宇树不当“爱豆”了

有投资人对具身研习社表示，宇树在找些新方向增加营收，是一件利好消息。但又有投资人表示看不懂，认为宇树在“瞎折腾”，放着功劳簿不躺，去做些有可能带来负面影响的业务布局。

作者：彭堃方

编辑：吕鑫燚

出品：具身研习社

2025年春晚过后，宇树科技仿佛打开了流量的“潘多拉魔盒”。这家曾融资碰壁让投资人看不懂的机器人公司，一跃变身具身智能的代表企业，成为被资本追着抢老股的稀缺标的。

现在的王兴兴不再需要解释，为什么要做四足机器人、人形机器人有什么用。

这份流量于宇树科技而言，不仅是“泼天的富贵”，也让其陷入了舆论的漩涡。过去一年，关于宇树科技的“误解”越来越深。在大众视野中，格斗擂台上挥拳踢腿的Unitree G1、春晚舞台上略显笨重但喜感十足的H1，都让“整活公司”的标签牢牢贴在宇树身上。

一时间，宇树的王冠不是具身智能头部企业，而是具身智能的流量之王。

若仅以流量为锚点，宇树完全可沿着“表演型机器人”的路径深耕。毕竟春晚过后，无论是后空翻、跳舞、人形机器人打拳击，都能轻松引爆话题。但王兴兴并没有被这短暂的流量迷住，他不仅在多个场合冷静分析人形机器人的不足之处，也在产品策略上选择主动跳出流量舒适区，将资源投向看似“不性感”的领域，例如轮式移动平台与灵巧手的研发，撕开了“整活”的标签。

宇树似乎有意和流量做些割席，王兴兴也一直是那个略带“读书气”的创始人。

外界未曾察觉，此前宇树的“整活”本质上是硬件的显性化表达，这是宇树的长处，也是王兴兴大展拳脚的领域。凭借硬件全自研，王兴兴敢叫板人形机器人整机成本，宇树的人形机器人也有底气，在公众面前挑战关节极限。

这些技术积累并非为了博眼球，而是为生产力场景铺路的“技术预科”。王兴兴在访谈中直言不讳：“表演是技术验证的载体，我们的终极目标始终是让机器人真正干活，解放生产力”。

2025年4月发布的Unitree Dex5灵巧手，成为宇树转向的核心注脚，彻底脱离了“表演道具”的属性。与灵巧手同步推进的轮式机器人，虽然砍下了最能整活的双足，以不太博眼球的方式干上了数采训练，但也的确能产生经济价值。

有投资人对具身研习社表示，宇树在找些新方向增加营收，是一件利好消息。但又有投资人表示看不懂，认为宇树在“瞎折腾”，放着功劳簿不躺，去做些有可能带来负面影响的业务布局。

但宇树真的是找新东西，或者是布局没有方向吗？

IPO辅导的结束、海外市场50%的营收占比、四足机器人70%的全球市场份额，这些硬指标共同指向一个结论：流量只是宇树的催化剂，而非核心驱动力。

卸下光环后的宇树，永远是一家想得清楚的公司。

做了些不太性感的事

相比颇有“铠甲勇士”风的R1上线，和H2的“天命觉醒”，宇树科技推出的轮式人形机器人G1-D在热度上明显“矮了一截”。甚至社交媒体上有人问到，宇树是没活了吗？

但业内人士显然更看好G1-D背后的商业故事，一定程度上该款产品能视为宇树科技的新曲线。

首先，G1-D是宇树科技“人形机器人数采训练全栈解决方案”的硬件载体（分为通用版和旗舰版），其还配备了系统化的数据采集工具和全面的模型训练及推理工具组成。

G1-D头部配备高清双目相机，手部配备高清相机，以旗舰版为例可选配移动底盘，移动速度≤1.5m/s，整机19个整机自由度（不含末端），单臂自由度为7个（不含末端），单臂最大负载约为3kg。G1-D采用轮式与升降相结合的移动升降设计，垂直作业空间为0-2m。

从硬件的配置来看，宇树好像“不那么宇树”了，更注重干活向的实用性。这点从其手部配备相机就能看出，该相机的核心作用是提升操作精准度与环境适配能力，通过相机实时识别物体位置、姿态和尺寸，让抓取、放置、装配等动作更精准。通过图像判断手部与物体的接触程度，避免滑落或过度用力损坏物品。

再从这套完整的解决方案来看，宇树瞄准的是一个最快商业化变现的场景“数据采集”。这是目前具身智能大搞特搞的重点领域之一，也是解决具身智能“好用”瓶颈的手段。简单来说，这是一块看得见的蛋糕。

据了解，宇树的数据采集工具能有效提升场景数据采集效率并降低成本，模型训练及推理工具支持从数据处理到模型训练、仿真测评及一键部署的工作流，平台无缝集成多种主流的机器人开源模型框架，能助力开发者提升研发效率。

在宇树科技的官网上，为G1-D找了几个合适的场景如生活、零售、工业等。看起来略显“平平无奇”不太性感，但却是可预见的营收增速。

更不像宇树的产品，还要数Dex3-1三指灵巧手。该灵巧手发布时，有投资人曾对具身研习社表示“看起来不太有吸引力，感觉还不如不发”。该投资人的观点代表着部分人的心声，毕竟宇树给外界留下的印象过深，一个非常笨重离灵巧手追求的轻量化甚远，甚至只有三指的末端执行器，有点自砸饭碗。

但另一部分投资人认为，该款灵巧手并不代表宇树在末端执行器的功底，其发布只表明一件事，宇树在做“生产力”向的尝试，无论是为了抬估值还是为了真应用，都是一件利好消息。

这种“反套路”的背后，实则是宇树对具身智能未来发展的提前布局。当前行业正陷入“数据匮乏—模型弱效—落地困难”的循环悖论，多数企业在触及“如何让机器人真正干活”的核心命题中，难有革命性突破。灵巧手+轮式人形机器人的组合拳，或许正是宇树跃跃欲试的破局征兆。

克制的商业化

春晚之后，宇树科技没有盲目扩张产品线或过度炒作概念，而是继续深耕其既有的技术路径与市场策略。这种不为舆论噪声困扰的冷静，源于其自成立以来便坚持的“技术追求”与“商业理性”并重的双核驱动理念。

最鲜明的务实是深耕ToB市场。（business）

宇树科技在创业初期便做出了一个关键战略决策：不冒进消费市场，而是首先聚焦于科研和教育等B端市场。这一选择极具前瞻性，因为科研机构对机器人的需求相对刚性，主要用于学术研究和算法开发，它们更看重机器人的开源程度和运动性能，对价格的敏感度相对较低。

宇树科技通过提供性价比高、便于二次开发的产品，成功打入全球顶尖高校和研究所。其早期产品就获得了如谷歌、英伟达等海外科技巨头，以及伯克利、麻省理工等世界名校的订单。这为宇树科技带来了宝贵的早期现金流和用户反馈，形成了“研发-验证-商用”的闭环生态。

一段时间，有声音调侃宇树的机器人只卖给科研院所，但在王兴兴看来，这非但不是什么“令人害臊”的话，反而是“产品走入了全球近千所高校，产生3000多篇卓越技术论文”的明智之举。

当然，即使在B端市场内部，宇树也采取了稳健的拓展策略。在四足机器人得到市场验证后，其行业级B系列机器人（如B1、B2）才逐步应用于电力巡检、安防巡逻、消防救援、工业物流等更广阔的工业场景。据了解，2025年第一季度，宇树科技工业巡检机器人订单同比增长220%。这种由点及面、由浅入深的策略，确保了宇树在ToB市场的每一步都走得坚实。

其次是成功的出海战略。（abroad）

一直以来机器人赛道都有一个不言自明的观点：现阶段海外市场可能比国内好做。这里涉及到包括国外更明显的用工缺口、供应链匮乏以及购买力强等复合因素。

但即便如此，真正走出国门的机器人企业寥寥。形成反差的是，宇树科技的国际化成果斐然，其海外营收占比高达50%，产品出口多个国家和地区。这一成就的背后，是宇树科技巧妙地将中国供应链优势与全球市场需求相结合的成果。

宇树科技很早意识到自建工厂，把非标零部件的研发、模具开发都握在手中。不仅解决规模化量产问题，更提高自身在供应链的议价能力，最终摊薄自己的整机成本。用王兴兴的话说是“从设计到生产，我们在‘抠’的过程中优化整个流程，把成本做到极致。

极致的成本控制是宇树科技在国际市场上脱颖而出的利器。通过全栈自研核心零部件（电机、减速器、激光雷达等），宇树将核心部件国产化率提升至90%以上，大幅降低成本。这使得宇树科技能够以波士顿动力Spot机器人约1/50的价格，提供性能相当的产品。这种巨大的“价格剪刀差”让其在国际市场上具备了强大的竞争力。

目前，宇树科技正借着速卖通、亚马逊等跨境电商渠道直接把产品整机出口到顾客。未来随着需求量增长和地缘博弈，宇树科技也很有可能像其他科技出海企业一样，把核心模块从中国运出，在销售地进行最后组装。这既能满足某些地区“本地化制造”的要求，也能降低物流成本。

再者是稳健探索消费级市场。（Customer）

当舆论在呼唤消费级机器人产品的加速普及时，宇树科技再次表现出务实稳健的特质。

一方面宇树科技的产品价格逐步亲民，从几十万的工业级全尺寸人形H1到十万级的半尺寸人形G1，再到几万元小尺寸R1系列，宇树始终在下探机器人的价格底线。但另一方面，宇树也深知“未来，四足机器人降到三四千元人民币的问题不大，可以真正进入消费级时代。目前四足机器人一万人民币的价格，对普通老百姓来说还是有点贵的。”

这种“左右脑互搏”，本质上是宇树认为大举切入消费市场的时机并未真正到来。

从这里可以看出宇树在C端的布局是循序渐进、有节奏的、有方法的。结合目前推出的“身外化身”全身遥操作平台以及王兴兴透露的正在软件端聚焦家庭和工业场景发力，目前看宇树是打出了一套包含了“售价不断降低、尺寸更加亲人、操作门槛下降、智能水平提升”的组合拳，在持续的产品迭代与技术突破中，慢慢渗入消费者市场。

在这一过程中，宇树还饶有兴致的探索与IP合作、推出跨圈层产品等。前者的典型案例是宇树与巨星传奇的合作，一是通过绑定优质 IP，将机器人产品从 “科技设备” 转化为 “潮流消费品”，既降低了市场教育成本，又精准触达年轻消费群体。二是刚刚直接成立合资公司——宇星娱乐科技有限公司，一同推进消费级IP机器人、演艺人形机器人及IP衍生品的研发与运营。

后者的产品案例是“Unitree pump”健身泵，直接把机器人的关节复用到健身器材领域。这款产品被喻为“随时随地的健身房”，该产品占用空间小，功用丰富，契合当下城市化生存状态，目前全网已经售卖上千台。

这些策略不仅降低了直接推广硬件的营销成本，更重要的是在无形中培育了市场，为未来可能的大规模C端爆发奠定了品牌基础。

回过头看，从四足机器人到人形机器人，从硬件到数据与模型，从国内市场到全球布局，宇树科技的每一步都基于对市场需求的确切理解和自身能力的客观评估。这种不追逐虚名、不盲目扩张的务实作风，使得宇树科技在估值高达120亿元时，仍能保持连续五年盈利的稳健财务纪录。

宇树科技的实践表明，真正的创新不仅是技术突破，更是在商业理性指引下，将实验室的创新火花转化为产业发展的持久动力。在如火如荼又如履薄冰的赛道，宇树科技的务实与克制，或许正是其最核心的竞争力所在。