重磅预告！本周市场瞄准三大催化剂

美东时间11月17日，美国股市即将迎来一个关键周期，三股重要力量即将同时冲击市场：数十项经济数据将从本周起密集发布（包括11月20日发布的9月非农数据），美联储10月会议纪要即将公布，英伟达将于11月19日发布财报。

这些事件汇集在一起，可能成为决定市场年底走向的转折点。

在政府停摆结束后，投资者终于能够获得大量延误已久的经济数据。这些数据的表现将直接影响美联储未来的降息路径。

数据洪流

持续43天的美国政府停摆创下历史纪录，导致大量经济数据发布中断。本周，投资者将迎来数十项延误已久的经济数据，包括制造业指数、工业产出、住房数据和就业数据。

这些数据对市场而言是一把双刃剑——太强的数据会进一步降低市场对美联储的降息预期，而太弱的数据则会让市场担心经济衰退风险。

根据美国商务部和劳工部公布的详细时间表，11月20日将发布9月非农就业数据，11月26日将发布三季度GDP修正值和美联储偏爱的通胀指标——PCE数据。

这些数据将填补美联储决策依据的空白，但问题在于数据质量可能因政府停摆受到影响。

东吴证券分析师在研报中指出：“12月不降息的风险主要存在于数据样本不足（仅有11月非农参考）和数据质量恶化（11月非农初值大超预期）。”

美联储纪要

除了经济数据，美联储将于周三公布10月政策会议纪要。10月会议上美联储决定降息25个基点，并宣布将提前结束资产负债表缩减计划。

会议纪要的重要性不在于内容，而在于语气——它将揭示美联储官员们是否把“12月降息”当一回事。

近期，多位美联储官员已开始为降息预期泼冷水。圣路易斯联储主席穆萨莱姆表示，经过今年两次降息后，“政策利率已更接近中性，而非轻度紧缩”。

克利夫兰联储主席哈玛克称利率政策仍应保持在“限制性区间”，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利则强调约3%的通胀“仍然偏高”。

在这些鹰派言论影响下，联邦基金期货市场对12月降息的预期已从之前的70%回落至43%，甚至一度跌破50%。

英伟达财报

本周市场的第三个关键事件是英伟达将于11月19日盘后公布的季度业绩。这份财报被视为整个AI板块的“中期考试”。

分析师预计英伟达将实现营收549亿美元，同比增长56.4%，主要受AI基础设施和数据中心硬件需求推动。

花旗发布的研究报告维持对英伟达股票的“买入”评级，并将目标价从210美元/股上调至220美元/股。报告指出，由于先进封装产能受限，AI芯片的供应在2026年之前都将持续低于需求。

市场对英伟达财报的反应可能比业绩本身更重要。Raymond James首席市场策略师马特·奥顿指出：“若辉达增长不如预期，或管理层语气不够积极，市场情绪可能再度转弱。”

在市场等待这三件大事落地之际，投资者情绪已出现微妙变化。

上周五，美股表现分化，道琼斯指数下跌0.65%，标普500指数微跌0.05%，而纳斯达克指数在科技股反弹带动下上涨0.13%。

对科技股而言，当前的波动被市场专家视为“估值校正”而非“崩盘”。

摩根士丹利财富管理市场研究主管丹尼尔·斯凯利认为，近期科技股的修正不宜解读为“崩盘”，更像是市场对于过高估值进行的必要调整。

从四大资产类别的情绪变化来看：

• A股：看涨比例与看跌比例接近，乐观情绪降温。

• 美股：仍旧看跌，市场最担心的不是坏消息而是“没有更多好消息”。

• 黄金：仍旧看涨，但看跌比例显著上升，“狂热感”退散。现货黄金目前徘徊在4100美元/盎司左右。

• 原油：不再明显看跌，看涨与看跌比例接近，油价可能迎来一段趋势性行情。

在本周如此多关键事件汇集的情况下，市场波动几乎不可避免。然而，这些事件之间可能形成“互相缓冲”的效果，阻止市场单一方向的过度波动。

对投资者而言，三大事件的结果组合将决定市场走向：

第一种情境：若英伟达财报强劲、经济数据温和、美联储纪要偏鸽，市场可能重启上涨；

第二种情境：若英伟达财报疲软、经济数据过热、美联储纪要偏鹰，市场可能面临显著调整；

第三种情境：三者结果互相矛盾，市场将继续在高位震荡。

摩根大通资产与财富管理首席执行官玛丽·埃尔多斯建议，投资者应关注人工智能带来的未来机遇，而非纠结于当前是否存在泡沫。

对于投资者而言，本周的关键不是预测每个事件的结果，而是观察这些事件背后的共同线索：经济是否正在实现“软着陆”、AI革命是否具有可持续性、美联储是否能在控制通胀的同时避免经济衰退。

这些问题的答案，不会在本周完全揭晓，但市场已经迫不及待地要通过这三大事件来拼凑出一个更清晰的投资路线图。