北京
最近公布的金融数据里，有个数字格外扎眼：10月份居民新增贷款不仅没增，反而下降了3604亿。
有人整理了历年10月的数据，今年这走势堪称“一枝独秀”：
这里面大头肯定是房贷，消费贷本身占比就不高。
一句话总结：居民去杠杆进行时。
结果就是债务消失、贷款减少。
举个例子：
· 一位业主把现在值200万的房子卖掉（可能是前几年400万买的），还掉150万贷款后，净得50万现金，债务清零；
· 新买家可能只贷款50万接手。
这一买一卖之间，银行就少了100多万的贷款业务。
看起来居民负债压力小了，但未必是好事：
1. 负债减少 ＝ 社会上流动的钱变少 → 财富效应减弱、赚钱更难、工资增长也可能放缓；
2. 对银行来说，贷款是资产。没人借钱，钱堆在银行里，反而要付存款利息。
回想2021年，每月新增贷款动辄6000亿，对比现在……哈哈哈，不可同日而语。
那时候每月多出6000亿在社会上流动，现在反而在收缩——你说赚钱难不难？消费能不受影响吗。
不过对A股来说，目前冲击有限，因为出现了“存款搬家”现象：10月居民存款减少1.34万亿，同比少增7700亿。
最近我看到一份券商策略观点统计表，结果挺有意思：
· 看多：3家（华西、中泰、开源）
· 看空：7家（华安、信达、申万、华创、银河、中银国际、国投证券）
大家都懂咱们这市场的潜规则：券商集体看多不一定是真多，但不能轻易看空；一旦看空变多，那大概率是真看空了。
看空的理由无非是：年底获利了结、经济数据一般、增量政策少……
但我觉得这些都是表面原因，最根本的还是机构看到4000点，开始恐高了。
另外，12月排名战结束后，公募没啥业绩压力，最大的抛压也就释放完了。
虽然接下来市场可能会更难，但我隐隐觉得：政策，应该不远了。
以上。
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