美联储通胀鹰派抬头加剧内部分歧 12月降息预期降至50%

智通财经APP获悉，近期，美联储多名官员发声，表露谨慎立场。周四，明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡利表示，他此前并不支持美联储最近一次的降息，不过对于12月政策会议的最佳行动方向，他目前仍未做出决定。

卡什卡利在接受采访时表示："我获得的坊间证据和数据都向我暗示，经济活动具有比我预期更强的潜在韧性。"他认为，这支持了美联储在10月会议上应暂停降息。

卡什卡利称，自那时起，已有的数据表明经济状况"大体保持不变"。对于即将于12月9日至10日举行的利率决策会议，"根据数据走势，我可以提出降息的理由，也可以提出维持利率不变的理由，我们还需观望。"

随着这番言论的发表，卡什卡利加入了近日众多对12月再次降息必要性表示怀疑或直接反对的美联储官员行列。目前尚不清楚他们能否说服联邦公开市场委员会足够多的拥有投票权的委员，因为仍有不少政策制定者更担心劳动力市场的疲软。

这位明尼阿波利斯联储行长今年在利率决策上没有投票权，但参与FOMC的议息讨论。

金融市场已经注意到近期美联储内部所谓"通胀鹰派"人士的大量评论。根据联邦基金期货合约，投资者已将12月降息的概率下调至约50%。而在美联储10月会议之前，这一概率曾高达100%左右。

数据分歧

在9月美联储做出今年首次降息决定后，卡什卡利曾表示他预计2025年还将有两次降息。他周四称，当时他认为经济放缓的势头更为明显。

"有很多关于低收入借款人——次级抵押贷款借款人、服务于次级市场的次级公司——陷入困境的报道，因此劳动力市场似乎确实存在一些薄弱环节，"他说，"与此同时，许多公司盈利状况良好，而且很多企业对2026年非常乐观。"

在就美联储今年最后一次会议做出决定前希望看到更多数据的，并非只有卡什卡利一人。旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利周四早些时候也就此次会议应采取的行动表达了不确定性。

"现在明确说'不降息'或'肯定降息'还为时过早，"戴利在都柏林的一个活动上表示，并补充说政策变化的走向似乎是"中性的"。

但其他一些官员则对今年最后一次会议表明了倾向性，并且有越来越多的官员主张维持利率稳定。

鹰派阵营

波士顿联储行长苏珊·柯林斯周三表示，利率应在当前水平维持"一段时间"，以在仍高于美联储2%目标的通胀率(目前为3%)与劳动力市场招聘疲软之间取得平衡。她表示，仍然强劲的增长可能会减缓或阻碍在冷却物价压力方面取得的进展。

其他过去曾对降息态度更为积极的官员，包括芝加哥联储的奥斯坦·古尔斯比，近几周也表达了类似的看法。他们正加入美联储内部更为鹰派的阵营，该阵营包括堪萨斯城联储的杰夫·施密德、克利夫兰联储的贝丝·哈马克和达拉斯联储的洛丽·洛根等政策制定者，这些官员均警告不要再次降息。

与此同时，美联储理事斯蒂芬·米安、克里斯托弗·沃勒和米歇尔·鲍曼则主张降息。其中最新上任的美联储官员米安(由美国总统唐纳德·特朗普于今年早些时候任命)表示，通胀数据比预期要好，这为降低利率提供了支持。

随着政府机构停摆结束并恢复发布官方统计数据，美联储官员将能再度了解美国经济的状况。然而，尚不清楚在12月会议之前能及时获得多少新数据。