营收利润持续增长，“娱乐+AI”战略见效，大麦娱乐中期业绩驶入快车道

11月13日，大麦娱乐发布2025/26财年中期业绩，这也是大麦娱乐在今年5月21日由阿里影业更名后发布的首份财报。

财报数据显示，截至2025年9月30日，大麦娱乐实现总收入约40.47亿元，同比增长33%；归母净利润约5.20亿元，同比增长54%。演出内容与科技业、IP衍生等多项核心业务指标表现亮眼。

这一喜人成绩得益于公司长期以来坚持的多元化业务布局，以及“娱乐+ AI”战略的持续深入推进，不断驱动各板块协同发力，为业务持续增长拓宽了空间。

演出业务螺旋上升 大麦平台用户规模突破3亿

演出内容与科技业务已成为大麦娱乐的核心增长极。财报数据显示，报告期内该业务实现收入13.39亿元，同比增长15%，成为最大的营收来源。

上半年，中国现场娱乐市场延续高景气度。其中，演唱会作为最具代表性的品类，抢票用户数同比增长17%。尽管受演出内容供给增速放缓、场地资源趋近饱和等因素影响，行业票房增速有所回落，但大麦平台仍实现交易总额（GMV）稳中有升。

以大麦平台为核心的演出票务业务，除了体现在高效、覆盖广泛的销售渠道，更体现在演出活动现场服务领域的专业能力。报告期内，大麦演出完成2500余场大型演出的现场服务，服务场次同比增长19%。不仅为演出主办方提供了一站式解决方案，也为观众带来更流畅、安全的观演体验。

票务业务是大麦娱乐的基本盘，其保持稳健增长，既牢牢守住了市场领先地位，更通过持续升级的现场服务不断加固竞争护城河。正是这份扎实的业务底盘，为公司开拓新战略、布局新赛道提供了坚实支撑与底气。

今年5月21日，大麦娱乐宣布大麦APP全面升级，构建起以AI技术为驱动的“快、全、准、近”的现实娱乐消费服务体系。值得注意的是，此次大麦APP打通了电影和演出消费端口，相当于创造出一个超级流量入口，实现了场景融合和用户复用。这实际上也是打破了行业长期以来侧重单一品类的壁垒，拉开了与同行的差距。

目前，大麦平台用户规模已达3亿，稳居全球现场娱乐行业的领先阵营。同时，大麦平台覆盖电影、演唱会、音乐节、话剧、脱口秀、展览、体育、旅游等40+细分品类，接入影院12000+、场馆20000+、热门景点项目10万+，真正实现了从演出票务平台向全品类一站式娱乐票务平台的跨越。

在内容层面，大麦演出通过大麦Mailive、当然有戏、虾米音乐娱乐、艺展鸿图、酷小麦、好戏连台六大内容厂牌协同发力，不断拓展内容生态的深度与广度。财报显示，上半财年大麦演出现场娱乐内容收入同比增速超50%，实现了快速增长。

期内，自制、主办的《2025阿那亚·虾米音乐节》《易烊千玺2025演唱会「礐嶨」》、音乐剧《六个说谎的大学生》、呼兰脱口秀专场《草台班子》等多个项目收获市场好评，展现出了大麦在内容建设上的差异化竞争力。

中国演出市场正在上升发展的黄金周期，在“娱乐+AI”战略持续深化与大麦APP升级落地支持下，覆盖全品类现实娱乐消费的大麦将会成为一个超级APP。外乘发展东风、内有产品支撑，双重叠加将为大麦演出注入更多增长动能。

IP衍生业务收入同比翻倍 长线增长潜力可期

此次大麦娱乐财报中，以阿里鱼为核心的IP衍生业务，无疑是最亮眼的增长引擎之一。报告期内，该业务实现收入约11.60亿元，同比激增105%。其中，阿里鱼收入同比增长超100%，利润基本实现翻倍。

回溯财务数据不难发现，IP衍生业务的爆发是长期积累的结果。2025财年，阿里鱼授权IP商品零售额同比大幅增长，带动收入同比增长超过90%，2024财年阿里鱼IP转授权业务收入同比增长77%，近两年持续贡献高增速，成长动能强劲。

今年“谷子经济”持续升温，内容产业对IP的重视度空前提升，院线、影视公司、互联网视频平台纷纷加码IP战略，试图通过IP拓展非票业务、打造第二增长曲线。而大麦娱乐早已提前卡位，不仅积累了丰富的头部IP资源，更构建起完善的IP运营体系，如今已进入价值收获期。

凭借“转授权+IP零售”双轮驱动的成熟布局，阿里鱼已稳居IP产业链核心地位，且有望持续受益于IP产业渗透率提升。

在转授权业务上，其上下游双线发力，上游手握三丽鸥家族、宝可梦等全球头部IP并进行精细化运营，下游联动数千家知名品牌提供授权整体解决方案，形成了完善的合作生态。

在IP零售运营上动作频频，不仅联合上游版权方及潮玩品牌方开设多家国内首店，例如今年9月上海吉伊卡哇中国大陆首家线下官方旗舰店开业即引爆消费热潮，还与TOPPS战略合作开设天猫旗舰店，既丰富了用户体验，也拓展了IP衍生品市场空间。

当前，千亿级“谷子经济”市场潜力持续释放，圈层消费需求旺盛，为公司IP衍生业务发展提供了广阔空间。同时，公司与头部品牌的合作不断深化，有效提升了IP产品的市场影响力。更为关键的是，该业务背靠阿里电商生态，拥有强大的渠道与流量支撑，商业链路完整，已被多家机构视为公司的新成长曲线，看好其长线增长价值。

影剧内容稳扎稳打 “娱乐+AI”战略拓展想象空间

今年暑期档后半程多部力作竞争激烈，大麦娱乐出品并主宣发的《捕风追影》凭借过硬的质量以黑马之姿杀出重围，最终摘得2025暑期档票房季军。目前该片累计票房达12.65亿元，不仅实现票房口碑双收，也验证了大麦娱乐内容策略转型成功。

在剧集制作上，大麦娱乐则通过剧集工作室模式持续推进内容创新，加大头部精品内容投入，建立起完备的内容生产与储备体系。上半财年，《以法之名》《灼灼韶华》等多部高口碑高讨论度剧集播出，不仅收获市场广泛认可，更直接推动剧集制作部分实现收入约4.84亿元，较上年同期增长约4.23亿元，营收增长成效显著。

公司目前内容储备丰富，大麦娱乐在财报中透露，《唐宫奇案之青雾风鸣》《追诉》《烟之凰》等剧集已完成拍摄，目前剧集工作室重点储备项目超20部。

报告期内，大麦娱乐旗下电影科技平台多点突破。淘票票市场份额稳固，凤凰云智继续保持全国出票影院数量及出票人次第一。灯塔AI已实现剧本评估、发行诊断、舆情分析、票房预测等电影全链路服务，完成了超600个项目的评估和服务。8个虚拟摄影棚在多地建成并投入使用，虚拟拍摄技术已落地多个影视项目。

在国内业务稳健成熟的同时，大麦娱乐把目光也投向了海外，推进国际化战略。据悉，集团将依托在中国市场积累的核心能力与经验，以东南亚和日韩作为国际化业务的起点，积极布局国际业务，向全球用户提供一站式的购票、观演服务平台。

11月14日，大麦娱乐宣布推出旗下全新业务品牌、全球演出服务平台“大麦国际（MAISEAT）”，面向全球用户提供海内外演唱会、体育赛事、音乐节、戏剧等各类热门演出的购票、观演服务。目前，大麦国际官方网站已经上线，支持简中、繁中、英、日、韩等多语言浏览，并接入支付宝全球支付网络，提供多支付方式、多币种支付的选择。

将这套经过中国市场验证的票务服务经验与产品技术能力全球输出，有望实现用户规模和盈利边界的双重突破，激活跨境文娱消费的增量市场，打开更大的想象空间。

财年内，多家机构因看好大麦娱乐作为现场娱乐生态龙头的地位，以及其IP业务有望开辟增长新曲线，纷纷给予买入评级。机构分析指出，公司依托内容矩阵、票务平台与IP生态的协同优势，已构建起国内领先的影视与现场娱乐全链路竞争力。目前大麦娱乐已形成稳定的多极增长模式，其“娱乐+AI”战略正持续发力，推动现实娱乐生态向更高质量、更广阔空间迈进。