草台班子！方正证券研报火了，小散98.7%亏损？一眼假...

11月14日，方正证券彻底火了！一张logo为方正证券的股民盈亏截图彻底刷屏社区网络，引发全网热议，A股股民竟然有81%的股民亏损，小散竟然亏损98.7%？？？？首先，金石先给出结论，纯属造谣，完全捏造的数据。

根据截图，方正证券研报称，根据中国证券业协会，2025年前10个月有81%的散户亏损，人均亏损1.2万。其中10万元以下小散亏损比例高达98.7%。

根据截图，能实实现收益的散户仅占19%，其中年化收益率超过15%的不足5%，凸显赚钱能力的稀缺性；在20225年的A股市场，能实现年化30%不足0.5%。

而在这张截图中，方正证券的logo分外显眼。券商研报都说了，那一定很真实吧？其实并非如此。

1）中国证券业协会并无相关统计数据，证券业协会更多公布的信息则是协会相关以及证券从业相关信息。 金石杂谈多次查询协会，也无相关统计。

而且，金石杂谈就此询问某知名首席，他表示：这个数据我是未从协会看到过，协会应该也没公布过，至于数据真实性本身无法确定。

2）那中证登是否有相关数据？金石杂谈查询中证登发现，中证登并无月度股民盈亏数据，也没有季度报告。而中证登的统计数据，则是一年一公布，且没有对股民个人资金分类进行公布，而网上持仓1万到10万，10万到50万，50万到100万等等，均未见公布。

2024年年报显示，A股股民2.37亿人，登记证券存管总市值为110.5万亿，而23年底为99.7万亿，2024年市值净增10.8万亿，2024年股民人均赚了1.41万。

3）该数据其实来自一位雪球博主，粉丝7万，ip地址在澳大利亚，而其数据来源则来自百度。大家看亏损率，81%，2.1万，98.7%，除了前8个月和前10个月的区别，内容无任何偏差。

不得不说，方正证券这草台班子给坐实了，如此毫无根据的数据竟然发现不了：一是公布数据怎么可能是中证协；二是中证登怎么会公布季报，甚至月度数据；三是如此精准的数据，不自己统计计算一下吗，尤其今年还是大牛市。看样这份数据大概率是AI写的，方正证券这把要摊上事了。

就在前两天，金石杂谈写“峰哥亡命天涯”的收益时做过一个统计，在500多人的投票中，今年股民的亏损概率大约30%。当然这个数据虽然并不那么准确，也在一定程度上反映了目前股民的基本情况。

金石杂谈进一步统计wind数据发现（ 不计2025年上市新股）：2024年底，A股市值93.62万亿；到了2025年11月14日，A股总市值为117万亿。2025年，A股总市值增加23.38万亿，按2.4亿股民，30.88%的个人投资者计算，A股股民人均净赚3万元。

金石杂谈还看到同行也在辟谣：不传谣不信谣，这种数据，证券业协会会披露？这种就是典型的东财和雪球股吧里的垃圾谣言信息。

其实，关于方正证券大家并不陌生，比如狼性所长及其言论，前段时间因为荐股等违规行为被处罚而降级为副所长；还有方正分析师相继离职， 电子联席首席佘凌星，首席策略曹柳龙，首席宏观经济学家芦哲以及方正联席所长郑震湘等相继离职。

金石杂谈查询发现，方正证券虽然过去三年业绩下滑，但利润几乎没有减少。而到了2025年前三季度，营收暴增67%至90.82亿，利润增长93%至37.99亿。

就在2025年中期，方正证券经纪业务收入31.59亿，同比增长36.47%；经纪业务利润为23.33亿，同比增长46.26%。难道，方正的意思是股民亏钱，自己赢麻了？