全部增长的电力需求。

可再生能源的成本优势日益凸显。2024年，太阳能光伏发电平均成本比最便宜的化石燃料方案低41%，陆上风电项目成本则低53%。陆上风电成为最具经济性的新增可再生电力来源，成本为每千瓦时0.034美元，其次是光伏发电，为每千瓦时0.043美元。

技术进步是这一变革的关键推动力。电池储能系统等技术的进步正在改善可再生能源的经济性，去年投产的新增可再生能源电力项目中，有91%的成本效益优于任何新增的化石燃料项目。

国际能源署预测，到2026年，风能和太阳能光伏发电量将超过6000太瓦时，在全球发电量中的占比将达到近20%，是十年前（4%）的五倍。这一增长标志着清洁能源正从补充能源成长为电力系统的中坚力量。

03 区域分化：全球电力多极格局形成

全球电力市场呈现出明显的区域分化特征，主要经济体正走出截然不同的发展路径。

中国成为清洁能源增长的绝对主力。2025年上半年，中国新增的可再生能源发电量超过世界其他地区的总和，使得中国今年上半年的化石燃料使用量与2024年同期相比下降2%。同时，中国继续扮演全球电力需求增长的“主引擎”，贡献了全球近一半的增量。

与之形成鲜明对比的是，美国以及欧盟等发达国家出现了相反的趋势。在美国，电力需求的增长快于清洁能源的产出，加大了对化石燃料的依赖，其2025年上半年煤炭发电量增长17%。

国际能源署将美国到2030年可再生能源装机容量的预测大幅下调50%，从500吉瓦降至250吉瓦。

在欧盟，数月来风能和水力发电表现疲软，2025年上半年天然气和煤炭发电量分别上升14%和1.1%。电力基础设施建设不足是制约欧盟国家使用可再生能源的重要因素，由于未能获得相匹配的电网建设投资，欧洲国家有意减少风能和太阳能输出的现象越来越普遍。

这种分化导致全球电力碳排放格局发生重要变化。2025年上半年，全球电力行业排放量下降0.2%，其中中国和印度的减排成效显著，而美国和欧盟的排放量则有所增加。

04 投资新方向：电网、储能与高密度电源

随着电力新周期的启动，全球能源投资格局正在重构，电网现代化、储能技术和高密度电源成为重点投资领域。

电网投资成为首要任务。2024年全球电网投资首次突破4000亿美元，同比增长20%。然而，电网建设仍滞后于可再生能源发展需求，欧洲未来五年仍需2500亿欧元投入电网建设，以支撑绿电并网及数据中心、电动汽车等新增需求。

储能需求呈现爆发式增长。中信建投电新2026年投资策略指出，储能已成为最具经济性的电网灵活性资源，全球储能需求增长将进入共振，也将推动锂电行业进入新周期。预计2026年国内储能装机有望达到300GWh，带动锂电池总需求超过2700GWh，同比增速超过30%。

高密度电源的重要性日益凸显。随着AI驱动数据中心功率密度大幅提升，低碳高密度电源如海上风电、核电、燃气发电等成为必需且稀缺的产能。预计2025-2026年期间，全球核能发电量将平均增长2%，到2026年将接近3000太瓦时。

市场规则创新成为投资增长的前提。随着欧洲负电价现象日益频繁（2025年上半年德国、荷兰和西班牙等国家批发市场负价格的小时数份额达到8%-9%），各国需要制定适当的监管框架和市场机制，以鼓励储能、需求侧响应等灵活性解决方案的发展。

05 电力安全：新周期的关键挑战

随着全球电力系统日益复杂，电力安全成为各国面临的共同挑战。

2025年，智利和西班牙相继发生大规模停电事件，警示各国随着电力系统复杂性的增加和电气化程度的加深，确保电网基础设施的稳健性比以往任何时候都更加重要。2月25日，智利输电系统发生故障，导致该国2000万居民中有99%断电17小时；4月28日，西班牙和葡萄牙发生持续10多个小时的停电，影响数千万人。

极端气候事件对电力系统构成严重威胁。干旱、严寒、酷暑等天气情况不仅会引起电力需求波动，还可能对水电、风电以及光伏发电量造成不利影响。国际能源署指出，全球电力系统灵活性仍有不足，未来电力系统韧性将变得尤为重要。

区域电价差异日益扩大。2025年上半年，欧盟和美国的批发电价上涨了约30%-40%，而印度和澳大利亚等国家的批发电价同比下降了约5%-15%。欧盟能源密集型产业的平均电价约为美国的两倍，比中国高出50%，高昂的电力成本持续对这些地区的产业竞争力构成压力。

未来三年，全球电网投资需要增加一倍以上，才能支持能源转型和电力需求增长。投资者应重点关注储能、电网现代化、高密度电源等领域的龙头企业，这些领域将在未来几年获得爆发式增长。

电力已不再仅仅是商品，更是支撑数字经济的战略资源。世界各国围绕电力的竞争与合作，将重塑未来几十年的全球经济格局。