央行加量续做8000亿逆回购，流动性护航稳增长

来源：环球网

【环球网财经综合报道】中国人民银行宣布，为保持银行体系流动性充裕，将于11月17日开展8000亿元6个月期买断式逆回购操作。由于本月有3000亿元同期逆回购到期，此举将实现净投放5000亿元。这是央行连续第六个月加量续做买断式逆回购，凸显了其维护流动性合理充裕、支持实体经济的坚定决心。

本次操作后，结合月初对7000亿元3个月期买断式逆回购的等量续做，11月份央行通过买断式逆回购工具已合计净投放5000亿元，规模较10月份增加1000亿元。这一系列精准操作，有效对冲了多重因素对银行体系流动性的影响。东方金诚首席宏观分析师王青指出，11月政府债券净融资规模上升、政策性金融工具带动配套贷款投放以及同业存单到期量增加等因素，共同构成了流动性收紧的压力，央行的加量续做恰逢其时，为市场提供了及时的中长期流动性支持。

中信证券首席经济学家明明的分析则提供了另一视角，他认为11月份有9000亿元MLF到期，买断式逆回购的净投放增加，也可能是为了缓解MLF的续做压力，体现了央行在多种货币政策工具间的灵活搭配与精准调控。

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目前，央行已基本形成每月5日前后开展3个月期、15日前后开展6个月期买断式逆回购，以及25日开展MLF操作的中长期资金投放节奏。这种规律性操作，不仅为市场提供了稳定的流动性预期，也为金融机构进行流动性管理创造了便利条件。央行最新发布的《2025年第三季度中国货币政策执行报告》（简称《报告》）显示，第三季度买断式逆回购和MLF合计净投放1.5万亿元，为保持市场流动性充裕奠定了坚实基础。

展望未来，央行的货币政策立场清晰明确。《报告》在下一阶段主要思路中强调，将实施好适度宽松的货币政策，根据经济金融形势的变化，做好跨周期和逆周期调节，持续营造适宜的货币金融环境。市场普遍预计，央行本月将对到期的9000亿元MLF进行小幅加量续作，并继续综合运用买断式逆回购和MLF等工具，确保流动性合理充裕。

民生银行首席经济学家温彬表示，在年内稳增长诉求加大、财政政策发力的背景下，货币政策的协同性将进一步加强，资金面有望保持宽松状态。央行的连续操作，不仅是对短期流动性缺口的精准填补，更是服务于宏观经济大局、助力经济持续回升向好的前瞻性布局。这预示着，在未来一段时间内，稳健且灵活适度的货币政策将继续为经济高质量发展保驾护航。（文馨）