拆解段永平投资生涯中最有价值的10句

在华人投资圈里，有一位神秘大佬，他早年靠做步步高手机积累了财富，后来投资网易获得了100倍的收益，投资腾讯和苹果也都收获了几十亿的回报。他就是段永平。

今天咱们先不聊他那些传奇故事，直接来拆解他投资生涯中最有价值的10句话，普通人要是能听懂其中一句，都能少走5年的弯路。

第一句，买股票就是买公司。很多人买股票时只盯着K线图，段永平认为这是本末倒置的做法。2001年，网易被曝光存在财务问题，股价从30多美元一路跌到0.6美元，但他却带着团队对网易公司进行了深入的调查，发现网易的用户量还在持续增长，游戏业务也颇具潜力。这哪里是垃圾股，分明是被市场错杀的优质公司，后来网易的股价涨到了70美元，他也因此赚了100多倍。大家要记住，买股票买的不是代码，而是这家公司是否具备持续赚钱的能力。

第二句，不懂不做。有一次，段永平被问到要不要投资比特币，他表示自己完全不理解比特币的赚钱逻辑，所以不会去碰。反观2021年，很多散户相互盲目跟风炒币，结果在币价暴跌后血本无归。你可能会问，我也不懂该怎么办呢？他给出的方法是，只投资那些你能说清楚这家公司靠什么赚钱的企业，要是说不清楚，那就直接放弃。

第三句，安全边际就是买东西时的砍价空间。他举过这样一个例子，一件衣服价值100块，你用50块买下，即便之后衣服价格到80块，你也能盈利。2011年苹果股价低迷，他经过计算发现苹果账上的现金比市值还要高，这就相当于免费获得了它的手机业务，这就是安全边际。而现在很多人追高买入热门股票，100块的东西花150块去买，股价跌20%就开始心慌，这哪里是投资，分明就是赌博。

第四句，长期持有不是被股票套牢，而是对公司未来发展有清晰的认知。有人问他持有一只股票多久合适？他说要是找到一家能存活10年的好公司，就持有10年，能存活100年就持有100年。他投资茅台10年都没有抛售，因为他觉得中国人喝白酒的习惯不会改变，茅台的品牌优势依然存在。再看看现在，很多人今天买明天卖，交了一堆手续费，最后发现还不如长期持有不动。

第五句，本分不是做老好人，而是清楚自己该赚哪部分钱。段永平做企业的时候，别人打价格战，他不参与，别人生产各种各样的产品，他只专注于手机和学习机。在投资方面也是如此。他说，市场每天都有赚钱的机会，但不属于你的钱就别眼红。2015年A股牛市时，很多人加杠杆追涨停板，他却在朋友圈表示自己赚不了这份钱。后来股灾来临，加杠杆的人血本无归，而他却毫发无损。

第六句，差异化竞争比低价竞争更能盈利。早年他做小霸王学习机时，没有和其他厂商比拼价格，而是提出“学习机里的任天堂”的口号，强调学习机能连接电视、玩游戏，还能学习打字，一下子就打开了市场。在投资领域也是一样。他说，寻找那些别人还没发现的优质公司，比跟风买入热门股票更容易赚钱。当年投资网易时，大家都把目光放在门户网站上，没人注意到网易的游戏潜力，他就抓住了这个差异化的机会。

第七句，不做空，不借钱。他说，这两个行为会让人失去理性。2008年金融危机时，有投资人做空雷曼兄弟赚了钱，后来贪心不足，继续做空其他金融股，结果在市场反弹时爆仓了。段永平自己从来不使用杠杆，他认为投资不是比拼谁赚钱快，而是比拼谁能在市场中长久生存。

第八句，专注自己的能力圈。他打了个比方，能力圈就像你的菜地，你要清楚哪块地适合种白菜，哪块地适合种萝卜，不要想着去别人的菜地里摘果子。他投资的公司基本都集中在消费、科技领域，因为这是他做企业时熟悉的领域。现在很多人看到别人投资新能源赚了钱，自己什么都不懂就盲目进入，最后亏损的往往就是这部分人。

第九句，现金流比利润更重要。他说，利润可以造假，但现金流是无法骗人的。早年他考察一家食品公司，年报显示利润增长了30%，但现金流连续两年为负数，后来发现是通过向经销商压货来做的账。没多久，这家公司就出问题了。他投资的公司都要求经营现金流至少是净利润的80%，因为只有真金白银进账才是实实在在的。

第十句，投资是修炼心态，而不是钻研技巧。他说，就算学了再多的指标，看了再多的财报，如果心态不对，还是赚不到钱。2018年，茅台股价下跌了40%，很多人割肉离场，他却选择加仓，因为他觉得茅台的基本面没有改变，下跌只是市场情绪的影响。现在很多人股票涨一点就卖，跌一点就慌，本质上是把投资当成了赌博，而不是与优秀的公司共同成长。

最后说一个很现实的情况，段永平的这些话听起来并不难理解，但真正能做到的人不到10%，为什么呢？因为从懂到做到之间隔着无数的诱惑和恐惧。现在你可以暂停一下，想想自己最近买的股票符合这十句话里的几条呢？在评论区告诉我，咱们一起互相监督。