防御属性凸显！红利类主题ETF标杆品种获资金踊跃配置

昨日（25/11/13），上证指数收于4030点，创下近十年（15/7/24-25/11/13）新高。市场位于历史高位区间之际，今日早盘，受美联储官员鹰派言论影响，市场震荡加剧。短期来看，股指在突破重要关口后可能面临前期涨幅较高板块的获利了结压力，叠加海外市场风险波动放大，市场风险偏好或出现阶段性回落。在此背景下，红利类资产成份股多为经营稳定的龙头企业，凭借分红确定性较高、估值偏低、交易拥挤度较低等特征，作为防御型配置工具的重要性有望持续提升。（数据来源：Wind，指数历史涨跌情况不代表未来表现，不构成对基金业绩表现的保证，请投资者关注指数波动风险。）

从资金流向看，作为市场首只（18/12/19）追踪红利低波指数的红利低波ETF（512890）自四季度以来成交活跃度不断回升，昨日（25/11/13）单日成交额与资金净流入额分别达6.30亿元、1.74亿元，是同期市场上所有红利类主题ETF中仅有的区间资金净流入超1.5亿元的产品。同时，目前市场另一只超175亿元的红利类主题ETF——红利ETF（510880）与市场首只100%央企含量的红利主题ETF——央企红利ETF（561580）同样交投活跃，昨日单日成交额分别达到3.45亿元、0.44亿元，央企红利ETF（561580）更是自2025年10月27日以来连续14个交易日获资金净流入。（央企红利ETF成立于23/5/18，数据来源：Wind、中证指数公司、交易所，截至25/11/13红利ETF规模为179.23亿元，数据截至2025/11/13）

此外，随着无风险利率中枢的趋势性下行，红利低波指数、红利指数与中证央企红利指数的股息率水平相较10年期国债收益率仍然占优，截至2025年11月13日，利差水平分别位于近十年51.18%、52.55%、52.55%的历史偏高区间，对于在资产荒环境中追求增厚收益的中长期资金而言或具备较高的吸引力。（数据来源：Wind；截至25/11/13，十年期国债收益率为1.81%，红利低波指数、红利指数与中证央企红利指数股息率分别为4.00%、4.15%、3.88%。投资国债和投资股票的风险收益特征不同，投资者进行投资时应当全面考虑投资风险）

作为国内首批ETF管理人之一，华泰柏瑞基金在红利类主题指数投资领域拥有超过18年的管理经验，除了市场首只（成立于18/12/19）红利低波ETF（512890）、首只（成立于06/11/17）红利ETF（510880），还打造了聚焦港股红利低波类资产的港股通红利低波ETF（520890），以及首只（成立于2022/4/8）通过QDII模式投资港股通高股息（CNY）的港股通红利ETF（513530）等在内的5只策略类型丰富的“红利全家桶”。交易所数据显示，截至2025年11月13日，华泰柏瑞旗下5只“红利全家桶”管理规模达478.79亿元。

注：“红利全家桶”指华泰柏瑞旗下红利ETF、红利低波ETF、港股通红利ETF、央企红利ETF和港股通红利低波ETF。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。

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