A股:国常会重磅部署！央行、证监会发声，推动市场更具韧性、稳健

大家周末好！

本周市场继续展开4000点拉锯战，刚刚突破前期高点，周五就再次出现明显的调整，大盘也再次跌破4000点！

对于本周行情来说，指数走弱，个股方面的表现也不算太差，但是成交量不足，这是市场反反复复震荡的主要原因所在！

其实，短期市场如何走并不能影响市场的最终趋势，指数如何走也并不能决定我们最终投资结果，而真正能够影响我们投资结果的是我们的投资策略，掌握了市场的投资逻辑。

很多投资者常常以大盘为参照，常常会听到跑不赢大盘的情形。如果从2024年9月24日至今，我们都没有跑赢大盘，甚至还出现亏损的情况，这已经不是市场的问题了，我们应该重点关注一下自己的投资策略。

面对跑不赢大盘甚至出现亏损的情形，又或者对行业以及个股又不知道该如何去选择的话，其实我们是可以跟踪指数。当下投资指数的逻辑其实是比较简单的，我们在持续推动市场长期健康稳定发展，持续巩固市场回稳向好，这也就意味着未来我们市场的趋势是向上的，也是当下市场所说的慢牛行情！

而对于任何一个牛市行情来说，最终的体现不是在个股上面，而是指数上面，我们常说其他金融市场长期大牛市，指的也同样是指数，而不是个股，所以既然是慢牛行情，那么未来也不会太差，这就是指数的投资逻辑。

我们再来聊聊银行股的投资逻辑，在我们市场，金融股往往不被投资者所看好，特别是银行股长期处于破净的状态，但是自从2024年以来，银行股的表现还是比较强势的，特别是国有大行。

其实，银行股的投资者逻辑很简单，中长期资金的重要选择对象，特别是险资，频繁的举牌，而险资之所以选择银行股，一个重要的原因就是其高股息。这也是很多投资者选择银行股的重要原因，业绩稳定，高股息，在当下利率下行时，高股息率还是受投资者青睐的。

再比如创新药，经过十年的发展之后，今年创新药出海开始爆发，上一轮的上涨是由于创新药出海加速消息刺激而上涨。经过近三个月的调整之后，近期创新药又开始走强，而当下的走强更多的是对业绩预期的反应，毕竟创新药出海之后，带来业绩是长期的，而2025年的年报也将是第一次显示出创新药出海对业绩的影响，这就是创新药上涨的逻辑。

对于当下市场来说，指数的走势从一定程度上会影响市场的整体表现，但是最终投资结果是受我们投资策略，而决定投资策略的就是对投资逻辑的一个了解，当我们有了足够了解时，即使面对市场调整时，我们也是游刃有余！

接下来让我们一起关注几则市场消息！

国常会最新部署，事关“两重”建设与促消费！

此次国务院常务会议，研究部署多项重点工作：一是将“两重”建设纳入“十五五”全局谋划，优化项目审核、合理安排建设与资金节奏，撬动超长期贷款、政策性金融资金及民间资本参与，助力新质生产力发展和国家长远安全；

二是部署增强消费品供需适配性促消费举措，以消费升级引领产业升级，推动新技术应用、优化产品标准、发展柔性制造、培育消费新业态，实现供需动态平衡。

此次国常会聚焦经济发展、民生保障与制度完善关键领域，部署内容兼具战略性与实操性。“两重”建设通过多元资金撬动与机制优化，既拉动有效投资稳增长，又为长远发展筑牢基础；促消费举措精准对接供需两端，以供给侧改革适配消费升级需求，为激活内需、畅通经济循环提供动力。

整体部署立足当前、着眼长远，既回应了新质生产力培育、消费潜力释放等核心议题，又通过制度修订完善治理体系，为经济高质量发展与社会民生改善提供了清晰的政策指引。

央行将开展8000亿元买断式逆回购操作！

央行发布公告称11月17日将开展8000亿元6个月期买断式逆回购操作（固定数量、利率招标、多重价位中标方式），这是本月第二次操作（11月5日已开展7000亿元3个月期操作），合计单月净投放5000亿元，为2月以来最高，且是连续第6个月通过该工具注入中期流动性。

专家分析，操作主要为应对地方债加发、政策性金融工具配套贷款投放、同业存单到期等带来的流动性收紧压力，同时缓解9000亿元MLF到期续作压力，契合三季度货币政策报告中“保持流动性充裕”的取向。

此次央行8000亿元买断式逆回购操作，精准对接市场流动性缺口，体现了货币政策“精准滴灌”与“前瞻性调节”的特点。

连续6个月注入中期流动性、单月净投放量创新高，既有效对冲短期债务发行、资金到期等流动性收紧因素，又为政府债券发行、金融机构信贷投放提供支撑。

同时通过搭配不同期限操作与MLF工具，明确传递出呵护流动性宽松、维持适度宽松政策取向的信号，有助于稳定市场预期，为实体经济发展营造适宜的货币金融环境。

证监会，推动市场更具韧性、更加稳健！

在证监会宣讲报告中，强调要抓紧研究谋划“十五五”时期资本市场战略任务和重大举措，着力推动市场“更具韧性、更加稳健”“制度更加包容、更具吸引力”“上市公司质量更高、价值更优”“监管执法更加有效、更具震慑力”“开放迈向更深层次、更高水平”。

同时要求证监会系统抓实全会精神学习宣传贯彻，通过多层次培训、调查研究、规划编制等，将学习成效转化为资本市场防风险、强监管、促高质量发展的实绩。

此次宣讲，为资本市场未来发展明确了清晰方向。提出的“五个更”目标既聚焦市场韧性提升、制度完善等核心议题，又兼顾上市公司质量、监管效能与开放水平，精准契合当前资本市场高质量发展需求。

而强调将学习成效转化为实际工作实绩的要求，能推动政策落地见效，有助于凝聚监管合力，为资本市场服务中国式现代化筑牢基础，也为市场主体和投资者传递了稳定预期。

市场走势分析！

首先，自从8月底以来，虽然市场震荡幅度相对较为明显，但是资金却持续的流入，而且资金更是出现了越跌越买的情形，所以从这个角度来说，资金是持续看好市场后期走势的，既然资金在，那么市场就不会太差的。

其次，从技术面来看，日线走出了缩量下跌的走势，跌破5日、10日均线的同时，成交量也再次跌破2万亿，这也就意味着市场的恐慌情绪还需要进一步的释放。

而从周线的角度来说，近期一直在走一个十字星一根阳线的走势，而且本周再次收了缩量十字星，按照过往走势来看，下周不排除市场会再次创下新高。

综上所述，对于下周市场走势来说，大概率会走出先抑后扬的走势，先回踩20日均线，随后继续震荡上行。

其实，对于当下市场来说，如果想要持续走强，我们强调的三个方面通常是少不了的，持续强势的板块（板块之间的切换不能太快）、成交量需要明显的放大（2万亿的成交量支撑不了市场持续走强）以及券商的表现不能太弱（从过往角度来看，每一轮的行情都有券商的伴随）！

当市场出现这三个方面时，那么也就意味着市场有望再次开启新一轮的行情，就如同上一轮行情那样。

而无论短期市场如何震荡，市场的趋势始终没有发生改变，我们依然是慢牛行情，尽量不被短期波动所影响，继续耐心持股等待时机的到来！

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