醒醒吧！产业外流、工作消失，发行国债不是选择题，而是生存题！

原来中国是全世界第一大制鞋国，现在中国不是了，第一大制鞋国是越南了。不仅在制鞋业，在很多其他“劳动密集型为主、技术密集型环节为辅”的产业，像电子制造、纺织服装、轻工、新能源及原材料相关领域都进行了转移。

产业的转移必然形成工作岗位的减少，国内竞争力的下降，毕竟东南亚人工成本比国内人工成本低很多。在一定方面造成了我国一般制造业停止发展，甚至持续萎缩。同时，我们的新生产又没有发展起来，所以就出现了：原来是招工难，现在是就业难。

当就业难的时候，收入就不稳定；收入不稳定，消费预期就下降，当期消费就要下降。原来是有工作的人，由于预期收入不稳定，花钱的方式必然发生变化。目前，中央提出首要任务是保就业：如果不解决就业的问题，人民群众就没有收入，没有收入就没有消费，没有消费就没有生产，就没有经济的流动性，就无法完成经济循环。

要有就业，谁去创造就业机会呢？第一推动力应该是政府。政府的推动力，就是政府要加大投资，但是投资要找对投资方向。那么推动发展的钱从哪来呢？政府现在没钱，钱从哪里来？

现在一些国家（像英国、法国）的方式是通过增加税收来，从哪里来，到哪里去。这种方法让本来就困难的经济雪上加霜。没钱怎么办呢？那就靠发行国债来发展。

学术界和一些管理界，对发债充满了恐惧，说发债将来会带来这样或那样的后果。反例就是美国和日本的国债。

但是，咱们假象一下：如果美国这几年不发债，美国现在会怎样？美国不发债，美国这个国家早就已经崩溃了。同样的日本不发债，20 年前就已经崩溃了。美国和日本今天能够过上发达国家的好日子，经济还能正常周转，全依赖于发债。不发债，美国几年前就崩溃了。不发债，一定比现在的问题更严重。你说他现在发债有这样那样的弊病，可是美国如果不发债，那别的弊病就来了，更多的社会问题就会出现。

那么我国发债，一定会有发债的问题，但是我们现在不发债，眼看着现在的问题都解决不了。就是发债所带来的问题，比不发债所能带来的问题，以及发债所能解决的问题比起来，是小巫见大巫。

对于发债来说，只要有两个配套措施跟进发展，就可以在很长一段时间内不会出现严重的社会和经济问题。主要的配套就是零利率。如果政府发债的利率只有0.1%，那政府的利息压力就会很小。现在，美国之所以出现各种社会问题和经济问题，就是它的利率太高：利率达到4%甚至5%，2025年10月美国国债达到38万亿，全部按照5%利息计算，仅国债的利息高达1.9万亿（实际低于）。

相反的案例是日本。日本的债务水平是GDP的2.6倍，比美国的债务水平还高一倍，但是，日本却没有利息兑付的压力。因为日本的国债利率接近零，甚至在美国的高压手段下，日本政府依然坚定的维持低利率水平，结果是日本政府国债的压力几乎接近于零。

其次，任何政府，包括美国、日本、欧洲各国，发行国债从不还本金，都是债滚债，而且永远能发出去。现在有些经济学家说日本、美国的国债发不出，都是一派胡言。美债一定发得出去，美债的发行依然有5倍的认购比例；同样的日本国债都发到 GDP 的 2.6 倍了，每年还在加大发行。美国已经在利用新的经济学规律去操作他们的国民经济，反观我们的从欧美毕业的经济学家还用沿用100年前、50年前的经济学理论来管理我国的经济发展。一边唱衰高国债、高货币发行量，一边又找不到任何解决方案。

高国债和高货币发行量是所有发达国家的普遍现象，但是，我们的学术界对高货币发行和高国债恐惧得要命。

但反过来思考，如果没有高货币发行，变成低货币发行会怎么样呢？结论很明显：就是经济比高货币发行时要差得多。所以，高货币发行并不是经济不好的原因。统计可以看到：所有发达国家和经济形势好的国家，都是高货币发行；所有经济不好的国家和经济发展水平低的国家，比如蒙古、南美、非洲等地的国家，都是低货币发行的国家，它们低货币量，根本原因是经济规律决定了低发达国家不可能大量发行会把，而高货币发行会推动经济的高度发展。而且如果不实行高货币发行，国家经济发展会遇到一系列的障碍，国债问题也是一样。

我们现在处于过渡和转型阶段，我国也应该拿起这个政策武器，大力发行国债。其实，我们已经在2008 年的时候尝试过一次了，那时是面临全球经济危机，在那时候中国能保持较高的经济发展速度，靠的就是中央政府的几万亿国债和地方政府的几十万亿地方债，维持了中国近十多年的高速经济发展。就是这个阶段，建设了我们今天的“美丽中国、美丽城市、美丽乡村”，这都与 2008 年开始的三十多万亿的政府债务密切相关。

如果当时不发行这三十多万亿的政府债务会怎么样？如果不发，今天我们就看不到美丽城市：环城公路没了，高速公路没了，水利改造工程没了，公园没了，旅游景点没了。当这些都没有的时候，就业也就下来了，因为这些建设都是人干出来的，活没了，就业岗位就没了。同时这些创造出来的价值也没有了，经济水平也下降，就业也下降。最后只得到什么呢？只得到了一个货币发行量低的经济学美名：政府发行的债务少了30万亿，就得到了这么一个所谓的好名声。

但是人民群众损失了什么呢？损失了能推动经济发展、创造大量物资财富的动力，这些本可以造出来的东西都不存在了，造这些东西的工人和劳动力都没工作了，只是得到了一个货币发行量低、国债规模小的那些欧美留学回来的经济学家的自诩美名，这个美名真的好吗？难道老百姓失去的东西还少吗？