大疆影石鏖战 正在产生一个意想不到的后果

21世纪经济报道记者 雷若馨 深圳报道

新供给创造新需求，全景相机正在成为生动样本。

近日，全景相机市占率似有“迷雾”笼罩。新进玩家大疆于7月强势进攻，DJI Osmo 360三个月拿下29万台、8.6亿元的销售数据。而多年市占率60%以上的龙头影石创新（688775.SH）也不甘示弱，以三季度营收增长超90%作为强势回应。

21世纪经济报道记者梳理公司招股书、财报、业内人士等多方数据信息后发现，全景相机市场的发展，已然超出了市面上现有的预期。

据保守估算，2025年影石创新全景相机业务占比或达60%～65%，营收或达52～56 亿元。加上新入局的大疆，此前全景相机市场2025年总额66.1亿元的预测或已被突破。

目前，市场尚未看到关于2025年全景相机市场规模的最新预测，也较难确定各玩家的具体市占率。

市场超预期扩容

全景相机市场的增长力度，已突破此前行业预判。

据接近大疆人士确认，第三季度大疆全景相机出货量达29万台，销售额达8.6亿元。

有业内人士对21世纪经济报道记者表示，第四季度是消费电子传统旺季，叠加长假、“双 11”、年终大促等节点，保守估算大疆该季度全景相机销售额不低于第三季度的8.6亿元。这意味着，2025年三季度才入局全景相机赛道的大疆，全年销售额或不低于17亿元。

影石创新虽未披露全景相机具体销售情况，但也可结合业务占比与营收预测大致推算。

根据招股书，影石创新2024年全景相机ONE X、ONE R 系列合计销售额 29.9 亿元，占总营收比例约 54.1%。2025年影石推出新品，叠加应用市场走入大众，业内人士预计其营收占比应当比去年更高。保守估计下，2025 年影石创新全景相机业务占比可提升至 60%-65%。

（产品营收占比，来源：影石创新招股书）

Wind数据显示，半年内有26家机构对影石创新2025年营收的一致预测值为86亿元。以此测算，其全景相机全年销售额或达 52～56 亿元。

中商产业研究院曾预测，2025年全球全景相机市场规模将达66.1亿元，同比增长13%。但目前看来，仅影石与大疆两家的保守销售额合计（69.2～73.2亿元），就已超越这一预测数值。

有业内人士对21世纪经济报道记者表示，机构对于总营收的预测偏保守，叠加市场马太效应，作为行业龙头的影石创新，实际表现或超出预期。

这意味着，2025年的全景相机市场，新玩家入局与存量玩家发力形成共振，出现了超乎想象的巨大增长。这也解释了为何大疆入局后，影石第三季度营收仍能实现92.64%的高速增长。

对于二者而言，这并非“此消彼长”的零和博弈，而更像是实现共同扩容的增长周期。

消费群体破圈

全景相机并非新事物，但其真正走向大众，不过是近年之事。

这一技术的雏形可追溯至20 世纪 90年代，彼时依赖多镜头组合与复杂拼接算法实现全景成像，设备体积庞大、价格高昂，仅应用于军事测绘、航空航天等专业领域。21世纪初，随着数码影像技术进步，日本理光等企业推出轻量化商业全景相机，但仍未触及消费级市场。

2015年，影石创新推出首款消费级全景相机，重量不足 200 克却支持4K全景视频拍摄，标志着全景技术正式从专业级向消费级跨越。早期消费级全景相机的使用场景较为小众，据业内人士回忆，最初的核心用户多为滑雪、山地车、速降等极限运动爱好者。

互联网时代的短视频浪潮，彻底改变了这一格局。全景相机凭借全方位取景、全角度记录的优势，用户群体从极限运动爱好者扩展至普通大众。

如今，“拿着”全景相机的，可以是记录生活的Vlogger、出门旅游的背包客、蹒跚学步的孩童，甚至可以是一只小狗——在社交媒体上，已经有了不少“宠物视角”全景视频出现。在宠物经济愈发蓬勃的当下，全景相机毫不违和地进入了这一市场，为爱宠人士创造了全新的记录体验。

影石创新相关人士对21世纪经济报道记者表示，核心技术突破是全景相机普及的关键。如在画质方面，全景相机分辨率从早期 4K 升级至 8K，视频成像效果大幅提升；在拍摄稳定性上，智能防抖算法与机械云台相结合，有效抑制了运动过程中的画面抖动，让普通用户也能轻松拍摄出流畅稳定的影像。

7月大疆的入局，以强大的品牌影响力与低价策略，让更多消费者了解到、并成为全景相机消费者。刘靖康也在业绩说明会上坦言，“友商进入全景相机市场后发起的价格竞争为市场扩容创造了条件。”

全景相机的市场，无疑在各方作用之下砰然打开。

同为全景，侧重不同

影石与大疆的正面相撞，引得市场津津乐道。

但仔细研究之下，双方优势与侧重并不相同。

影石，盘踞市占率榜首多年，拼接技术、软件生态等软实力是其多年构建的护城河。

21世纪经济报道记者了解到，全景相机核心技术难点在于双镜头球形成像拼接：接缝处易现噪点、AI优化欠佳、平滑度不足。解决问题的关键在于图像拼接算法差异，这些均需长期数据与技术沉淀。全景影像领域的技术积累，也为其提供了向全景无人机拓展边际的底气。

同时，全景素材剪辑门槛高于普通素材，因此软件应用至关重要。影石创新自2018年起押注AI，凭借海量用户数据训练出的算法，推出了“一键成片”功能。这关键一步，将困扰行业的专业后期难题，转化为普通用户触手可及的便捷体验，极大地推动了产品从“专业工具”向“大众消费品”的普及。

大疆，则在品牌硬件与供应链上有较大优势。

该公司在无人机、运动相机领域的 “技术领先” 形象深入人心，用户对其全景相机的技术可靠性、产品体验有天然信任，助力其快速打开市场。其包括无人机、运动相机在内多产品间的技术与经验复用，也为全景相机的多项核心功能奠定了基础。

同时，消费级无人机、运动相机的庞大出货量，让大疆形成显著的供应链规模效应。以其明星产品Pocket 3为例，自2023年10月发布以来全球销量已破1000万台。这一优势传导至全景相机领域，使其在核心元器件采购、单位生产成本上具备明显竞争力。

业内人士认为，未来全景相机市场的马太效应将进一步强化。对行业整体而言，头部企业的竞争将倒逼行业技术加速迭代，同时推动市场规模持续扩容。

产品端，影石创新推出支持8K 超高清画质与可拆换镜片设计的全景相机 X5，大疆则推出支持拍摄2.4 μm大像素原生8K全景视频的Osmo 360。二者共同推动着8K分辨率设备、传感器方案、AI智能拼接算法、图像处理效率等技术的加速进化与普及，为用户带来更丰富的产品与应用体验。

市场端，大疆以高性价比产品快速拉低市场门槛，其品牌影响力正在加速行业教育。随着更多消费者了解并使用全景相机，全球市场规模将突破此前的保守预期，向更大体量迈进。

如今的双雄争霸并非终点，而是全景相机从 “小众消费” 走向 “大众普及” 的开端。