金荣中国：美联储12月利率分歧加剧，金价扩大回落维持偏空震荡

行情回顾：

国际黄金周一（11月17日）再度收跌，开盘价4086.20美元/盎司，最高价4106.68美元/盎司，最低价4049.65美元/盎司，收盘价4064.11美元/盎司。

消息面：

纽约联储周一表示，11月全州制造业商业状况指数上升8点，至18.7，反映出经济活动加速扩张。

评论称，尽管制造业的乐观情绪有所减弱，但随着信号显示需求改善，美国纽约州的制造业活动本月意外加快步伐。这是过去5个月来第四次出现正面读数。该行表示，新订单和发货量大幅增加，而交货时间略有延长，供应可及性有所减弱。纽约联储经济研究顾问Richard Deitz表示，“纽约州制造业活动稳步增长，就业水平和工作时间都小幅上升。”不过，他补充称，尽管企业预期情况会改善，但对未来的乐观情绪却有所下降。该行表示，尽管投入和销售价格的增速放缓，但仍处于高位。报告指出，劳动力市场指标有所改善，就业人数小幅增加，平均每周工作时间延长。由于政府关门导致经济数据缺乏，物价和就业市场的发展可能会受到更密切的关注。本次调查是在11月3日至11月10日期间收集的。

美联储理事沃勒表示，他支持在12月的会议上再次降息，因为他越来越担心劳动力市场和就业急剧放缓。沃勒称：“我并不担心通胀加速或通胀预期显著上升，我的重点是劳动力市场，在经历了几个月的疲软之后，本周晚些时候公布的9月就业报告或未来几周的任何其他数据都不太可能改变我的观点，即再次降息是有必要的。”沃勒特别指出，他倾向于再次降息25个基点。沃勒称：“我担心限制性的货币政策正在给经济带来压力，尤其是它对中低收入消费者的影响。12月的降息将为防止劳动力市场加速走弱提供额外的保障，并使政策朝着更中性的方向发展。”与此同时，他表示，价格数据表明，关税不会对通胀产生长期影响。再次降息将是一种风险管理的做法。25个基点的降息无法使就业增长恢复到之前的水平。我们可能很快会看到美联储展现出人们所见过的最缺乏“群体思维”的情况。我本应更早停止量化宽松。不能只是说通胀已连续五年高于目标，就拒绝降息。将很难判断10月份就业数据的准确性。过去的经验使美联储对降息50个基点更加谨慎。

美联储副主席杰斐逊表示，目前面临的挑战是，两项任务之间存在紧张关系，我们需要找到一条合适的路径来同时满足两者。随着美联储将政策放松至一个可能让通胀放缓进展停止的位置，它在进一步降息的问题上需要“缓慢进行”。 近几个月来，我认为经济中的风险平衡已经发生转变，与通胀的上行风险相比，就业面临的下行风险有所增加，通胀的上行风险最近可能有所下降，虽然他预计失业率将在年底前略有上升，但现有信息表明，无论是需求还是供给方面，劳动力市场正在逐步降温。实现美联储2%通胀目标的进展似乎已陷入停滞，这可能反映了关税带来的影响。下周发布的美联储褐皮书将为经济观点提供参考。

高盛表示，各国央行可能在11月份购买了大量黄金，这是多年来为分散储备以对冲地缘政治和金融风险的趋势。高盛在一份报告中重申，预计到2026年底金价将达到4900美元，如果私人投资者继续分散投资组合，金价可能会进一步上涨。今年迄今为止，金价已上涨55%，主要受到经济和地缘政治担忧、交易所交易基金流入增加以及对美国进一步降息预期的推动。高盛估计各国央行在9月份的购买量为64吨，高于8月份的21吨。

地缘局势：

据美媒报道，美国参议员Lindsey Graham表示，在特朗普周日告诉记者他对一项旨在对与俄罗斯进行贸易的国家实施制裁的立法“没意见”之后，这项长期停滞的法案可能很快就会在美国参议院获得投票机会。Graham发帖称：“我非常高兴，在特朗普的批准下，国会将推动这项得到压倒性两党支持的俄罗斯制裁法案，这将为特朗普提供更多工具来结束乌克兰冲突。”Graham补充说，该措施将授权特朗普酌情对购买俄罗斯石油和天然气的国家实施二级制裁和关税。

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日减少2.57吨，当前持仓量为1041.43吨。

据CME“美联储观察”：美联储12月降息25个基点的概率为42.9%，维持利率不变的概率为57.1%。美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为48.2%，维持利率不变的概率为35.6%，累计降息50个基点的概率为16.1%。

今日重点关注：

21:30 美国10月进口物价指数月率

22:15 美国10月工业产出月率

23:00 美国11月NAHB房产市场指数

23:00 美国8月工厂订单月率

23:30 美联储理事巴尔就银行监管发表讲话

次日00:00 美联储巴尔金就经济前景发表讲话

技术面：

国际黄金周一再度收跌，周一早间金价开盘于4086一线，亚盘初期金价最高上探4095一线后震荡回落，进入下午盘金价最低下探4049一线后震荡走高，欧盘时段金价最高上探4095一线后震荡回落。美盘时段金价一度延续震荡下行走势最低下探4052一线。周二凌晨金价破位走低最低下探4006一线后反弹企稳收盘于4045一线。日线录得影响较长阴线，连续三个交易日收跌短期金价企稳于日线40日均线支撑位价格上方，继续加剧日线短期指标向下交叉见顶指引参考。小时级别显示，短期金价持续走低带来小时级别移动平均线较为规整向下发散排列，维持小时级别偏空指引参考，短线加速走低一度触发小时级别RSI超卖表现，当前反弹逐步完成小时级别RSI均值回归，维持小时级别偏空震荡趋势指引参考。四小时级别显示，当前金价形成对四小时60日均线向下突破，短期整理企稳于四小时均线压力位价格下方将继续加剧四小时指标向下交叉发散排列，维持四小时级别震荡偏空指引参考，四小时级别RSI呈超卖表现，短期金价持续走低调整需求逐步上升。日内谨慎维持高空低多交易思路。

日内操作区间：

多单：

激进4008一线参与，止损3-5个点，获利目标4020上方

稳健3965一线参与，止损3-5个点，获利目标3980上方

空单：

激进4097一线参与，止损3-5个点，获利目标4080下方

稳健关注短线偏低位整理走势做右侧空单参考。

美联储12月利率分歧加剧，金价扩大回落维持偏空震荡，日内谨慎维持高空低多交易思路。

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