11月13日,中信证券研报显示,预计2025年双11电商大盘零售额增速10%~12%,与2024年大促增速大体持平。其中平台侧,预计抖音电商增速最高,为20%~25%;拼多多次之,增速为15%;京东增速为5%~10%;淘天GMV增速在5%以上。
研报分析援引此前淘宝闪购披露的数据,称即时零售带来的新用户在双11期间的电商订单数超过1亿,但经过估算,GMV估算值约占同期电商总GMV的比重1%左右,“即时零售向电商的交叉销售比例尚处在较低水平。”
此前,另一家机构惠誉分析认为,外卖补贴大战将在2025年第三季度见顶后趋于理性。补贴战的发起者阿里巴巴和京东,本质上是“以外卖带动零售”,利用高频外卖引流到即时零售和低频电商。不过,补贴退潮后的用户留存情况仍有待观察。
摩根大通在最新报告中指出,外卖行业整体订单量回落,预计11月进一步降至1.41亿单,主要因补贴减弱及季节性因素。据阿里投资指引会透露,2025年三季度外卖业务亏损预估350亿元到400亿元,平均每天亏损约4亿元。
另据京东三季度财报,其整体收入2991亿元,扣除营业成本、履约成本、销售管理研发费用之后,经营亏损为10.5亿元。摩根士丹利报告分析称,其持续在新业务投资将拖累长期利润率及股本回报率。
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