尘埃落定！昔日“中药巨头”被央企接盘，一家四口套现36亿离场

白手起家的闫希军，花几十年心血打磨出复方丹参滴丸，拯救了无数冠心病人，也让他以115亿的家族财富登上《2025年胡润富豪榜》。

可谁也没料到，这位曾经的“中药大佬” ，会带着家人与央企华润三九“联姻”，一家四口套现36亿离场。

这事儿从头到尾透着蹊跷：为什么闫希军舍得把亲手养大的“孩子”拱手送人？这背后又有什么深意？

闫希军研制复方丹参丸的初心，源自上世纪80年代。

那时，他还是天津254医院的军医，天天在急诊室里忙得脚不沾地，最常见的就是冠心病急性发作的病人。

那时候治冠心病的丹参药，不是大片子就是硬丸子，吞下去得靠肠胃慢慢消化，身体吸收得少，药效发挥慢，病人急性发作时往往错失最佳救治时机。

“就不能做一种起效快、吃着方便的中药吗？”这个念头像颗种子，在闫希军心里扎了根。

可没人知道怎么把老方子做成高效的新剂型，既没有现成的技术手册，实验室里甚至连像样的设备都没有。

但难归难，闫希军还是拉着5个老同事凑了几万块私房钱投进了实验室。

当时研发条件格外艰苦，光是调整丹参、三七、冰片这三味药材的比例，他就记满了12本实验笔记。

但最麻烦的是滴丸剂型的新工艺，小药丸要做得均匀，药物颗粒大小、溶解速度都得卡得特别死，差一丁点儿效果就天差地别。

而且丹参里的有效成分又格外“娇贵”，温度稍高就分解，浓度不足又没药效。

那时候也没有自动化设备，闫希军他们就用手工调温度、控流速，经常守着机器熬通宵。

就这样磨了整整6年，1994年复方丹参滴丸终于成了。

这个小药丸能舌下含服，几秒钟就化了，药劲直接通过黏膜吸收，3分钟就能起效，比传统药快了十倍不止。

这药一问世就火遍了医院，医生主动推荐，病人口口相传，没几年就卖遍了全国。

靠着这颗“救命丸”，1998年，闫希军创办了天士力，此后一路开挂。

2002年在上海上市后，复方丹参滴丸一年能卖几十亿，全国差不多每三家大医院就有两家在用，一年要吃掉2亿多盒。

手里的钱越来越多，闫希军的心思也活泛起来：“不能只靠一颗药吃饭”。

他想搞多元化，把生意做大，所以他先是扎进生物制药，又做保健品，后来甚至跨界卖起了白酒。

可隔行如隔山，他搞得这些跨界生意没一个顺的。

生物制药是“烧钱坑”，一款新药从研发到上市要十年以上，他砸了20多亿进去，连个水花都没溅起来。

保健品市场早被脑白金、黄金搭档占满了，他的产品没特色，摆上货架就积灰。

白酒更不用说，没有茅台、五粮液的牌子，也没有经销商渠道，瓶子都送不进饭店。

就这样，钱打了水漂不说，天士力公司还是只能靠复方丹参滴丸“单腿走路”。

2014年，60多岁的闫希军觉得累了，就把公司交给了留过学的儿子闫凯境，希望他能闯出一条新的路。

但这位“少东家”学的是金融，跟父亲的“实业思维”不一样，他觉得“玩资本”来钱更快。

他一口气成立了150亿的投资基金，到处买生物医药公司的股份。

可他眼光不太准，投的一家做医疗器械的小公司核心技术是假的，骗了他的投资跑了。

之后又赶上行业风口，投的天境生物、科济药业这些公司又接连亏损。

2022年，天士力上市以来第一次亏了钱，财报上3.2亿的净亏损，这让闫家父子坐不住了。

但还没等他们做些什么，更坏的事情发生了，看到复方丹参滴丸挣钱，就有好多小药厂都仿着做，一模一样的成分，价格只卖复方丹参滴丸的三分之一。

既然配方、药效都一样，那大家自然就买便宜的，天士力的市场份额就一点点被抢走了。

更关键的是后来国家搞“药品集采”，为了让老百姓吃得起药，强制要求药企降价，复方丹参滴丸的价格一下子就降了53%。

原来卖10块钱，现在不到5块，毛利率从75%掉到70%，赚的钱少了一大截。

内忧外患压得闫家喘不过气，这颗曾经的“摇钱树”，如今成了“烫手山芋”。

就在这时候，华润三九伸来了橄榄枝。

2025年3月，两家宣布并购：

华润三九用120亿买下天士力的核心医药资产，闫希军家族通过股权转让套现36亿，彻底退出了管理层。

消息一出来，整个医药行业都炸了锅。

大家最关心的是：华润三九为啥愿意花这么大价钱接盘？

最核心的原因，自然还是复方丹参滴丸的产品质量够硬，这颗药可是国家医保必保的品种，能治心肌缺血，医生都认，老百姓也爱用，是实打实的“刚需药”。

华润三九虽然是央企，家大业大，感冒药、骨科药卖得红火。

但一直有个短板，心脑血管药做得不好，自家只有一个血塞通胶囊。

所以收购天士力对华润三九来说，简直太值了，花点钱就能把心脑血管药的短板补上。

复方丹参滴丸一年几十亿的销量，能马上帮它赚大钱，还能和自家的血塞通胶囊形成“双保险”，在市场上更有话语权。

更何况天士力不只有复方丹参滴丸这颗药，还有像养血清脑颗粒、芪参益气滴丸这样的好药，每年的销售额都过亿。

而且除了有好药之外，天士力还有完整的产业链，在云南有自己的三七种植基地，不怕药材涨价。

生产端更是没得说，车间里全是自动化设备，每一颗药丸的重量、成分都精准到毫克。

每一批次出厂前都要经过十几项抽检，确保老百姓吃到嘴里的药质量都一样。

天士力还在全国建了200多个销售办事处，有上千人的销售团队，就算是偏远的县医院，也能及时补货。这些都是花钱买不来的宝贝。

而且天士力在国外闯了20多年，知道怎么跟美国FDA打交道，这些经验正好能帮华润三九把中药卖到国外去。

说到这儿，就有人想问了：“这药企到底私营好还是国营好？”

其实哪有绝对的答案，不同阶段适配不同模式，适合的才是最好的。

对天士力来说，被央企收购不是完蛋了，而是换了条好路走。

华润三九已经承诺，复方丹参滴丸的配方、工艺都不会变，而且还会接着砸钱推进美国的FDA审批，让它接着走向世界。

而对那些冠心病患者来说，企业姓“私”还是姓“国”，真的不重要。

只要这颗3分钟起效的滴丸一直能买到，效果不变，价格不贵，就是最好的结果。

资本会变，老板会换，但医药行业的根从来都是“救人”。

只要守住这个根，不管谁来做，这颗“救命丸”就会一直发挥作用。

参考消息：