段永平最新对话：AI绝对是一场工业革命级别的大趋势

推荐一个在我投资路上对我影响很大的大佬的访谈。

我投资路上影响最大的三个人是巴菲特，段永平和雪球一位不知名网友。

访谈两个小时，有点长，您自己决定看不看。

★段永平采访原视频，链接如下：

https://xueqiu.com/vod/5145403704642636311/361010234?share_type=weixin&data_type=link&data_model=video&fix_uid=1597537131

我概括三个我影响最深的核心内容：

1、买股票就是买公司：他说自己一辈子真正重仓投资过的公司没有超过10个，他现在真正认为重仓的是苹果、茅台和腾讯。

2、做对的事，把事情做对：“做对的事”是方向性的判断，“把事情做对”是方法论和执行力，是在正确的方向上不断改善和成长。坚持这个原则，几十年下来，就能避开很多致命错误。

3、关于AI的定调：他明确判断，AI绝对是一场工业革命级别的大趋势。这意味着它必将深刻重塑许多行业，过程中会伴随泡沫，但最终会诞生真正的巨头。

如果时间有限，这个两小时的访谈或许可以优先关注他谈论个人成长和自身投资原则的部分，那里面蕴含的智慧，远胜于读无数份报告。

精华金句：

关于投资核心理念

“买股票就是买公司。”

“投资很简单，但是不容易。”

“你一定要看公司，你一定要看懂生意，你也要看懂未来的现金流。”

“大部分公司都不容易看懂。”

“老巴的安全边际不是指便宜，安全边际指的是你对公司有多懂。”

“便宜的东西可以更便宜。”

关于懂与不懂

“懂不懂，其实是个灰色地带。”

“不懂不等于不挣钱。”

买股票就是买公司这句话，能有1%的人真懂这句话就了不起，做到就更难。”

关于理性与持仓

“你不满意，你赶紧就跑了，它就已经不在你孔那里了。不然逻辑上不成立。”

“如果我只有那么多钱，我还真保不住可能卖掉。”

“保持理性是一件很难的事情。”

“犯错误的概率大家其实都差不多，只是有的人不会一错到底。”

“（我）三十年下来，差别就在于少犯的那些错误。”

关于看公司

“懂生意很重要，不懂生意投资是很难做的。”

“我做企业出来的，看懂别人的生意相对容易，但我也懂不了太多的生意。”

“我觉得我对苹果、腾讯、茅台这三家公司是比较懂的。”

关于企业文化

文化好，最主要的就是最终它会走回正道，有一个北斗星在指引着它，它到底该干什么。不是为了生意，你仅仅讨论生意是很容易犯错误的。

“文化好的公司，不是不会犯错，而是最终能走回正道。”

关于“不做”的智慧

“人们关心的是我们做过什么，其实我们之所以成为我们，很大的原因是因为我们不做的那些事情。”

★段永平采访原视频，链接如下：

https://xueqiu.com/vod/5145403704642636311/361010234?share_type=weixin&data_type=link&data_model=video&fix_uid=1597537131

以下为主要内容：

一、关于投资：目前只打了小10个孔

方三文：如果用一句话来概括你的投资理念的话，是不是买股票就是买公司。

段永平：是的。但是后面那句话是，你要看懂公司，这个很难。为什么说投资很简单，但是不容易？

简单就是你一定要看公司，你一定要看懂生意，你也要看懂未来的现金流；难是难在，你很难做到这一点，大部分公司都不容易看懂。

方三文：我记得巴菲特还是芒格说过，他说一辈子投资的话，如果是有个打孔机，打20个孔，你的额度用完了吗？

段永平：我应该还没有。

我可以数得出来，我自己真的投过比较大金额的，最早是网易，然后雅虎应该算，投雅虎其实就是想买阿里。

后来差不多就到苹果了，伯克希尔哈撒韦我的比重也不大，苹果比较大，茅台其实也蛮大的。腾讯，我现在其实还可以。

通用电气就是在2008年危机时，确实投了一下，我现在想不起比重来了。但是他们换CEO以后，我就很快就退出了。

我觉得按今天的想法，我是不会投通用电气的，通用电气的商业模式并不好。我那个时候还没有现在的水平。

方三文：我们还是先数数孔，谷歌算一个孔吗？

段永平：谷歌其实都不算，我没有在谷歌上真的下过重注。

方三文：拼多多算吗？

段永平：拼多多可以算。拼多多很特殊了，是因为我在早期的时候，初创阶段的时候就已经投了。所以我投的钱其实比重很少，赚的钱确实很多。严格意义上其实都不算，因为我不是说我看懂了往里投，我是稀里糊涂投的。

方三文：可能全世界二级市场的投资人里，敢说自己20个孔的额度没用完的人可能也很少？

段永平：这个不知道，看你的定义。到20个孔，有些人一辈子其实都到不了，他就没有重仓过任何公司，他最高的重仓就是5个点。甚至很有名的投资人，比方说彼得·林奇，他一辈子做过2000多个股票，他一定很忙，所以头发白得也很早，早早的就退休了，比我还早。

我不知道他现在还做不做投资，他估计现在还做，就自己给自己做。我碰过的股票可能也很多，我还买过神华，我不是买过神华，我现在有神华，只是它比重不大。茅台我是比重比较大。我一般跟大家讲，我就三只股票：苹果、腾讯、茅台，差不多真是这样。

方三文：大概的结论就是这20个孔没用完？

段永平：关键看你对于孔的定义是什么。老巴他碰过的股票也不止20个，但他真正重仓，他跟你说的这些股票，其实是不多的。

二、关于苹果：详解重仓逻辑，兼谈不造车等原因

方三文：我们再说另一个标的——苹果公司。

有用户问，15年前苹果是一个卖硬件的公司，现在利润是一半硬件、一半软件，商业模式有了变化，你买的时候是不是就有这个判断？

段永平：我是2011年买的，那个时候已经很清晰了。

方三文：你当时能判断，类似平台业务、软件的业务它会创造更多的利润？

段永平：我是这个行当里头的，我怎么会不知道。那都不是叫判断，那是一个你看得见的一个东西。

方三文：你好像在企业文化方面，对苹果也有一个判断是吗？

段永平：对，我觉得他们的企业文化很好。

方三文：你为什么认为它的企业文化很好？

段永平：我觉得他们用户导向做得很好，苹果不是那种很生意导向的公司，他们非常在乎把东西做好，非常在乎用户体验，非常在乎怎么改善，非常的想得很长远。

所以给用户提供不了价值的东西，或者提供不了足够价值的产品，再热门他们也不会做。

我们之前发生过争论，你说苹果到底会不会出大屏，我说他们一定会，但是我们等了三年才出来，但是我怎么就知道它会出大屏？

方三文：因为大屏是用户需求。

段永平：对呀，我们做这行的，我们大屏都出来了。所以我就知道用户是一定会要大屏的，但是我没想到他们扛了三年。

方三文：这个事情我也是很困惑的。

段永平：我从来没有困惑过，我就知道他们犯错误了，蒂姆·库克在这个地方犯了一个非常大的错误