从风口到风险：中信百信银行的合规困局

9月30日，国家金融监督管理总局一张1120万元的罚单，将国内首家独立法人直销银行——中信百信银行（下称“百信银行”）推上了舆论风口。这不仅是该行成立以来的最高额罚单，更是监管层对互联网银行野蛮生长背后合规短板的一次集中清算。

罚单直指两项核心违规：“相关互联网贷款等业务管理不审慎”与“监管数据报送不合规”。而这并非孤例，早在2023年8月，该行就因11项违法违规行为被央行罚款503.2万元。

短短两年内两张大额罚单，叠加净利润下滑、资本充足率承压、业务结构失衡等多重困境，这家背靠中信银行与百度的“金融科技标杆”，正陷入一场关乎生存的深度危机。

01 两年两罚背后的合规失守

监管部门的处罚措辞简洁，却揭开了百信银行长期存在的合规顽疾。

这张1120万元的罚单，覆盖了2021年1月至2023年6月的业务周期，意味着违规行为持续近两年半，且贯穿其业务快速扩张的关键阶段。

从具体违规表现来看，核心问题集中在三个层面。

一是，互联网贷款风控全面缺位。作为无物理网点的直销银行，互联网贷款是百信银行的营收支柱，2022年至2024年个人综合消费贷款占比始终保持在75%以上。

但快速扩张中，合作机构管理松散，对联合贷款的风险分担、资金用途监测缺乏有效手段；自主风控流于形式，部分核心环节依赖第三方平台；客户投诉集中爆发，截至2024年11月，黑猫投诉平台累计投诉量超4800条，60%以上涉及违规催收、高息放贷等问题。

二是，监管数据报送严重失责。对于银行而言，监管数据是监管层评估风险的重要依据，数据错报、漏报本质上是对监管要求的漠视，背后要么是数据系统缺陷，要么是内部流程缺乏监督，甚至可能存在刻意规避监管的侥幸心理。

三是，高管责任追溯凸显管理漏洞。此次处罚呈现出机构罚款和高管追责的双重惩戒格局，时任行长助理于晓红即便2024年10月已离任，仍被取消高管任职资格5年。

这一细节释放出强烈的监管信号：金融机构的合规责任终身追溯，高管作为业务决策者，必须为任期内的违规行为“买单”。而于晓红主导的汽车金融业务，在其离任后出现34.84%的规模缩水，更从侧面印证了其分管业务存在的深层问题。

两年内累计罚款1623.2万元，百信银行的合规问题绝非偶然失误。从2023年的“提供个人不良信息未事先告知”“投诉数据漏报”，到此次的“相关互联网贷款等业务管理不审慎”，违规行为从信息披露延伸到核心业务风控，暴露了其合规管理体系的全面失守。

在监管日趋“长牙带刺”的背景下，这种边整改边违规的模式，显然难以为继。

02 失衡的业务与脆弱的根基

合规漏洞的背后，是百信银行失衡的业务结构与脆弱的经营基本面。

首先，业务结构严重单一化。截至2024年末，百信银行个人消费贷款余额达642.92亿元，占贷款总额的76.52%，连续三年维持在75%以上。与之形成鲜明对比的是，企业贷款及垫款从2023年的3.96亿元骤降至5010万元，降幅近90%。

这种重消费贷、轻企业贷的结构，不仅抗风险能力极弱，更推高了信用风险——2024年个人消费贷款不良率达1.56%，高于全行1.5%的平均水平。

其次，盈利模式持续承压。2024年，百信银行营收仅增长2.02%至46.26亿元，净利润却同比下滑23.72%至6.52亿元，终结了此前三年的高速增长。

盈利下滑的核心原因，一方面是信用减值损失的大幅增加，2025年上半年信用减值损失达14.84亿元，同比激增61.83%；另一方面是负债成本高企，其同业负债占比超50%，依赖短期同业资金支撑长期信贷投放，导致净息差持续收窄，陷入增收不增利的困境。

最后，资本充足率濒临红线。2022年至2025年上半年，核心一级资本充足率从11.16%降至9.96%，跌破10%的关键关口；资本充足率从15.41%收窄至13.27%。作为银行抵御风险的“安全垫”，资本充足率下滑严重限制了业务扩张能力。

而其内生资本积累薄弱，2022-2024年股东权益累计增长不足22亿元，难以支撑信贷规模扩张，只能通过发行资本债“补血”——2025年11月获批发行10亿元无固定期限资本债，三天前还公告拟发行10亿元小微企业贷款专项金融债。

03 直销银行“独苗”的突围之难

面对多重困境，百信银行并非没有尝试转型。

其在“2024-2026年战略发展规划”中明确提出，要提升产业金融业务占比，构建了“百兴贷”“百票贴”等产品体系。但从实际进展来看，转型更像是口号式的表态，成效甚微。

其一，转型缺乏场景与资源支撑。截至2024年末，百信银行产业金融相关的个人经营贷款占比仅16.93%，汽车贷款占比2.17%，公司贷款占比3.74%，消费贷仍占绝对主导。

产业金融需要深入产业链上下游，而百信银行既没有母行中信银行的线下资源深度协同，也没有互联网股东的场景赋能，导致转型流于表面。同时，其产业金融客户数仅62.47万户，且新市民用户占比过半，精准服务实体经济的能力不足。

其二，直销银行模式陷入“孤家寡人”困局。2017年百信银行开业时，直销银行被视为传统银行数字化转型的重要方向，招商银行曾筹备招商拓扑银行，邮储银行设立中邮邮惠万家银行。但如今，招商拓扑银行终止筹备，中邮邮惠万家银行被吸收合并，仅剩百信银行坚守。

这一局面的形成，并非百信银行实力突出，而是直销银行模式本身的缺陷暴露——无网点导致获客难、产品同质化严重、风控成本高企，难以形成可持续的盈利模式。

其三，股东资源成了双刃剑。中信银行持股65.69%，虽提供了金融牌照和风控经验，但母行自身的手机银行体系与百信银行形成线上客群竞争；百度持股26.03%，其金融场景布局薄弱，且旗下度小满与百信银行存在消费贷同质化竞争，导致内部资源分流而非协同。

这种股东协同不足、内部竞争加剧的局面，让百信银行陷入“两头不靠”的困境。

其四，监管政策收紧进一步压缩转型空间。2025年10月1日生效的助贷新规，明确了综合成本封顶、数据管理双授权等要求，对依赖助贷业务的百信银行形成直接约束。此前其平台合作贷款已同比缩减42.13%，助贷新规的实施，意味着传统的扩张模式彻底走不通了。

对于百信银行而言，当前最紧迫的不是继续追求规模扩张，而是补上合规“必修课”。

首先，需完善内控体系，强化高管责任追溯，堵住风控漏洞；其次，要真正推进业务转型，摆脱对消费贷和助贷的依赖，深度协同股东资源，在产业金融领域找到差异化定位；最后，需优化负债结构，降低对同业融资的依赖，夯实资本基础，增强风险抵补能力。

百信银行的未来会走向何方？是成功突围，成为直销银行模式的幸存者，还是重蹈同行覆辙，陷入更深的危机？

答案或许需要时间来验证，但可以肯定的是，在监管零容忍和市场优胜劣汰的双重考验下，只有守住合规底线、找准业务定位的金融机构，才能走得更远。

这不仅是百信银行的考题，更是所有金融机构必须面对的时代命题。