资管规模突破30万亿元 信托业转型进入差异化发展新阶段

“十五五”规划建议提出，推动金融机构专注主业、错位发展。这为信托业转型发展提供了关键指引。截至今年6月末，信托业资产管理规模32.43万亿元，较上年末增长9.7%。这一数据背后，是信托业告别传统通道业务，在服务实体经济、响应监管导向、创新发展模式等领域的深度变革——从产业链金融的精准滴灌到不动产信托的制度突破，从养老生态的构建到标品投资的布局，信托公司正以多元实践稳步前行。

积极服务实体经济

实体经济是信托业转型的核心锚点。今年以来，信托公司摒弃“资金放贷”传统模式，通过场景嵌入、工具创新、生态共建等方式，将金融服务渗透到产业发展与民生保障的全链条，形成“实体赋能+民生托底”的双重服务格局，而这一转型方向正与行业资产结构优化形成深度呼应。

不少信托公司依托股东资源优势，深耕产业金融赛道，实现金融服务与产业场景的深度融合。中粮信托“升悦”供应链金融平台的实践具有代表性，截至2025年10月末，该平台累计服务规模突破100亿元，构建起覆盖融资、交易、回款的全周期产品体系。中粮信托相关负责人表示，针对农粮经销商旺季资金缺口，公司推出纯信用“经销贷”，随借随还模式累计服务2800余家商户；专属“订单贷”实现凭订单数小时放款，让供应商无需抵押即可快速获贷，保障资金链与供应链无缝衔接。

聚焦金融“五篇大文章”，信托业在养老金融领域的创新同样亮眼。以平安信托为例，其打造的“养老超级账户”以“信托+养老服务直付”为核心，构建起一站式解决方案。平安信托相关负责人介绍，养老超级账户整合保险金、现金等多元财产，将保单与信托优势结合，实现“1+1＞2”的效果。在保险金信托业务上，截至目前，平安信托已服务客户数超4.2万个，存量服务规模超1700亿元。

与此同时，信托资金向证券市场的配置力度持续加大，成为服务资本市场发展的重要力量。截至2024年末，投向证券市场（含股票、基金、债券）的资金信托规模为10.27万亿元，较上年末增长55.61%。不少信托公司凭借专业投研能力布局标品投资，通过FOF/MOM等产品形式参与二级市场，既丰富了资产配置渠道，也为资本市场注入了长期稳定的资金活水。

重塑行业发展逻辑

2025年信托业的政策红利释放呈现出“顶层设计引领、地方试点突破、细则落地护航”的鲜明特征，一系列政策组合拳为行业转型指明了方向。

近日，《资产管理信托管理办法（征求意见稿）》发布，信托业“1+N”制度体系的关键拼图接近落位。回溯政策脉络，今年初，信托业“1+N”制度体系完成顶层布局，以核心政策文件明确行业转型总方向。随后，广东、北京等地率先探索不动产信托登记路径。9月，新修订的《信托公司管理办法》出台。

一系列政策组合拳推动信托业从融资中介向投资管理与服务机构深度转型，资产结构优化成效显著。上海金融与发展实验室主任曾刚表示，征求意见稿通过强化“卖者尽责、买者自负”原则，要求信托公司真正履行主动管理职责，从根本上清除刚性兑付的制度土壤，推动行业回归“受人之托、代人理财”本源。

这一结构性变化在机构实践中尤为明显，服务信托等本源业务创新实现多点突破。4月，北京落地全国双首单不动产信托财产登记业务，国投泰康信托为通州区老人及其自闭症子女设立不动产特殊需要信托，实现养老规划、财产传承与残障子女照护；外贸信托为昌平区市民设立商业不动产信托，将物流仓库登记为信托财产并按照其意愿将信托收入的50%定向用于慈善捐赠。二者聚焦特殊需求与慈善传承，为信托创新打造了“首都样本”。

形成差异化突围之势

中国信托业协会首席经济学家蔡概还近日透露，截至今年6月末，全行业资产管理规模32.43万亿元，较上年末明显增长。这一增长并非简单回归，而是历经转型阵痛后的质效提升。2024年，信托业积极顺应行业新变化和新要求，以业务“三分类”的改革深化促进转型发展。以财富管理信托业务为例，截至2024年末，家族信托余额6435.79亿元。

超30万亿元的资产管理规模既是行业转型成效的见证，更是未来发展的起点。面对激烈的市场竞争，构建差异化竞争壁垒成为信托公司当下的主要任务。

各家信托公司结合自身资源禀赋探寻差异化转型路径，行业竞争格局更趋多元。例如，产业金融领域，华能信托借力中国华能的电力产业优势深耕相关细分赛道，昆仑信托依托中石油资源，聚焦油气领域产业链金融布局；财富管理领域，建信信托凭借建设银行的渠道优势，深耕家族信托与家庭信托业务。

复旦大学信托研究中心主任殷醒民表示，未来一个阶段，信托业要坚持金融工作的政治性、人民性，做好“五篇大文章”，落实重大决策部署。通过发挥信托制度优势与信托公司市场竞争力，以不断增强的专业能力和运用科技金融的实力，更好地服务经济高质量发展。

来源：中国证券报